最近滿多人在討論大摩那篇唱衰台積電的報告，不過其實大摩在大概一兩個月前就直接下調十幾家半導體的目標價了。
理由和中國手機銷售不如預期、通路庫存增加、中芯八吋擴產等等有關。面對這樣的報告要怎麼解讀比較好？避開確認偏誤即可。
確認偏誤會讓你看你想看的，或是去找可以解釋現階段股價暫時表現的解釋，然後陷下去。半導體前陣子至今整個彈起來的時候沒人在討論大摩的唱衰，週五費半殺下去這樣的內容就被拿出來討論了，瑟瑟發抖。
避免偏見的方法有：
1. 直接去找發報告單位或分析師的過往報告，有時會發現有趣的現象，基於同樣事實過去解釋成多、現在解釋成空。
2. 看一下外資的實際動作，常會發現跟說的反著做。補充：sell side 投顧發出了一個報告，不代表 buy side 外資客戶就會照做。所以可能會出現喊空，實際上分點的資金卻繼續做多的現象。
3. 不要聚焦眼前的一道菜忘記自己身處在吃到飽，市場上一定有不同立場的報告。
4. 盡量加長持股週期，做得越短越容易懷疑人生。股價短期 (周、甚至月內) 漲跌和情緒及短線消息較有關係，而和長線公司體質較無關聯性。
想起在一路以來市場上滿滿是 NVIDIA 看空文，前陣子五百多更是一堆下看的喊話，還好我相信老黃、相信業績、相信成長性而不是分析師；但反過來說，過往也因為相信一些分析師的判斷而有閃過一些危機，萬分感謝。
重點還是在於盡量看多一點不同的說法之後，再下決定。至於之後的對與錯，不應該是跑去怪寫報告的那些人，而是要檢討自己。
sell side分析師 在 Re: [請益] Sell side和Buy side的外資分析師差在哪- 看板Stock 的推薦與評價
看來大部分的人對外資的生態還是一知半解
外資的sell side就是所謂的券商 靠buy side 下單的commission等收入維生
buy side指的只有法人 像海外long fund, hedge fund 壽險 投信等
Sell side 提供給buy side的就是服務 包括報告 諮詢 公司關係等等
所以只有sell side 有報告 buy side沒有出報告 buy side 是看sell side的報告
也沒有媒體所謂一手喊多一手作空 因為喊的是sell side 買賣的是buy side
Buy side 本來就不一定會照sell side 的建議下單
也不是sell side 都想到buy side 那是不一樣的career path.
國內投信基金經理人並不是這行嚮往的缺
而外資buy side的PM大多是非常資深有名的大頭
一般想做到那個位子難上加難
※ 引述《IanLi (IanLi)》之銘言：
: ※ 引述《TanIsVaca (好好唸書吧！)》之銘言：
: : 外資分析師分成sell side和buy side兩種。
: : 差在哪？
: : 簡單來說，sell side的報告是寫給在外資券商玩股票的客戶(包括散戶)看的，你在報紙或
: : 網路新聞看到的「外資報告」通常是這種。這種報告更白話來說，就是故意流出給記者抄
: : ，騙笨蛋用的。故意流出的目的是嚇唬投資人或引誘投資人，以此刺激出更大的成交量。
: : 讓證券經紀部門多賺點手續費。所以這種報告要寫得有煽動性，準不準不重要。
: : buy side的報告你就不太容易看到，buy side的報告只給自家公司的法人看。連非自家公
: : 司的法人客戶都看不到。
: : 所以你常常在報紙上看到的「外資報告」大部份都是sell side亂寫然後故意流出的，別當
: : 真了。
: : =============================================
: : 以上是我google到的解說，不知道正不正確？
: sell side和buy side其實很好分啊；賣報告和買部位。
: sell side
: 就像投顧，靠販售報告或間接以經紀業務來維持；像某些證券
: 商你簽了合約或付費就能拿到研究報告，所以報告重點在短線
: 消息與興奮活水，這類報告較容易變質為廣告文，但這也是難
: 免的，因為研究報告本來就是一種宣傳方法。
: buy side
: 為自行決策用途，主要事面對自有資金或委託操作部分對報告
: 的需求，例如投信、自營、壽險或投資公司，這類主要是研究
: 員拜訪收集到的消息當做買賣決策的基礎。照理說報酬可能與
: 積效有相關。實際上還是看各單位的薪酬結構。
: 所以一般人能看到取得的是 sell side報告，這也較容易形成
: 一些紅人大家等著聽大師開釋。天下沒有白吃的午餐，免費報
: 告可能有時效性延遲發佈或者報告資訊有所刪減，但並不表示
: sell side報告就一定不如buy side，但為何研究員不少想往
: buy side跳槽呢？有一大誘因是有機會昇為經理人這根紅蘿蔔
: ，sell side和 buy side有一定競合的關係，因此去拜訪時有
: 時會發現一邊一國隔著坐，這也蠻有趣的。
: 個人看法與經驗，若有差誤請業內補充指正。
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