Question 1

運動產業內容及範圍 在Facebook 的評價

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#葉郎每日讀報 #娛樂產業國際要聞揀3條│本週開除 Paramount 片廠主席之後，ViacomCBS 要把旗下這家百年電影片廠變成一個什麼樣的部門？│• 本週好萊塢唯一比 Christopher Nolan 改投 Universal 更稱得上是震撼彈的消息是：華爾街日報披露擁有 ViacomCBS  的 Redstone 家族無預警地請旗下的電影製片廠 Paramount 的主席兼執行長 Jim Gianopulos 打包走人。 Jim Gianopulos 在2017年空降  Paramount 之前，原本在 Fox 主管 20th Century Fox、Fox Searchlight、Fox 2000、Fox Animation/Blue Sky Studios 等等多個製片廠，並且擁有《Titanic 鐵達尼號》和《Avatar 阿凡達》兩部打破一切記錄的電影資歷。• 突然換將的理由是繼承父親 Sumner Redstone 事業的 Shri Redstone 準備大幅改組整個  ViacomCBS  集團。 Sumner Redstone 過世前原本堅持 Viacom 和 CBS 應該拆分成兩個集團，並且從未將正在崛起的串流當成集團最優先的業務。直到女兒好不容易接班，才費盡力氣說服兩個公司股東合併的利大於弊，尤其是整合起來的片庫才有機會加入串流大戰。經歷這些波折之後，  ViacomCBS  姍姍來遲地在今年3月推出串流服務 Paramount+。• 有鑑於競爭對手 Disney 和 WarnerMedia 都在去年就經歷深度組織改造，以打造完全以串流為第一優先的團隊（Warner 明年還要面臨與 Discovery 整併的另一波改組）， Shri Redstone 因此將進一步改組 Paramount 這家百年老片廠。未來  Paramount 旗下的電影製作業務和電視製作業務將被拆分開來，其中電影製作將改由目前監管兒童頻道 Nickelodeon的 Brian Robbins 接手，電視製作將由 ViacomCBS 電視事業主管 David Nevins 兼管。過去一年好萊塢的改組多半與淘汰傳統電影思維有關，希望讓大腦更貼近串流業務的人可以掌握更大的決策權。被突然撤換的 Paramount 主席兼執行長 Jim Gianopulos 顯然不是老闆心目中的那個串流大腦。• 去年疫情剛剛在全球擴散的時候，我曾寫過一篇文章回顧 Paramount 如何利用1918年橫掃全球的西班牙流感疫情，併購下游電影院，打造好萊塢第一個橫跨製作、發行和映演的超級托拉斯。100年後 Paramount 為何成為遠遠落後對手的下場？ • Forbes 的分析認為一切都跟 COVID-19 疫情完全無關， Paramount 已經在下坡路上好一陣子了。不過才幾年前  Paramount 原本還是不可一世的那家，不僅有 Tom Cruise 的《Mission Impossible 不可能的任務》系列、Hasbro 合作《Transformers 變形金剛》系列、DreamWorks Animation 的《Kung Fu Panda 功夫熊貓》系列，許多人可能早就忘記如今歸在米老鼠帝國旗下的 LucasFilm 的 Indiana Jones 系列電影以及 Marvel 的《Iron Man 鋼鐵人》系列電影原本都是以 Paramount 電影的名義發行。Paramount 一系列致命的錯誤決策包括把 Indiana Jones 讓渡給 Disney 以便跟 Disney 交換當時的超級製作人 Jerry Bruckheimer 的合作合約，另外一個更令他們後悔莫及的決策就是在 Disney 出價之前回絕了收購 Marvel 的提議。Paramount 隨後一系列搞砸的製作包含《Star Trek Beyond 星際爭霸戰：浩瀚無垠》《Downsizing 縮小人生》、《Annihilation 滅絕》和《Gemini Man 雙子殺手》，等於早在疫情襲來之前就已陷入和 Fox 有七十八分像的死亡螺旋。• Hollywood Reporter 則認為 Paramount 的主席兼執行長 Jim Gianopulos 在過去這段期間深深陷入了無解的兩難。他的左手是大老闆 Shari Redstone 不斷施壓希望他盡可能餵更多內容給現在集團的一切希望所在—— 串流服務 Paramout+。他的右手則還要應付當家小生 Tom Cruise 的《Mission: Impossible 不可能的任務》和《Top Gun 捍衛戰士》 兩個系列電影必須一延再延的財務壓力，以滿足這些明星和創作者對於電影院專屬發行的不可能的堅持。• Nickelodeon 的執行長 Brian Robbins 來做難道就有解？來自內部消息人士的說法指出 Paramount 仍會守住電影院這個通路，不過目前為止該公司其實從來沒有白紙黑字公開說過類似的話。ViacomCBS 的財務長 Naveen Chopra 則試圖安撫大家的焦慮，認為 Nickelodeon 的執行長 Brian Robbins 同時熟悉傳統發行通路和串流這個未來商業模式，自然可以掌握平衡點。值得注意的是 Brian Robbins 在專心當專業經理人之前其實做過製片和導演，還執導過運動電影《Varsity Blues 主力難當》和喜劇電影《Norbit  糯米正傳》。另外一個內部消息來源認為  Brian Robbins 至少比 WarnerMedia 執行長 Jason Kilar 更懂電影，因為 Kilar 完全是串流技術背景，才會把 Warner 的串流轉型搞得天怒人怨。• 但另外一個不太妙的角度來自一個不具名的同業告訴 Hollywood Reporter 說「在我記憶範圍內 Brian Robbins 此生從未監管過任何一部讓人喊 WOW 的電影」。