窮查理的普通常識-贈書摸采公告
( 兼論施昇輝兩項不容易的普通常識)
今天傍晚在咖啡廳一角，閱讀了一篇商業大師6項必備技能的文章，第一項技能邏輯思考能力。 作者提到當他詢問富豪們有何過人之處，他們幾乎異口同聲說是常識和邏輯思維，或者兩者兼而有之。
今天要推薦查理蒙格的暢銷書，<窮查理的普通知識>，我在視頻中多次說過， 巴菲特這一生中最讓我羨慕的就是有(良師益友)，查理蒙格就是其一。
巴菲特說蒙格用思想的力量，讓他從猩猩進化到人類，否則他會比現在窮很多。 我個人則是欣賞蒙格的逆向思考，以及協助巴菲特時的(有情有義)，這四個字能做到一生就不虛此行，為此我也將這本書贈送我們視頻中(查理蒙格的會員們) 每人一本，表達對他們的謝意。
普通常識並不普通！
我也曾在電視節目中提到施昇輝老師，有兩項舉動，是我認為他在投資界已留極大功績。
巴菲特說投資就是兩門課，第一，投資標的的估值，第二， 如何看待市場價格的走勢。 第一項是投資的IQ，第二項是投資的EQ，這兩道難題困擾了投資者幾十年。
每一個人都可以推廣0050，但當時由施昇輝推動，有他因緣具足的條件，這和他的人生經歷有關，別人來做都很難有這樣的效果。台大商學系高材生，証券業待了二三十年，中年失業，投資失利，因為一檔0050的扭轉了人生，你說這還不夠說服力嗎？
而健康的投資心理素質其實並不容易培養，特別是台灣的散戶，施昇輝的一句經典之語(大不了套牢)，對這種有代表性的指數型基金如台灣0050，或者標普500，看似簡單，但非常親民，有說服力的一句話，也吻合了巴菲特的操盤心法。
巴菲特的兩項難題，被他這兩句話給輕鬆破解，全台投資達人不見得有多少人有此功力。 不過施昇輝好像對有些學派的信仰者，對他有時短線進出的質疑有些許困擾。
在這裡公開勸施昇輝老師不必介意，這是因為長期持有0050不進出也是一件難受的事，生活中需要一點樂趣，挑戰施老師的信仰跟質疑，也是鞏固他們信仰的重要理由之一， 施老師的存在對別人的生存有重大意義。
0050到底可不可以短線進出？有方法，有策略，也喜歡，也就沒什麼不可？我曾告訴我的學員們，投資有時候是藝術跟科學的結合，因人而有不同的調整， 閨房裡太太喜歡你先親左臉？還是右臉，試過幾次你就會找到最好的位置，這種事，每個人有不同的答案，閨房的樂趣還需要有標準嗎？ 適合自己的投資策略，就是最好的。
這次的摸彩考題，有一點點難，你要上網去查一下，但有意思， 辦法如下。
1) 查理蒙格說，「我們起初是葛拉漢的信徒，也有不錯的成績，慢慢的我們培養起更好的眼光，一旦我們突破了葛拉漢的局限性亅， 請問這個局限性的突破是指什麼？( 提示，普世智慧的投資應用，書中第二講)， 萬一找不到就寫一下你的認知。
2) 寫出你的答案，按讚，分享， 活動截止時間，禮拜天晚上12點。 我們會從中摸彩三位幸運得主。
哇噻， 告訴你一個好消息，明天一過又是週末了，若每個月都有這樣的假期一定很爽！
祝你秋高又氣爽，盡早收到打疫苗的通知！
投資心理 在 Re: [請益] 存股獲利的迷思- 看板Stock 的推薦與評價
※ 引述《a492460167 (aaaaa)》之銘言：
: 平時看多了所謂的存股達人存股獲利，其實都是在玩文字遊戲，尤其是那個什麼看109
頁
: 的根本沒專業可言。
: 我就打臉一件事就好
: 如那位存股達人所言，兆豐金買在28元好了，然後三不五時就po對帳單好棒棒。
: 就算兆豐金買在28元好了，難道這幾年漲到40以上，然後又跌破30也叫做一直賺錢嗎，
我
: 舉個例子，假設2018年買在28元，2021年漲到40幾元，然後曬對帳單說自己存股好棒棒
我
: 沒話說，但這段股市漲幅您已經曬過了不是嗎，若2022年跌破30元，難道還可以拿來說
嘴
: 沒賠嗎？
用股票來談會有迷思
換個角度講就很容易明白了
你用 100 元買一瓶紅酒
後來紅酒價格漲到 500 元
你現在把紅酒喝掉，請問你喝的紅酒成本是多少？
100 元（買入成本）
或是
500 元（現在價格）
正確答案應該是 500 元
因為不管你多少成本買的，此刻紅酒就是 500 元
這個價位，就是你現在喝掉紅酒的成本（這句話看三次）
好，回到股票
很多人為什麼會說投資可以投資到零成本？
因為他們把買入成本，視為唯一的成本
100 元買的，就是 100 元
不管它日後漲到多少，我的成本都是 100 元
這些人會無視紅酒可以賣 500 元這個事實
