「賣菜老伯的風險與報酬」
「為什麼許多人投資時會賠很多錢？」
今天市場先生來說一個賣菜老伯的故事。
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有個賣菜老伯，來到一個傳統市場。
他觀察了幾天，覺得生意很不錯，於是去批了一批菜來到市場上賣。
菜如果沒賣掉，放太久會壞掉造成損失，
老伯常常會把一些快過期的菜帶回家自己煮，
大多時候也不太會有剩餘的浪費。
因此進貨量不能太大，必須抓得精準才行，
隨著時間經過，老伯對傳統市場的客流量逐漸熟悉，
幾年過去後，進貨也變得十分精準，
偶而也會提早收攤，利潤還算不錯。
直到有一天，奇怪的事情發生了，
市場突然變得很冷清，銷售大概掉了一半，
老伯的菜剩下非常的多，帳面上出現一些損失，菜回家也煮不完。
不過老伯不以為意，隔天繼續批了一樣數量的貨到市場，
而市場則是更冷清了，銷量連一半都不到。
老伯決定再觀察一天看看，
沒想到第三天還是一樣的情況，
而且過去幾年從來沒有出現類似的情況，大家也不知道原因是什麼。
隔天老伯立刻決定，把進貨的菜量減少一半，
果然那之後還是一樣的狀況，
不過因為進貨量減少，所以沒有出現太大的損失。
這樣的情況持續了大半年，
有一天老伯突然發覺客流量比以往倍增，菜一早就賣完了，
不過過去也偶然會遇到這種狀況，所以他不以為意。
到了第二天，客流量比前一天來的更多，
菜很快賣完，老伯早早的收攤，也不忘觀察一下市場的人流。
到了第三天，客流量依然很多，
於是老伯隔天開始就把菜的批貨量增加了一倍。
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故事到這裡就告一段落，
賣菜老伯的故事看起來是很普通的生意經，
大多數人如果去賣菜，也會採取和老伯一樣的行動。
但有趣的是，
到了投資市場或是賭場，人們的決定就完全不同了。
在交易出現虧損時，
許多人的選擇不是減少投入，而是會選擇加碼投入更多，
他們認為自己的策略並沒有發生改變，方法依然有效、現在的狀況是個例外，因此這時增加投入，隨後的獲利可以扳平損失。
有個著名的加碼方法叫做馬丁格爾法，
做法是每次虧損就把投入的資金加碼一倍，這樣最終只要獲勝一次，就能把之前的虧損扳回來。
然而這種方法的問題在於，即使一次只投入1萬元，萬一發生連續10次虧損，下次需要投入的資金就高達1024萬元。而只要進行的次數夠多，這種無法承擔的意外就從小機率事件，變成必然會發生，甚至造成不可挽回的打擊。
從故事中來看，
賣菜老伯觀察到市場人流減少時，如果他的選擇不是進貨量減半，而是進貨量加倍，會發生什麼事？
他希望市場人流恢復、甚至比以往更多，這樣一來過去幾天人流減少的損失就能扳平了。
而現實是，人流恢復或甚至加倍的情況並不一定會發生，甚至如果變得更糟，賣菜老伯的損失必然就會更大，甚至把多年累積的積蓄賠上。
投資市場也一樣，許多人假設未來情況會"回歸平均"，
無論是價格回歸平均、企業獲利回歸平均，或是策略的報酬回歸過去歷史平均，都是類似的想法。
回歸平均的現象的確存在，但並非絕對，
誰有把握說未來每次都是如此嗎？顯然並不是。
回到一開始的問題：「為什麼許多人投資時會賠很多錢？」
從賣菜老伯的故事可以讓我們思考，賣菜老伯要怎樣才會有大幅的虧損？
1. 沒有一套策略
例如沒觀察市場狀況、每天靠感覺決定進貨量
2. 堅信市場狀態不會改變
即使人流持續減少，卻仍堅持明天會和過去一樣
3. 虧損時加碼
想要靠著下次的獲利去彌補過去的虧損
尤其是第三點一定要注意，
你不一定要減碼，但一定不能因為虧損而加碼，
資金加碼、減碼、保持不變，這些調整都不可能每次正確，
但虧損時加碼卻總是造成「最壞結果」的主要原因。
考慮風險永遠要放在考慮報酬前面，
無論是長期投資或短線交易，每個人都想讓報酬成果更好，
先考慮最壞的情況、長期生存下去，永遠比報酬重要。
市場先生 2019.10
#不知道這類的文章會很難懂嗎
#如果喜歡想多看的話請幫我留言
馬丁格爾法 在 [心得] 馬丁格爾策略告訴你不該追求勝率- 看板Stock 的推薦與評價
如果有一種策略能讓你勝率高達90%以上，
跟另一種策略會讓你勝率低於10%以下，
你要用哪一種?