報導也認為Nickelodeon 的執行長 Brian Robbins 之所以雀屏中選是因為他早先在疫情中發行的動畫電影《PAW Patrol: The Movie 汪汪隊立大功電影版》。該片的三大特色 A) 預算節制 B) 和串流同步發行 C) 大量置入行銷很可能就是大老闆  Sumner Redstone  對於整個 Paramount 的未來期待。如果這個猜測成真，Paramount 恐怕會永遠跟那些昂貴的大片（以及昂貴的 Tom Cruise、他的昂貴分紅以及他對於電影院專屬發行的昂貴堅持）以及所有電影觀眾的 WOW 說再見。        ◇ 新聞來源：Jim Gianopulos Leaving Paramount As Chairman & CEO, Brian Robbins Expected To Take Over（https://flip.it/Nwqg.y）Why Paramount Failed To Compete Against Disney And Netflix（https://flip.it/lvFPp1）Shari Redstone’s Radical Paramount Overhaul Sets Up Clash With Filmmakers（https://flip.it/COzaG9）───────────────其他今天也可以知道一下的事：│決心要滿足年輕的迷因股投資人就滿足到底，AMC電影院預計將開始收以太幣和萊特幣買電影票 │◇ 新聞來源：AMC will let customers pay in Ethereum and Litecoin by the end of the year（https://flip.it/yBljm4）│Christopher Nolan 開出的那些 Universal 無法回絕的條件曝光│◇ 新聞來源：Heres Everything Christopher Nolan Demanded from Universal For His Oppenheimer Movie（https://flip.it/FHzuOI）

Question 2

運動產業內容及範圍 在Facebook 的評價

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#葉郎每日讀報 #娛樂產業國際要聞揀3條│主導開發 Disney+ 的 Kevin Mayer 正在用黑石集團的20億美元打造一個專注在內容、商務和社群的未來商業模式上的新娛樂集團│•兩位來自 Disney 集團的畢業生  Kevin Mayer 和 Thomas Staggs 不久前組了一個 SPAC 特殊目的收購公司，並獲得 Blackstone Group 黑石集團大手筆的20億美元資金，開始到處收購影視製作相關的公司。Kevin Mayer  在拿下估值高達8、9億美元之多的 《The Morning Show 晨間直播秀》製片公司 Hello Sunshine 並讓該公司創辦人 Reese Witherspoon  成為好萊塢身價最高的女明星之後，今天首度在一場英國皇家電視學會的活動中談及他創辦的這家連沒有名字都還沒取就已經在影視產業投下震撼彈的新公司發展方向。• 人物背景複習：被黑石指定為新公司共同執行長的兩位好萊塢資深高管，包含 Disney 前營運長 Thomas Staggs 以及原本在 Disney 主管 DTC  和國際業務的 Kevin Mayer。 Kevin Mayer 原本會是 Disney 執行長 Bob Iger 呼聲最高的接班人選。從 Miramax、Lucasfilm、Pixar、Marvel 到 Fox 的併購都有 Mayer 的身影，更別提如今整個 Disney 未來命脈所在的 Disney+ 正是他一手主導開發。然而去年初 Bob Iger 在一片錯愕聲中將 Disney 執行長的位置交給了主管主題樂園業務的 Bob Chapek，逼使 Kevin Mayer 黯然離開 Disney（後來曾短暫擔任 TikTok 執行長3個月）。• 黑石和 Kevin Mayer 看準了串流大戰對於內容製作的史無前例強烈需求，將投資主力放在有串流經驗的製作公司之上。除了 Reese Witherspoon 的製片公司 Hello Sunshine 之外，根據先前 Variety 的報導他們也在評估購買 NBA 球星 LeBron James 的製片公司 SpringHill 和導演 Ron Howard 的 Imagine Entertainment。加上早先讀報中注意到的新聞說黑石集團與房地產投資商 Hudson Pacific 合作買下倫敦北邊大約 36.8萬平方公尺的土地用以興建新的 Sunset Studios 攝影棚的倫敦新棚，讓這家連名字都還來不及取的新公司在還沒開張營業時就已經讓許多好萊塢公司另眼相看。• 黑石和 Kevin Mayer 並不是市場上唯一到處在買公司的金主。事實上他們原本看上的  LeBron James 的製片公司 SpringHill 這兩天就被另一個投資公司劫標成功。買下 SpringHill 的 RedBird Capital Partners 同時也投資了運動頻道 YES network，並且和前運動明星、現任好萊塢片酬最高明星 Dwayne The Rock Johnson 集資1500萬美元買下美式足球聯盟 XFL。• 回到 Kevin Mayer 身上，他今天的演講重點：1.  Kevin Mayer 先承認了這兩天媒體報得沸沸揚揚的傳聞說他已經洽談準備收購  Will Smith 和 Jada Pinkett Smith 夫妻創辦的製片公司 Westbrook Inc。該公司除了製作 Will Smith 夫妻參與演出的相關節目之外，也是最早在 YouTube 播出、後來成為 Netflix 熱門節目的電視劇《Cobra Kai 眼鏡蛇道館》的製作公司。