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邦特股價 在 定錨產業筆記 Facebook 的精選貼文
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0:00 為什麼有這支影片？
1:19 如何得知巴菲特持有哪些公司股票呢？
1:53 13F是什麼呢？
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邦特股價 在 胡毓棠股海淘金 Youtube 的精選貼文
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邦特股價 在 朱學恒的阿宅萬事通事務所 Youtube 的最佳解答
馬的郭正亮今天又罵我笨蛋，我說緊急授權不是應該要緊急狀況存在嗎，可是行政院發言人羅秉成說不缺疫苗啊，既然不缺哪裡有緊急狀況需要授權？
為什麼硬要這個時候硬要通過
我跟你講阿宅你這個就不懂了
我又不懂了糟糕
我跟你講
因為當初衛福部對高端做了採購合約
他有一個但書 對
EUA通過之後才能啟動
就是說之前
你的資金不能用
所以我跟你講那個合約
就是這個合約要啟動
你EUA要通過
那是高端急啊關我屁事
所以我說為什麼要這個時候過嘛
裡面有人在配合他
因為他只要過了
那這個合約就可以到銀行貸款
直接把錢領出來
因為這是國家的合同
那他錢領出來要幹嘛去買乖乖嗎
因為他沒錢了
他當然沒錢他本來股本就不夠
然後第二個當然也包括股價一定漲停
我跟你講今天台康台耀國光高端全部漲停
然後聯亞漲29%
所以我跟你講就是基本上
你要從金融面去理解這件事
就是他怎麼那麼急呀
那第一個就是有人要退場
資金從股市退場
那第二個就是這個公司真的沒錢了
那沒錢了 不是看起來
你給他過了萬一他倒了怎麼辦
不會啦
881乘以500萬是40億 怎麼倒
不是啊
但是他如果真的認真要做三期
他如果認真要做三期錢不夠
真正的挑戰是在哪裡
比如說我們這一波AZ打完大概八月中
那平均現在AZ一天大概打到
十六萬到二十幾萬之間
那你如果高端啟用那一天
那結果打得人突然低於五萬呢
那就當然跑啊廢話 要我我也跑啊
阿宅我跟你講
那個時候才是見真章的時刻
就是表示人民的信任到哪裡嘛對不對
就沒有信任啊
那因為它的瑕疵太多嘛
比如說我隨便舉兩個例子
第一個就是
你明明二期完全解盲是十月二十八號
是 因為要過兩百九十天 我如果沒記錯
就將近六個月
你完全解盲還沒完
那表示副作用還有實際的療效
你都不確知
長期觀察沒看到
結果你就急著在七月二十號就急著讓他過
那是什麼意思啊
而且他通過之後
就可以立即開始製造
他EUA是緊急授權可以開始製造
我跟你講今天柯P講一句話是蠻對的
他說可以允許製造
不等於可以允許接種
對對對不一樣
我覺得柯P講這句話真的是對
那為什麼我要讓你試
我為什麼要當白老鼠
因為他後面規定有個很鳥
我跟你講第一個
我要按部就班罵因為這東西實在太多了
我們有二十一個委員
藏頭不露臉名字比劃生辰八字都不知道
他什麼領域專業你也不知道
他姓什麼你也不知道
他長什麼樣你不知道
他在會場講了什麼話你也不知道
通通都不知道的狀況之下 過了
就怕被噹嘛
你如果有專業你怕被噹個屁
阿宅我再講另外一點
國民黨不是開了一個記者會
公佈了食藥署裡面流出來一些文件
那就講到高端的 本來在六月
有三個時間點的製造成品
那有百分之八十二不合格嘛對不對