但正確的思維是
當紅酒的價格漲到哪裡，你喝掉紅酒的成本就在哪裡
假設紅酒漲到 100 萬，你手滑掉到地上摔碎了
你是摔碎 100 萬的紅酒，還是 100 元的紅酒？
答案應該是 100 萬，因為現在的價格，就是你的成本
（但存股族會跟你說摔碎的紅酒是 100 元）
回到股票，股票價格此刻是多少，你的成本就是多少
就跟紅酒價格一樣，漲到哪裡，你的成本就應該是哪裡
跟你多少錢買入的無關
紅酒多少錢買的，不重要
重要的是你喝掉紅酒時的價格是多少錢，這才是重點
所以許多人拿買入成本做為唯一的成本
甚至用這個成本去計算殖利率，發明一種叫做成本殖利率的東西
這其實是基於買入成本這個心理帳戶的誤區
https://reurl.cc/lZRZkl
: 看到重點了嗎，賺的時候大肆宣傳，那就表示2021年底已經拿這段漲幅來宣傳了，自然
成
: 本就要預設拉到這個水位了，接下來若跌回30元，那不就是賠嗎，若存股族宣稱我入手
成
: 本價才28元啊，那過去漲到40元以上是在秋什麼？
這邊又要談到另外一個重點了
28 元買，漲到 40 元的時候很開心
因為賺錢嘛（現在價格扣掉成本）
但當 40 元又跌回 30 元的時候
人們又可以運用心理帳戶來安撫自己
我的成本只有 28，現在價格 30 元，我還是賺 2 元
（然後無視 40→30 已經虧損 10 元的這個事實）
漲的時候，看現在價格，覺得自己賺了
不過，當你看現在價格的時候，你的成本就應該變成此刻的價格
（想想前面紅酒的價格變化）
因此，當 40→30
大多數人會覺得我是成本 28，現在 30 還賺 2 元
但實際上 40→30，你是虧了 10 元
這才是正確的數字
: 所以未實現獲利只能拿來說嘴一次啊，哪有年年都說我沒賣賺股利又賺價差，價差應該
是
: 只有第一次漲上去時，拿來當做未實現獲利而已，且自身的成本價就應該要提高到漲上
去
: 的價格啊，不然假設台積電還在100多元時，漲到600元多，然後現在腰斬到300多元，
還
: 可以年年號稱未實現獲利增加嗎
: 但存股網紅就是喜歡一直曬證券APP說年年獲利，實在是看不下去。
為什麼那麼多人喜歡存股？喜歡股息？
因為不會輸啊
為什麼不會輸？
來，我講給你聽
漲的時候，他們會用「成本」去看
28 元買，漲到 40 元 → 我爽賺 12 元
跌的時候，他們會用「股息」去看
28 元買，跌到 10 元 → 帳面虧損不重要，我股息照樣領
你會發現，不管漲或跌，他們都有一套自恰邏輯的說法
對這種存股族來說，根本就沒有賠錢這回事
漲的時候，我用成本去算
可以零成本，成本殖利率 30％
跌的時候，我用股息去算
反正我有領股息就是賺錢，有領股息就算不虧
「股息是不可能虧損的」
這個信念會支撐他們無視此刻股價下跌多少，帳面損失多少
https://reurl.cc/Z1G1rl
有些人看懂這點之後會開始質疑
你用「此刻價格」做為成本
那樣股市每天跳動，你的成本不就一直改變？
沒錯，若是將目前的價格做為成本，那你的損益會不斷改變
但是，這又涉及到另外一個行為經濟學的迷思
心理帳戶的「結算時間」
從心理帳戶來看，人會將錢分成「成本」還有「獲利」
會有零成本、成本殖利率這種迷思，就是心理帳戶導致的
關於心理帳戶的迷思可以參考這篇
https://reurl.cc/58r8rM
再來，除了心理帳戶以外，還會有一個結算時間的影響
講個之前提過的例子
小明到拉斯維加斯遊玩，身上只剩下 100，他心想就進賭場玩玩吧。
沒想到財神降臨，怎麼玩怎麼贏
彷彿賭神上身，沒有任何人能夠抵擋他的氣勢。
就這樣，小明一路過關斬將，遇神殺神遇佛殺佛。
最後，他檯面的籌碼來到了 5000 萬。
用 100 塊賺到 5000 萬，這個人是不是零成本？
當然是，還有任何疑問嗎？
還零成本咧，現在小明的成本早就降到十八層地獄以下了。
小明看著這 5000 萬，心想，再賺一把我不就成為億萬富翁了嗎？
於是他直接賭一把大的。
但不幸的是，這一把小明的運氣終於用完了。
他輸掉五千萬，最終落寞的離開賭場。
回到飯店，太太問他今天是輸還是贏？
你知道他怎麼說嗎？
小明說：「我輸了 100 塊。」
看到這邊你是不是覺得，哈囉？
明明就輸掉 5000 萬，怎麼會是輸掉 100 塊？
為什麼小明會這樣說？
因為他用心理帳戶把 5000 萬區分成：
成本：100 塊
獲利：4999.99 萬