2. Hello Sunshine 和 Westbrook 只是該公司整個大計畫中的一小部分。他們將繼續尋找各種類型的傑出企業和品牌，以滿足整個消費光譜中的所有觀眾。他沒有透露後續還會併購什麼樣類型的公司，但明白表示確實還有好幾家公司正在評估中。3. Mayer 說這家新公司將專注在內容、商務和社群的未來商業模式之上，並將以全世界的消費者為目標。他特別強調「社群」將是他們業務的重要一部分。雖然 Mayer 只當了 TikTok 抖音的執行長沒幾天，顯然很有自己的社群心得。4. 因為是在英國電視學會的場合，因此  Mayer 說他和創業夥伴 Thomas Staggs 搜尋併購目標的範圍涵蓋全世界各國，當然也不排除併購英國本地的公司。然而被問到正準備私有化的英國公共頻道 Channel 4，他有點失禮地斬釘截鐵說「我們不買廣播電視台」。畢竟串流才是未來，誰要買天知道還能撐多久的日落產業。5. Mayer 也提及了跟新公司無關的議題。他自己擔任董事長的運動串流服務 DAZN 最近被排除在英格蘭足球聯賽的轉播權競標的資格之外，Mayer 表示遺憾之外並希望未來 DAZN 仍有機會在談判桌上和其他對手一起競爭出價。另一方面值得注意的是他特別強調 DAZN 短期內應該不會參與美國職棒大聯盟的轉播權競標，理由是美國市場並非他們的策略重心，因此不打算投注太多資源在美國賽事上。這一點其實也符合他在黑石投資的新公司的市場策略——優先打造一個滿足全球觀眾的服務，而不是打造一個美國服務然後再推銷給全世界其他人。            ◇ 新聞來源：Kevin Mayer Teases Further Acquisitions From Blackstone-Backed Media Firm & Talks Potential DAZN Premier League UK Rights Deal – RTS Convention（https://flip.it/bZnbsy）Kevin Mayer Reiterates English Premier League Rights Ambitions, States Global Acquisition Plans for New Media Company（https://flip.it/0ueHdE）Will Smith And Jada Pinkett Smith’s Westbrook Studios In Sale Talks With Kevin Mayer & Tom Staggs’ Blackstone-Backed Media Venture（https://flip.it/sl5O.W）LeBron James’ SpringHill Co. Moves Closer To Clinching Investment From Group Led By RedBird Capital（https://flip.it/XDFcYC）───────────────其他今天也可以知道一下的事：│Netflix 還不打算放棄漫畫超級英雄業務，將開拍由 Dark Horse 漫畫《Grendel》的電視劇 │◇ 新聞來源：Netflix developing adaptation of Dark Horse comic series ‘Grendel’（https://flip.it/ViG7HL）│各種各樣新電視機和機上盒將企圖改變我們觀看電視的模式│◇ 新聞來源：A New Generation Of Smart TVs Is Changing The Way We Watch TV（https://flip.it/17qpq6）

Question 3

運動產業內容及範圍龔成 在Facebook 的評價

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【龔成問答信箱】（Q22001-Q22020）Q22001：龔sir你好，有啲問題想問你，我依加28歲，曾經讀大學嗰陣時完全唔識投資但又亂咁嚟，當時買咗幾隻股票，如果而家放出去都蝕好多錢，唔知要唔要繼續放喺度等奇蹟好，定係呢啲股票都係冇得救不如放出去？然後將啲錢用黎投資盈富基金？因為我係初學者 都吾敢投資其他股票住以下係當初大學戈陣買嘅股票：33安山金控購入價10.975 現價1.462389北京健康購入價0.8250 現價0.11108193亞太金融投資購入價0.9371 現價0.0568269富譽控股 購入價3.6998 現價0.1608310大豐港購入價1.21 現價0.2030龔成老師︰首先你要明白一個概念，我地持有一隻股票與否，關鍵位是企業質素、前景，不要被買入價影響。買入價只是一個心理因素，如果企業核心因素未被影響，我地係唔需要理會。所以，你重點要放係佢地質素上，唔好諗有奇蹟，令佢地無端端去翻買入價，比你清貨。如果佢係劣質股，出現而個機會率係極細，更常見係越跌越深，迫住你放。你買的股票，我睇唔到有明顯投資價值，甚至有部份，有機會係財技股。我建議你沽出這些股票，換至其他優質股，咁會較好。以你28歲，可以選擇一些「平穩增值股」+「潛力股」作投資目標。你現時無太多投資知識和經驗，對企業估值，點去定平貴未必會太了解。所以你先利用月供模式，去做增值，可以減低買貴貨風險，對你而言會較理想。以現時大市合理區狀況，你可以考慮用部份儲蓄，進行月供股票。你可以每月先用一半儲蓄，另一半就先儲起架策略。由於你投資知識不高，因此可較集中在平穩增長類股，至於潛力股，只宜小小注。此期間，你最好是努力提高投資知識，才慢慢增加翻潛力股比例。餘下現金就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。而你沽出的股票，我建議先用來集中投資盈富(2800)，會對你較有利。------------------------------------------------Q22002：1.