這個居然跟緊急授權也沒有關係
因為緊急授權只看他的臨床數據
他的中和抗體效價是不是高於AZ
他的標準就是這樣
那至於我製成的品質優不優良
他不管 你知不知道
他只看數字
這個完全是一個很北爛的東西
全世界哪有這種事
你讓他緊急授權是指
他的中和抗體效價夠了嘛 對不對
可是你怎麼可以允許
這個製作的良率這麼低的公司
然後就放心讓他來製造疫苗來讓我們打
而且你不是說
我已經不是良率的問題
是你今天看到的所有數據
是沒辦法證明他真的有抵抗力的
它的T細胞反應到底怎麼樣
我跟你講沒有錯因為中和抗體大概跟B比較連繫
那T細胞怎麼作用不知道
就是因為會產生保護作用
有B細胞跟T細胞
那T細胞通常都是要體內要觀察
它的實際作用才會知道
就是有看過工作細胞的都知道
T細胞是對抗病毒的時候主要作戰能力
也就是在台灣幼稚園到小學生都看得懂
所以為什麼要做三期就這原因
因為要打到人體裡面要做觀察
而且量要夠大 是
要做三、四萬人
那他現在的問題就在這
所以今天路透社發了一個新聞講的很坦白
他說他的臨床實驗沒做完
然後他用的詞是efficacy data
not available
就efficacy就是效力效能效價
連這個最重要的數字都沒有
他就直接這樣寫
然後說可是台灣的衛福部說這樣
他的文章這樣寫
我這樣講因為這個東西真的很誇張
我們再告訴大家
聯亞跟高端是二階中期解盲
但並沒有二階臨床完成
二階臨床還沒有完成
你就申請EUA還過了
陳時中真的很荒謬
還拿去跟全世界其他比
世界上其他的Moderna Pfizer
Johnson & Johnson然後AZ阿斯特捷利康
都是在三期期中報告已經解盲才申請EUA
他們天差地遠好嗎
而且我還是要講美國這個
我一定要唸一下美國的FDA
都會說他的諮詢委員是經過仔細篩選
有排除掉任何存在利益衝突的人士
以便公眾科學界能夠更了解的
更清楚了解新冠疫苗
FDA官網是把這十八個成員
全部列出來有一個席次從缺
他列出來這些人的背景是
德州休士頓大學醫學院博士
傳染病學教授Hana El Sahly
其他成員有臨床研究、兒科專業
免疫與呼吸疾病病理學
還有行業代表Head of Medical Affairs副總裁
還有FDA的生物製品評估研究中心負責人
聯邦政府指定科學顧問
我講到這裡我就問
請問那二十一個人開會的人是誰
阿亮你知道嗎
不知道
我們就這樣講
而且到底是誰投反對票也不知道
連會議紀錄都沒有連錄音錄影都沒有
阿宅我跟你講一點更離譜的
你記不記得昨天食藥署的吳秀梅
她本來怎麼講
她說十八個人只有一票反對
有一票說要補件對不對
那其他都是同意
那今天改口今天說什麼你知道嗎
今天說十五個人是有條件同意
結果我去查什麼叫有條件 兩個條件
第一個每月都要交安全監測報告
第二個
第二個是一年之後要交出保護效益報告書
可是等等等等等等等
我光聽到這裡我就覺得不太爽
你就快昏倒了
你的保護效益
報告書是奠基於中華民國台灣
這些沒有選擇的國民 來當你的白老鼠
在不情願的狀況下接受注射
我問你一下
假設你就開打了 開打了
假設第一個月第二個月這樣下來
有一堆人打了高端嘛
然後他又確診假設有這種狀況
那他的保護效益就會被質疑
那當然 那你要不要喊停
以AZ的狀況我們都死了那麼多人也不喊停
調查應該是不會停 是嘛
他就要一年之後才要他提保護效益報告
那如果說你明明打一個月打兩個月
然後你明明打了之後還確診
那你不用停下來停打
來檢驗一下你的保護效益嗎
你知道我的意思 我知道