當太太問他的時候，他不認為 5000 萬的獲利是成本。
只有 100 塊才是成本。
所以他不認為自己輸掉 5000 萬，他是輸掉 100 塊。
小明會這樣認為，就是他的心理帳戶還沒結算
他還是待在成本 100 的時間點
讓我們從另外一個角度看
如果小明拿著 5000 萬回家
過了幾年，他又到拉斯維加斯賭博
這次很不幸，5000 萬輸掉了
他應該就會認為自己輸掉 5000 萬，而不是 100 塊
為什麼會這樣？
因為他已經將心理帳戶做結算了
他把 5000 萬納入自己的「成本帳戶」，而不是「獲利帳戶」
因此這次輸掉 5000 萬的時候，是成本損失 5000 萬
但一開始的例子，小明的心理帳戶還沒結算
他還是把 5000 萬視為「獲利帳戶」，而不是成本帳戶
因此即使輸掉 5000 萬，他的成本損失卻只有 100 塊而已
心理帳戶的結算時間點，也會影響到損益的評估
你哪個時間點結算，會影響到對成本的估計
零成本跟存股族就是永不結算，只把買入成本視為唯一成本
這麼做有個好處，跌下來的時候他們不會去看「實際損失」多少
只會去看「距離成本」我的獲利有多少
心理帳戶結算的時間越長，越容易做到長期投資
例如，我結算的時間是 60 歲，那此刻漲跌對我來講都不重要
因為還沒到結算的時間點，我都不算真的虧
但對心理帳戶結算時間很短的人
例如當沖，他晚一分鐘沒賣就鎚心肝了（結算時間為 1 分鐘
但對長期投資者來說，結算時間是以年，甚至數十年計算的
認為中間的漲跌不重要，所以才能做到長期投資
而那些心理帳戶結算時間很短的人，自然就短視近利
漲一點，跌一點，就要死了
結算時間短，要長期投資就很難
不過，用成本心理帳戶來看也有好處
跌的時候不怕跌，反而可以度過空頭
我們可以反過來利用這種人性，去對抗大跌
可以參考這兩篇：
https://reurl.cc/06j6db
https://reurl.cc/rZgZv4
以上簡單分享，存股這兩個字涉及太多行為經濟學的盲點
而且不只一個，是很多個偏誤交錯而成的
若真的有興趣想搞懂，可以多看幾本行為經濟學的書
也許會有不同的鄉法
謝謝大家
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※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1667616712.A.9C6.html
是的，用機會成本去理解才是正確的
只看現在，不看過去
https://reurl.cc/6LaLKV
你講的這點就是內文提到的
只去看「股息」的心理帳戶時，股息是不可能虧損的
因此股價不管跌多少，這些人都不認為自己虧損（雖然財產確實減少了）
你這段回覆剛好就是我講的迷思
禮物也是成本，就算你父母送你的股票也還是有成本
你當下可以賣掉的股價，就是你的成本
你講的就是只看股息，不看股價對吧
只要股息照領，股價漲跌都是浮雲
我應該沒誤會你的意思
沒錯
你 GET 到了
跌下來看成本說賺爛
漲上去也賺爛
沒有賠錢這回事
確實是賠錢的沒錯喔
不過這也得看心理帳戶結算的時間點
如果你是用十年前的 0050 做為成本
那現在跌下來依然賺錢
若你用今年的 0050 做為成本
那就得從高點計算損益了
你這種想法就是心理帳戶沒有結算
就算紅酒漲到 100 億，你的心理帳戶依然沒有更新
成本還是停留在 100 元
不過當紅酒摔到地上的時候，你應該就會瞬間結算變成 100 億了
沒錯，就是 -50％，你理解正確
這個要看結算的時間點是多長，區間是哪段
涉及太多人性偏誤，卡到一個就繞不出來，不理解很正常
幾元買的台積電不重要
從 680 跌下來變 400，每個持有台積電的人都損失 280 元
這跟成本無關
結算時間點
結算時間點不同，計算成本跟獲利的基準不同
不然台積電 680 跌下來，張忠謀多賺幾百億嗎？
該講的文章都提到了
看完不認同，你是對的，以下我不再回覆
本來不打算再回的
但看到大家討論這麼熱烈，我還是講清楚一點好了
這篇早上睡醒隨手打的，比較沒有系統性
我晚點有空會再補一篇完整的論述
會針對買入成本，結算時間等做詳細說明
※ 編輯: Capufish (223.138.2.183 臺灣), 11/05/2022 15:05:21
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