呀sir我想問進階班第二課慨網站巿盈率通道合理區範圍參考價值高唔高？2.有代表性每股盈利的平均數為5年慨平均數，想問如果我用3、4年去作平均數會否失去代表性？3.雅生活（3319）過往巿盈率13.31～25.92。行業巿盈率平均17.72～34.91。我應該自行調整過往巿盈率高低，還是採用行業巿盈率先比較合理，因為物管股大部分都是近幾年才上巿。感謝老師指點龔成老師：1）有參考價值，有D大行報告都會有這通道，原理有少少似我地課堂教的10年市盈率中間4年合理區當然，最後都要自己做一些調整，因為只是程式化，網站是比一個參考方向你，你要自行調整及配合實際情況。2）利用5年平均數，只是其中一個找「有代表」盈利的方法，絕對不是唯一方法。最重要是「代表性」，因此，幾多年，並不是核心，如果該數據的經營環境同現時完全不同，就一年都不會用。3）兩個數我地都會同，對於這股，用佢自己的較好，同時，我地估值時會較保守。你可以好佢自己過往數據作基礎，然後再作調整。------------------------------------------------Q22003：老師，另外想代朋友問問，如果佢有200萬現金，應該點投資喺股票度？背景：39歲，已有多項物業，有固定收入龔成老師︰我地財富組合除左要有增長力和質素外，平衡性都好重要。你朋友現時資產明顯係偏重於物業類，長線你應加入一些優質股，以免過於集中個別資產類別，而產生風險。因此，你朋友這筆資金，最好優先投入股市，去令成個組合更平衡。以你朋友39歲，可以選擇一些「平穩增值股」+「潛力股」作投資目標。若你朋友無太多投資經驗，潛力股這類風險較高的股票，就不要持有過多，最多維持2-3成好了，甚至先集中係平穏增長股類。若有一定投資經驗﹐潛力股比重可以相應調高，佔組合約3-5成，視乎佢投資經驗多寡和了解這些股票程度而定。現時大市只是合理區，你朋友的200萬資金可以先投入一半，用分注形式，慢慢買貨。餘下一半就等大市出現一定程度的下跌，才大力度掃貨，然後長線投資。------------------------------------------------Q22004：成哥，我見市場預測黎緊通脹會來臨。 請問應該如何處理？會對市場有點樣既間接/直接影響呢？想請教下龔成老師︰其實一個正常經濟環境，係應該存在若干通脹，才算健康。但當通脹過高，就會影響日常生活，以至企業營運成本，繼而影響企業盈利能力。如果政府以加息去對抗通賬，利息就會上升，一般會對股市、樓市都有影響，但我地要考慮當中的因果，如果背後是因為經濟利好而加息，就有可能對企業反而是利好的。至於我地投資時，你就要考慮，通脹對企業盈利，造成什麼樣的影響。若政府透過加息手段，去調控通脹問題，企業融資會有什麼事情發生。當然，我地投資時，唔好估個走勢。無人知係唔係好快會有高通脹，都唔會有人知，政府會唔會出手干預。因此，我地投資時，主要都係要根據現行估值，再用平貴，去制定買賣策略，咁會較好。------------------------------------------------Q22005：成老師，我今年52，成老師我希望可以在55後半退休，轉做半職工作！我遇到麻煩.... 不過先先多謝您，參考咗您建議同喺您嘅專業吸收，透過月供，我股票喺大巿升升跌跌都維持17至20％回報....拉上補下，計埋現金終於第一個百萬。未來會將大部分錢借比細佬比首期，佢兩年後會還返比我。未來，我只會留返20萬股票左右，10萬現金...我手上有︰車：比亞迪1211，175賭：銀娛0027，金沙內銀：建行地產：恒基0012公用：煤氣，港鐵，長建指數：盈富零售：1212利福1。請問我留返邊啲好呢？2。如我喺呢兩年間重可以每月儲1萬，我想供5千股票，定喺等到股價理想再入巿呢？多謝，您一路以來悉心解答，助我哋理財... 因為您，我先可以借錢比細佬比首期，我哋都好多謝您龔成老師︰不用客氣，能幫到你就好了。1) 你持有的股票，全部都係有質素。但你現時52歲，並打算3年後半退休。因此，我會建議優先將一些波動性較高的股票沽出，咁會較好。比亞迪(1211)和吉利(0175)會係較波性較高，可以優先沽少少。其次會係持股較多的恆基(0012)。餘下的股票，你按比例沽出就可以。但留意，這些股票有投資價值。如果只係得1手，我就建議一直持有，唔好沽出。2) 現時大市在合理區，你可以用一半資金月供，其餘一半才留起，等大跌市機會。月供目標，會係盈富(2800)和一些收息股。用$2000至$3000月供盈富，餘下供2,3隻收息股。收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）、高息基金（3110）都可以。另外，有些更有超過8%的高息股，但股價就略有風險，你可以小注考慮，例如佐丹奴國際（0709）、中石化（0386）、互太紡織（1382）等（記住，股價略波動，不能太過大注）。------------------------------------------------Q22006：老師，我想問一個問題，我想聽聽你意見。關於購買今期居屋，我想問應該買鑽石山，樓價高，交通方便，每月供款有一點壓力，但日後轉讓比較好還是買粉嶺，樓價低，上班距離遠，花時間，但供樓沒有壓力，還可以有餘錢作儲蓄或投資？請問在累積財富方面如何考慮？龔成老師︰從投資角度，如果粉嶺居屋整體條件，唔係好差。你係應該選擇佢，因為長線才可以有更多資金，進行財富增值。但從自住用家角度，選擇邊間，較難有一個明確答案。因為自住樓，除左考慮投資層面問題，也要考慮佢是否適合未來5-10年(甚至更長)的生活所需。而且，你而一刻供款較吃力，但未來收入有可能改變，令供款變輕鬆。(當然，如果你係無信心，長線供得起，咁鑽石山就可以直接不考慮)同埋你所講，如果你將來會換樓，物業的地區優勢，都係你要考慮的地方。因此，你要係這些因素中，找個平衡點，去作出決定。------------------------------------------------Q22007：龔成老師你好！