#Opinion by Mr. Tregunter|"Play in a reversal mode. The U.S. dollar has started to fall this year, and only after foreign investors enter the U.S. bond market did the dollar return to its original level. This is similar to an IPO of a stock, which offers a lower price to large investors before speculating higher. What kind of tactics will be played, we do not know yet, but it is estimated that we will see some indications during the first half of this year. In any case, the turnaround period is expected to be more volatile, so it is advisable to be cautious."
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"調轉玩,美元今年就開始跌,等外國投資者入場買美債後,美元才回到原本水平,等於股票IPO低價批畀大戶後才炒高。會玩何種手法,未知道,但估計今年上半年會見到端倪。無論如何,轉折期估計有較大震盪,宜慎。"
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us treasury bonds 在 Apple Daily - English Edition Facebook 的最讚貼文
#Hongkong citizens will be allowed to invest their retirement savings in stocks and bonds on the Shanghai and Shenzhen bourses, Treasury Secretary Christopher Hui announced on Friday.
The new measure removes a 10% cap on such investments that limited Hongkongers' investments in mainland securities under the MPF program.
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財庫局局長許正宇指,已刊憲將上海及深圳交易所已納入積金局「核准證券交易所」。A股未來將可佔基金淨資產值10%或以上。
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us treasury bonds 在 政經八百 Facebook 的最佳解答
#八百回合經濟談
〔#國家欠我錢?#聊聊美國公債〕
上週的八百回合經濟談,提到聯準會利用無上限的購買美國公債,以解決市場流動性枯竭的問題。
究竟是什麼原因,讓 Fed 不顧一切都要維持美國公債的穩定,甚至連耳熟能詳的殖利率曲線,都跟它息息相關,今天政經八百就要來解答這個問題!
(如果忘記了債券的概念,壯士們可以複習之前的 #債券市場101!)
▌先聊聊公債吧
公債是國家以政府信用為基礎,向大眾募集資金所形成的債權債務關係。
美國公債(US Treasury)則是指美國財政部代表聯邦政府發行的公債,根據償還期限不同,還可分為短期國庫券(T-Bills)、中期票據(T-Notes)和長期國庫債券(T-Bonds)。
▌不可能倒的美國政府與「無風險利率」
由於美國在國際社會和經濟體系中的地位,美國公債被視為信用風險極低的資產,也就是說,美國政府幾乎是不可能會倒的!
投資學中有一個名詞叫「無風險利率」,指的是資產定價的基礎,它影響投資人如何為金融商品訂出一個合理的價格。
而美國公債因為其無信用風險的特性,讓全球大多以其殖利率作為無風險利率。
▌流動性最高的美國公債
除此之外,美國公債市場幾乎是全球「流動性最高」的債券市場。也就是說,如果壯士們想買美國公債,很容易找到賣家;想脫手時,也一定有人跟你買。
因為其高流動性,美國公債的價格和殖利率都比較穩定,適合作為其他金融資產的定價基礎。
▌殖利率曲線也跟美國公債有關?!
在「#總經指標ep3」那篇文中提過所謂的「殖利率曲線」,但大家知道殖利率曲線是如何建構出來的嗎?
事實上便是以美國公債的殖利率為基礎,再透過不同方法,求出各期限公債的「理論即期利率」,最後將各個期限求出的利率連起來,便能繪出殖利率曲線。(順道一提,這條曲線也是許多市場上債券價格的基礎喔!)
▌美國公債究竟多重要
講到這裡,相信大家都知道美國公債對全球金融市場的重要性了!
除了透過其殖利率來評價其他金融資產,它還是 Fed 實施貨幣政策的好夥伴!
在#搞懂景氣循環 提過各國央行透過增加或減少貨幣供給量,來維持景氣以及穩定物價,這其實也是利用「買進或賣出」政府公債或國庫券來達成。
舉例來說,當 BOJ(日本央行)或 ECB(歐洲央行)開始買進公債,代表資金流入市場中,增加了貨幣供給,各類金融資產的價格開始被推升。
相反地,當他們減少買進,甚至是賣出公債或其他有價證券,資金從市場中被抽出,貨幣供給就減少了,市場於是相對緊縮,這就是「公開市場操作」。
在疫情造成金融市場回落的這段時間,各國央行持續搬出法寶來支援經濟,其中購債是重要的一環(特別是美國公債)。
希望各位壯士們讀完這篇後,能對財經新聞中提到的 QE、貨幣政策及美國公債更有概念!
壯士們如果有不懂的地方,可以深入閱讀相關文章,也歡迎在文章下方留言,跟政經八百一起討論交流噢!
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