簡介一下，
馬丁格爾策略講白話就是逢低加碼的資金投入策略，
原本是用於賭局，
操作方法如下:
在一個壓大壓小勝率二分之一的賭局中，
第一次下注1個籌碼輸了之後，第二次就加倍下注，
第二次再輸的話總共輸了3個籌碼，第三次再加倍下注，
也就俗稱的本多忠勝，只要贏一次就能報酬翻正一個籌碼，
贏了之後又回到1個籌碼開始下注，看似是不會輸的策略，
其實有大前提是你的資金要無限大，
否則將會血本無歸。
實務上如下:
一旦輸了，每一次下注的籌碼都是前一次的2倍，
假如你設定承受連續賭輸的次數為5次，
那就必須將本金切為31份，每次獲勝只能賺約3%本金，
連輸5次的話就是花光本金。
投入股市久的人都知道風險與報酬是息息相關的，
高風險高報酬，低風險低報酬，
但無奈老是看到有人開口閉口就問人勝率如何，
因此試著從馬丁格爾策略切入，
解釋為什麼不該一味的追求勝率。
回到馬丁格爾策略，
在股市就是每當第一筆虧損了我就再投入第二筆資金，
攤平均價好讓自己能盡早翻正報酬，
咦? 這不就常見的散戶操作嗎?
住套房之後再投入資金攤平，解套之後小賺一點就趕快賣掉。
其實這也說明為什麼散戶容易在盤整盤獲利，在趨勢盤中畢業，
因為在股市逢低加碼的操作其本質就是馬丁格爾策略。
馬丁格爾策略在資金可承受範圍內震盪就能賺錢，
常被用於外匯市場，因為外匯時常是在一個固定的區間震盪，
但每次獲勝都只能贏得1個單位的籌碼，
導致報酬率其實無比的低，
正是因為追求近乎百分百的勝率而換來低靡的報酬率，
只要你想提高每次獲勝的報酬，就必須將本金切的更少份，
例如第一筆就投入1/7本金，這樣每次獲勝就能贏約14%本金，
但這又將導致你能承受的加碼次數減少，只要連輸3次就會破功。
承上，馬丁格爾策略常讓人有容易獲勝的錯覺，
在於玩家會覺得連輸5次才破功還好吧~1/32的機率~
其實這個機率只建立在你只玩一輪為前提，
舉個很簡單的例子就能知道機率不是單純的1/2的次方，
來算算假設你決定參與6次，將本金切為31份可以連輸5次，
那麼這6次你會遇到連輸5次的機率會是多少?
答案是3/64>1/32，
但玩家當然不可能只玩幾次就退出，
如果把6次提高到6萬次你就能感受到 1/32 這個機率是錯的了吧~
想像6萬根K棒中遇到至少一次連續5根黑棒的機率不會只有1/32。
當然在股市中的馬丁格爾策略沒有賭局中的那麼極端，
不過如果投資人照做，報酬一樣會呈現勝率很高，某幾筆卻損失慘重。
這也是為什麼股市前輩們常勸人進來要順勢交易，
也就是所謂的「贏要衝!輸要縮!」
其本質與反馬丁格爾策略較接近，
在股市要學會看趨勢，然後搭配反馬丁格爾策略才比較能賺到更大的報酬。
回到開頭，你要用哪一種策略?
應該是最終報酬較高的那一個，對吧...?
礙於篇幅，如果各位有興趣的話，我再來補分享反馬丁格爾策略的部份，
或是等等樓下就有人用chatgpt幫我補完了XD
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是的，這就是某一群高手的作法，
第一筆下去是所謂的試單，目的就是試水溫看判斷的趨勢方向對不對，
如果錯了就停損出場，由於是試單，所以虧損很小，雖然總體勝率很難看。
大賺 小賺 小賠 大賠這四個象限，
反馬丁格爾就是用低勝率換取前三個，馬丁格爾則是用高勝率換後三個。
※ 編輯: birdjack (123.195.46.211 臺灣), 03/16/2023 15:15:28
錯了，不考慮交易成本的情況下，只要資金能無限切小份的話，
誰都能本多終勝，問題就是無法，
如果有人說他本多終勝，那就是他不在乎超低報酬率以及參與市場次數低
那個是馬丁路德XDD
※ 編輯: birdjack (123.195.46.211 臺灣), 03/16/2023 15:21:11
怎麼不是chatgpt
你的質疑是沒問題的，只是忘了一件事
部份投資人對於未實現損益不會列入勝率考量XD
Centaurjr大已經回答了
※ 編輯: birdjack (123.195.46.211 臺灣), 03/16/2023 16:22:34
不知道是哪裡造成什麼誤會，
但這取決於你參與次數跟每次投入多少資本比例而定
只參加100次，結果資金切成2的100次方以上就穩贏啊哈哈
這位仁兄要肉搜也請睜大眼睛看清楚
請問那個平均虧損怎麼了?
※ 編輯: birdjack (123.195.46.211 臺灣), 03/16/2023 18:05:40
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