我是一位單親媽媽，今年38歲有一位12歲女兒，每個月收入2萬蚊，每月可儲蓄1萬手上現金有二十五萬，手上股票如下： 1183：8OOO/5.33O67  :3000/17.012939 :5000/6.21177:15000/8.141357:4000/2請問龔成老師以上股票質素如何是否可以長線?龔成老師︰你持有的股票，質素上算可以。但以你年紀，應先集中係增長上面。建行(0939)係收息股，增長唔高，現貨可持有，但唔好再加注。澳能建設（1183）以過往的業務來睇，只是中等，業務發展不算強，整體不差但又未算好好。佢最近宣布，同德國創新科技企業Ｕｂｉｔｒｉｃｉｔｙ達成戰略合作，於大灣區拓展大灣區開發、製造及分銷電動汽車充電業務。睇翻澳能果邊，主席表示，目標係兩年內在港澳大灣區安裝500至1000個充電裝置。企業發展力都有，但早前股價其實有點超前反映。就算近期回落，這刻投資值博率未算高，你小注持有可以，唔建議太大注。美圖公司（1357）正面，佢過左最差時期，現時正向好。佢主要從事提供在線廣告及其他互聯網增值服務；以及開發、製造及銷售智能硬件產品。見佢財務數據改善，這企業仍有發展力，有長線投資價值。不過業務變化始終大，不建議大注投資。另外，任何股票、任何行業，我們都不應太過集中，因為一個行業就算更有優勢，也有機會面對行業週期及突發風險，太集中會對你整個財富組合不利。因此，你要建立一個平衡的投資組合，當中有不同的類別、不同的行業，這是最好的平衡風險方法。相同行業不可佔組合多於30%，而單一企業不要高過15%。你現時好集中係中生(1177)，雖然佢高質素，但持有過多，始終都會拉高左你組合風險。你中生(1177)現貨可保留，但新資金就唔好再放落中生住，等佢比重平衡翻先再考慮。以你38歲，可以選擇一些「平穩增值股」+「潛力股」作投資目標。但開始投資前，我建議你先儲起半年開支，以備不時之需。以現時大市合理區狀況，你可以考慮用部份儲蓄，進行月供股票。你可以每月先用一半儲蓄，另一半就先儲起架策略。如果你現時無太多投資經驗，潛力股這類風險較高的股票，你就不要持有過多，最多維持2-3成好了，甚至先集中係平穏增長股類。若你有一定投資經驗﹐潛力股比重可以相應調高，佔組合約3-5成，視乎你投資經驗多寡和了解這些股票程度而定。現時大市只是合理區，你現有資金(扣除半年開支後)，可以先投入一半，用分注形式，慢慢買貨。餘下一半和每月所儲倒的資金，就等大市出現一定程度的下跌，才大力度掃貨，然後長線投資。------------------------------------------------Q22008：龔Sir你好，想問我媽媽所持的股票策略，她持有941中國移動 成本$55，5,000股這股票一直跌到$47，本身的目的都係想收息長楂，其實佢嘅趨勢係咪一路都會跌？如果係不如放咗佢？謝謝你 有幸有睇你寫的書，千萬富翁嗰本。雖然只係睇咗頭一個兩個chapter都得著啟發我現在正在睇得你在書中推介的《秘密》，講關於吸引力法則。所以我都學用有錢人的方式/態度投資龔成老師︰若你媽媽目標係為左收息，你係唔洗理個股價升跌，照長線持有去收息，咁就可以。因為我股價波動，係唔會影響到你收息部份。除非，企業長線質素明顯轉差，又或者派息政策有變。或者，此股你媽媽長線持有就可以了。至於佢會唔會一直跌，中短期我估唔到。因為會受很多因素影響，有些因素其至跟企業本質無關。但長線計，中移動（0941）不是無質素的，5G雖然對佢有正面影響，不過，中國政府希望相關費用不會太貴，令資訊流通更好便利，所以，對佢的賺錢能力方面，未必能帶來突破性的增長。佢增長力不算強，但作為一隻收息股，佢有合格，這股有長線投資價值。係投資增值上，知識和正確思維，都係同樣重要。《秘密》這本書，很值得睇，你可以慢慢研究。------------------------------------------------Q22009：龔成老師您好，我係澳門的讀者。因為疫情關係我還沒有機會上老師的堂，但我已在WhatsApp報名，現待港澳通關後報讀老師的課。但現在有2隻股票想找老師先行指點一下，雖然我已閱讀了老師的書本，但仍味掌握估值方法，所以只從外部分析，但不知道他們現在價位是否合理。1. 第一隻股票是巴郡（BRK.B），他所投資的公司都是老師在書中所說的好公司。它應是屬於水桶二的股票嗎？還有他現價是否合理？2. 另外第二隻股票是台積電（TSM）。我看好晶片業的未來發展，因需要晶片的行業實在太多了，它既是龍頭，也有不斷進行研發體積更少的晶片。它應是屬於水桶一的股票嗎？還有他現價是否合理？3. 我有興趣進行這2隻股票的月供，所以想老師幫忙評估一下合理價範圍。問題有點多。勞煩老師。感謝龔成老師︰估值方法，書中略有介紹。但因為實際操作，係比較複雜，你到時在課堂上，我會用幾小時再具體解釋，相信你會較易掌握要點。1) 巴郡（BRK.B）係一間成熟大型綜合企業，增長力係有，但唔會係最強的類型。這類大綜合企業，估值係較難。因為佢包含了不同行業的公司在內。投資這類企業，你可以用分注模式，慢慢儲貨，會較適合。2) 台積電係一間有質素架企業，在全球半導體業界有領先地位。集團專注生產由客戶所設計的晶片，現時已經是全世界最大的專業積體電路製造服務公司。由於佢已有一定規模，所以算係水桶1至2之間。初步睇佢現價算係合理區頂，你可以考慮慢慢分注，或用月供儲貨，並長線持有。3) 這2隻現價計，做月供係無問題。但緊記月供係長線計劃，最少做3年，並持有5年，才會有較理想效果。希望疫情盡快過去，到時澳門見！------------------------------------------------Q22010：龔sir, 我有個好消息講您知。自從聽您講及上咗堂重新部署自己投資，加入潛力股，近幾個月由賺五位數變賺六位數，有很大進步，真的多謝您。我更買了您本80後千萬富翁，我都要進入瘋狂狀態，而且要做多些有意義的事。而且，還債後仲有五位數字淨龔sir, 本來我好驚 轉換環境，但受你影響。我勇敢行出第一步，不斷寄自薦信務求搵份高人工的工作。希望成功。為了成功，我越黎越厚面皮及積極謝謝賜教龔成老師︰恭喜你，記住優質股要長線持有，才會有最佳增值效果。餘下持股，唔好見升唔少，就忍唔住去沽貨。記住，除非真係去到好貴、大市好狂熱、或者企業質素變差，我地才會考慮沽出。你開始願意去突破，跳出自己舒適圈，已經係向前行左一大步。相信成功，只係時間問題，努力。------------------------------------------------Q22011：你好啊 大師傅，上年睇完你本80後既書後開始調整左投資心態 由短視轉成長遠目光 睇既係公司發展同將來及價值，感激。本人30歲，之前儲落一筆錢，宜家人工19000，手上有︰500股(75.3) 中電(2)，70000股(11.24) 煤氣(3)，2000股(43.35) 電能實業(6)21000股(26.1) 中銀香港(2388),10000股(12.26) 深圳國際(152),3230股(43 匯豐(5)然後都跟左你d意見月供左2800, 823, 66 各3,000，共9,000，現金大約20萬，有時騰訊600蚊會入 升少少就會賣左去賺千零蚊。每年36000買宏利壽險計劃供15年 (已供5年)，另有基金每月派3000蚊息， 家用同日常開支約9,000,月供股9,000，餘下1,000，想35歲前被動收入20,000 有冇可能性?對股票無咩技術 都係每日睇你d post 同書籍擴闊視野, 個倉有冇需要執一執?感激不盡 希望有運你抽中指點一下龔成老師︰首先，你唔好再用短炒模式，去做投資策略。你要明白一點，我地投資股票，其實等同投資一間企業。希望透過其自然增長，以達至財富增值的目的。所以，我地投資一定係長線，而唔係短期炒賣，去賺差價。如果你希望5年後每月有2萬蚊現金流，以股息率6%計，你需要本金400萬。我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。你30歲，應以增值為主，建議你用「平穏增長股」 + 「潛力股」作組合，去創造一個增值平台。你現有持股，質素上係無問題。但選股和配置比重上，都有問題。首先，中電(0002)、電能(0006)、深圳國際（0152）、匯控(0005)只是收息股，增長力好一般。以你年紀，持有太多，會拖慢財富增長進度。另外，任何股票、任何行業，我們都不應太過集中，因為一個行業就算更有優勢，也有機會面對行業週期及突發風險，太集中會對你整個財富組合不利。因此，你要建立一個平衡的投資組合，當中有不同的類別、不同的行業，這是最好的平衡風險方法。相同行業不可佔組合多於30%，而單一企業不要高過15%。但要留意，銀行業營運模式較特別，風險會比一般行業為高。必需堅守30%這個準則，如果可控制在20%以內，會更好。而盈富(2800)係不受此限，因為它是一個包含58間優質企業的基金，這些企業來自不同行業。因此，盈富(2800)就算在組合中佔較大比重，都唔會造成過度集中性風險。你現時持股中，公用股、銀行股、煤氣(0003)、中銀香港(2388)都明顯超標，你要慢慢調整翻個比重。而月供方面，你都太過偏重物業類。領展(0823)當然是物業類，從港鐵(0066)業務性質而言，佢都算係半隻物業相關股票。建議你減少這2隻股票月供金額，而抽出來的月供資金和每月餘下$1000，你可以先儲起，等大跌市才動用。以下是一些適合你年紀的股票，由於你投資知識不高，可較集中在平穩增長類股，至於潛力股，只宜小小注(不多於3成)。最好是你先提高投資知識，等到你有一定知識和經驗，才慢慢增加潛力股比例(大約5成)。另外，保險主要係用來防守，買足夠保障就可以。儲蓄成份架保險，唔係唔可以買。如果你個人風險承受能力好低，或者完全無投資能力，這類保險都有持有價值。但始終係財富增值角度，佢幫助好有限，一般我都就唔建議太多。做財富增值，應集中投資在優質資產(如優質股、物業等)，效果才會理想。我假設投資回報有10%（連股息再投資），你每月投資$10000 + 現有持股(約170萬)，5年後大約會增值至340萬。若你相達至400萬目標，你要加大每月投資至$18000。或將累積年期，加長至8-9年，才可以做到。------------------------------------------------Q22012：龔Sir，你好，我有置業嘅問題想你指教。小弟今年25歲， 即將結婚。我入息平均$20000，未婚妻入息$14000，銀行現金約有190萬多我同未婚妻都想生小朋友，我應該去買樓/ 生小朋友，未婚妻辭職，收埋d錢租樓排公屋好呢？我嘅擔心地方係買嘅樓必定舊樓，而2人學歷能力難以係工作上有大發展，怕背負債項多年到老，而居屋又好困難抽。但排公屋，要生左小朋友先一家三口排得，擔心地方係等上樓起碼8年時間，未來要排幾耐都係未知之數，可能更多。請龔老師比意見指教下我龔成老師︰首先，係給你理財建議前，我希望你先改變一下人生消極的想法。你現在25歲，事業和人生才剛起步，不要這麼快就斷定自己，只能當個普通的窮人。想當年我跟你相若年紀，人工不到你一半，憑自己努力，可以儲到100萬，現在更增值至1000萬以上。我學歷都不高，公屋出世。相比之下，你現時客觀優勢，比我還明顯。我建議你唔好咁快只想公屋，要努力學好投資，去為自已財富增值，其實要自己買入一個自住物業，不是想像中咁難。而且，物業如果有質素，其實係一個資產(而唔係負債)。因為你好似每個月都比錢落去，但其實你有部份資金，係買緊物業。當物業升值，你就會從中獲益。現時要成功輪侯到公屋，都起碼等5-6年。若你善用這時間，去投資優質股，為財富增值，很大機會已累積出一筆置業資金。故建議你唔好只係一心諗住公屋，應該努力增值，去為自己將來增加更多可能性。你25歲，可以用「平穏增長股」 + 「潛力股」作組合，去創造一個增值平台。現在你每月先用5成儲蓄做月供。其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。由於你投資知識不高，因此可較集中在平穩增長類股，至於潛力股，只宜小小注(不多於3成)。最好是你先提高投資知識，等到你有一定知識和經驗，才慢慢增加潛力股比例(大約5成)。現時大市只是合理區，你現有190萬資金可以先投入40-60萬，用分注形式，慢慢買貨。餘下資金和每月所儲倒的資金，就等大市出現一定程度的下跌，才大力度掃貨，然後長線投資。假設投資回報有10%（連股息再投資），你每月投資$10000 + 本金190萬，5年後大約會增值至370萬，相信對你置業和日後累積更多財富，都起到一定作用。至於居屋，你可以照去抽。雖然投資價值不及私樓，但自住係可以。另外，若你計劃短期內生小朋友，記得投資前先扣起相關開支。最好多留起半年開支作應急用，才開始這個投資計劃，成件事就會相對穏當。------------------------------------------------Q22013：你好，龔老師！請問美股輝瑞同蘋果可作長楂和現在再買入？龔成老師︰Apple（AAPL）有質素，無論持術、發展、品牌、銷售網絡都十分強，是可以長線持有的股票。佢設計了各種各樣的消費電子設備，如智能手機（iPhone）、（iPad）、智慧手錶等。而iPhone占蘋果總收入的大部分。另外，蘋果亦為客戶提供各種服務，亦是一些延伸的賺錢模式，如蘋果音樂、iCloud、蘋果電視、蘋果支付等。由於已經發展得好大，因此，最高速增長期已過，之後會進入穩定的增長期。長遠的投資價值仍在，但要留意股價。近年大部分時間在合理區中上部至略貴的水平，如投資要分注，長線持有。輝瑞公司 (PFE)是一家全球研究型生物製藥公司。集團主要從事醫療產品的發現、開發及生產業務，其全球產品組合包括藥品和疫苗。此股有一定投資價值，但礙於業務性質關係，盈利方面會較為波動。現價算合理水平，可分注或月供儲貨，並長線持有。但由於業務上都有一定不確定性，令投資風險增加，故不宜太大注。------------------------------------------------Q22014：你好龔成先生，本人今年34歲，月入3萬6千，太太任職護士，月入5萬，有一名2歲女兒，將會生多一個小朋友。現在有一間居屋已補地價，太太名，市價600萬，還有300萬按未供。兩年後將會有宿舍，現時有現金130萬。想請問好唔好買多間樓收租或佢其他投資？如果買樓，可以買邊類型物業比較好？唔該曬，希望收到你回覆還有扣除供樓，養車，俾家用，請工人，家庭開支，每月可儲2萬龔成老師︰我地財富組合除左要有增長力和質素外，平衡性都好重要。由於你已經有一間物業，現時資產組合，算係較偏重於物業類。因此，新資金我建議先用優質股增值，以免過於集中個別資產類別，而產生風險。到你用優質股累積到一定金額，才再考慮第二個物業，這樣會較為穏當。投資優質股方面，當我地進行人生財富累積時，會運用「先增值，後現金流」方法。年輕人應著重於增值類資產，而較年長的，就應著重保守類別。因年輕人財富系統未成形，同時負擔較少，可以承受較高風險，所以應以增長為先。例如初期投資較有潛力股票，令財富增值較快，到一定金額後，可轉較平穩增值的股票。最後有相當財富時，才換成收息股去為自已創造穏定現金流。以你現時34歲去計，應先做好財富增值部份。策略上，你可以投資「平穏增長股」和「潛力股」。你每月5成儲蓄，即是用$10000做月供。其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。如果你現時無太多投資經驗，潛力股這類風險較高的股票，你就不要持有過多，最多維持2-3成好了，甚至先集中係平穏增長股類。若你有一定投資經驗﹐潛力股比重可以相應調高，佔組合約3-5成，視乎你投資經驗多寡和了解這些股票程度而定。大市現處於合理水平，那130萬資金，你可以先用一半，以分注形式慢慢入貨。餘下一半和每月儲蓄，就等大跌市機會出現，才大力度掃貨，並長線投資。------------------------------------------------Q22015：成哥, 想請教一下, 港鐵(66)一直聽你說是優質股, 但點解佢股價總是浮游在$44左右, 無明顯既大增長? 明白佢有業務既獨特性同埋長遠都仲有發展空間, 但價位就反映唔到..? 還是當年社會運動令佢既負面形象大受影響? 呢隻股票之後會唔會升返高D? 利息方面, 是否應該選擇以股代息呢? 謝謝你呀~ 龔成老師：港鐵（0066）有質素，可長線。佢無大升的原因，第一，佢過往一直都唔平，部分升值已透支了增長力。第二，近年對佢有不少事件都影響了中短期盈利，例如社會運動、疫情等，第三，佢發展最快的情況過去左，之後雖然仍有增長力，但不是高增長類。長遠而言，佢始終有質素，佢是全港唯一的鐵路營運商，加上政府會比佢地產方面的優勢。長遠正面。雖然近年有不利因素，影響了中短期盈利，雖然會扣分，但最核心的本質不變。睇翻資料，港鐵過往正常年份，一年可以賺$160億，就算扣除物業重估，都有過百億，當中包括了鐵路經營部分，以及物業的發展、物業的租金收入。基本上，每年都過百億的。物業發展部分，長線正面，收租部分，無問題。因此，長遠發展仍是正面的。這股可長線投資。現價大約在合理區中上部。如果要以股代息，可以選股。------------------------------------------------Q22016：前陣子感覺到迷惘，感到投資好難，但其實好似你所講建立左個組合再慢慢擴大，等時間讓企業增長就可以了。希望自己可以做得到老師你點睇加息？好多人話加息股價會跌，我都想這是入貨時機，但現在的貨要怎樣部署呢？定係都係長遠持有就冇問題？龔成老師：其實最重要是投資優質股，然後建立一個平衡的組合，長線持有。你要學識「唔好理短期股價」。加息，一般會對股市、樓市都有影響，但我地要考慮當中的因果，如果背後是因為經濟利好而加息，就有可能對企業反而是利好的。因此，我地分析時，最重要睇「企業基本面」，以及長遠因素。你可以尋找一些質素較好，企業有獨特性，長遠有發展的企業，同時該企業風險度適合你的。------------------------------------------------Q22017：龔sir ，想問下房託怎去分辨成長性？為什麼領展可以有錢不斷去買物業，但其他房託如置富，陽光只能靠本身物業租金提升，但很少去買物業？想問下順豐房託能否歸類為領展那一類有成長性的房託？龔成老師：每間房託的營運政策都唔同，領展（0823）較進取，想自己有較大的增長，因此會不斷去投資物業，但這動作都有風險的，業務不確定性會比其他房託為高。而一般的房託，大多數只以翻身物業去提高價值，相對會穩健少少。投資者可以按自己的投資目標，以及風險承受能力，去決定投資那些房託。順豐房託基金（2191）質素都有，但又不是好強。順豐房託的投資組合初步包括位於香港、佛山及蕪湖的以下三處物業，所有該等物業均為現代物流地產，包含配備有自動分揀及供應鏈支持設施的分撥中心。1. 香港物業：位於青衣，為一個15層高的「坡道式」現代物流地產，具備可通向各倉庫樓層的車輛坡道。2. 佛山物業：為配備有智能技術及量身訂造的設施，如自動分揀及供應鏈支持設施。3. 蕪湖物業：於2019年竣工的位於鳩江經濟開發區的現代物流地產。比起其他房託，佢會更受經濟及物流業發展影響，因此會更加波動。以過往的數據來說，不差的，但又不算好強的增長及賺錢能力。投資價值都有，相信長遠物流業發展對佢都有利，投資值博率算是中上，但都不能太大期望在股價發展，暫時可以集中收息為主加基本增長力。------------------------------------------------Q22018：龔sir你好！由上年股市開始升，就令我越買越多股，我想知我既投資組合入面有咩要賣出，麻煩你啦！00012319017518102689036399881170088318730831龔成老師︰從質素上，你持有股票，唔見有明顯問題。是一個潛力股和平穏增長股，有增長力，適合年青至中年人士。但部份股票，質素上較弱。若你持貨係比較多，你可以考慮沽出部份，換至其他更優質的股票，咁會較理想。玖龍紙業（2689）、信星鞋業(1170)、上海實業控股（0363）質素算一般﹐增長力唔會太高，不宜大注。利亞零售（0831）出售香港「ＯＫ便利店」業務，預期未來發展只會一般，同樣不宜持有太多。維亞生物（1873）雖然業務有發展，但有風險。佢主要就臨床前藥物開發提供基於結構的藥物發現服務，例如基因到蛋白質（Ｇ２Ｐ）及基因到結構（Ｇ２Ｓ）。睇翻佢主要客戶，主要包括位於美國、中國、歐洲等地的製藥及生物科技公司。生意都有不差的增長，但毛利變化大，企業賺錢能力仍有不確定性，以估值計，現價唔算平。業務是有發展的，但仍有好多不確定性，故暫時不宜佔組合比重太高。另外，我想提多你一點。投資股票，唔好受大市氣氛影響，見個市係咁升，你就不停去入更多貨。我地投資一隻股票，除左係要有質素外，定價都好重要。當市場氣氛較為高漲時，好多股票個價都會比人炒高。若你這時候入貨，就好大機會會買貴左，影響長線回報。我唔係話大市較熱時，就不要買股票。但必需小心謹慎地做好估值，確保價格合理，才好出手。------------------------------------------------Q22019：龔sir 你好，你點睇香港寫字樓未來走勢謝謝龔成老師：寫字樓同經濟有較大相關性，中短期會有少少上落（但不會大跌），長遠會平穩向上。首先要睇經濟基本面，如果經濟持續地差，失業率上升，寫字樓向下，不過，就算跌，都不會大跌，最多只是小跌，如果經濟差的情況不是太大，甚至不跌，這是由於背後的需求大。但我會認為經濟不會太差，因此，有可能向上。在長遠計，香港始終土地有限，對寫字樓一定有需求，因此偏向上。雖然在家工作因素，會對需求有影響，但不是核心性，可能會影響了增長力，但需求仍在，因此長遠會平穩增長。------------------------------------------------Q22020：龔成老師你好，剛剛經朋友介紹而去看老師的‘80後千萬富翁’，未看完，但已獲益不少。思想成有錢人已準備好...多謝老師！亦想直此請教老師，我在$820買入了9626,現仲跌緊，要可繼續持有？另外一883, 是否值得現在入市？麻煩老師指點龔成老師︰首先你要明白一個概念，我地持有一隻股票與否，關鍵位是企業質素、前景，不要被買入價影響。買入價只是一個心理因素，如果企業核心因素未被影響，我地係唔需要理會。嗶哩嗶哩（9626）有質素，有長線投資價值。佢可以話係一個綜合性的視頻社區，在當中，用戶同埋內容創作者能夠有好多元的內容，並進行互動，內容包含生活、遊戲、娛樂、動漫、科技和知識等眾多領域。另外，佢亦能夠支持廣泛的視頻內容消費場景，以專業 用戶生成視頻（PUGV）為中心，輔以直播、專業機構生成視頻（OGV）等。根據報告，35歲及以下的用戶佔佢的月活用戶比例超過86%，月活用戶達到2.02億人，每年增長5成以上。業務正高增長。佢收入主要來自移動遊戲、增值服務、廣告、電商及其他；收入成本包括收入分成成本、內容成本、服務器及帶寬服務成本以及電商及其他成本。過往的生意高增長，這刻雖然未有盈利，但前景正面，這股有潛力，有長線投資價值，不過估值就較難，股價變化大，市場對這股的股值較分歧。此股係有投資價值，若你只係投資小注，長線持有就可以，但要預股價上落較大。若佔組合較重比例，建議你最好沽少少，去平衡風險。中國海洋石油（0883），質素都算有，但不是最高質類別，佢對油價較為敏感，所以，如果長遠油價向上，佢都會增值的。雖然佢都有一定的規模及質素，但卻不是最高質素的企業，這是由於佢地的產品自主力較弱。石油是商品，當中沒有差異性，佢地要將石油賣出，只能跟國際油價，這令佢地處於被動狀態，沒有價格自主的能力，這令佢地的獨特性有限。現價合理，可以分注入貨。這類商品企業，都可投資，但就要明白不是最高質的企業，故不建議持有太多。----------------------------------------------若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

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