這個問題多核心啊
那我們一定要試完一年
才可以看他的保護效力報告
我們這樣講
這什麼邏輯啊
這個網友講的對
三期的受測者
在所謂的各藥廠的三期臨床裡面是拿錢的
我不但有保險
我還要跟你拿錢
一個人所有成本加一加夯不啷噹大概3萬美金左右
那可能我實際拿到手上也許一萬五
因為還要分給醫生 還要給醫生還有護理師
那現在他在台灣是我中華民國
不只免費 是我政府花錢買的
我們花錢買的東西打自己身上
然後給你做報告然後拿去賣給國外
結果你這樣講好了
高端今天又宣布一個好消息
說我們在巴拉圭找到了一千個人做第三期臨床
這個怎麼叫第三期 笑死人
第三期還有一千人的喔
第三期是三萬到四萬
而且你知道他的內容嗎
他說那一千個也是一樣
一半打高端一半打AZ
這個哪裡是第三期
我跟你講這個狀況就完全的
把台灣的狀況
我不知道他在那邊花了多少錢
你把台灣這種不合理的狀況
搬到國外去的時候
我最後還是要講一件事情
你知道那些人
那十五個人說都要交報告的那些人
我只問一件事情
請問阿亮
如果國會要調查這二十一個人是誰
衛福部可不可以
食藥署可不可以保密為由不公開
今天阿中不是講了嗎
說他要提供去識別化的那個審議的過程
我跟你講我就問一件事情
你說我們網友這個仔細想一想
你是中華民國國民
國家要決定有一樣東西
可不可以打到你身上
結果他決定的過程
是叫二十一個沒有臉不知道名字
連他聲音是什麼都不知道
你也不知道他有沒有利益糾葛
而且阿宅我嚴重懷疑這二十一個
可能都打了AZ或莫德納
對啊 不然這二十一個人要不要全打高端
他也不可能
那結果我們在一個不公開不透明的黑箱裡面
決定了中華民國的國民要花多少錢
買這個五百萬劑的疫苗
然後打到我們身上
那你看這個東西到底對不對
我就問阿亮一件事情
你政治學博士
請問什麼時候憲法高度的監督
立法監督行政權力怎麼會低於民法
沒這回事
我們所有的機密預算
都必須在立法院開機密會議
來審查 那對不起疫苗採購不是機密採購
這個是主計處的定義
對主計處已經講了
所以根本就是胡說八道
而且還沒完
他連著二十一個人資料公佈都要去識別化
我就問一件事情
這二十一個人如果是專家
為什麼不敢堂堂正正的面對大家
你今天做了一個決定
然後你說不好意思
我不能露臉我不方便
然後陳時中還說
我怕他們不能暢所欲言
這是國家的政策你說不能暢所欲言
你以為是在酒店叫小姐
你不能暢所欲言不好意思
而且如果是獨步全球的台灣創新
你不是應該要很驕傲嗎
對啊你講出來啊
你到時候告訴全世界
中華民國台灣的高端疫苗用的是
immuno-bridging就是免疫橋接
就是我就是我李秉穎弄的
我叫全世界給我一個諾貝爾獎
就不敢啊
你講到這四個字才令人火大
他說日本也在搞免疫橋接
那到底是怎麼樣
今天風傳媒登了一篇文章
他說日本人家也做非劣性的比較
非劣性比較不等於免疫橋接
他等於是設定一個疫苗來做比較
比如說高端比AZ
人家日本人就很老實
比如說第一三共製藥
因為他是要做mRNA
那他就老老實實的去對比
輝瑞就BNT或者是莫德納
那請問你高端不是做次蛋白疫苗嗎
你為什麼不去對比Novavax呢
你應該要比同級疫苗
你做的是腺病毒就比AZ
為什麼去對比AZ這種腺病毒疫苗呢
我們還是要講
但是之前不是有側翼講說
沒有啊他們做的是類似
我們的免疫橋接的非劣性實驗
我先這樣講
non-inferiority原來都是
大部分是在藥學裡面
藥學裡面的概念就是
舊藥可能有一些副作用或是比較貴
那我今天做了一個新藥
我必須要證明我的新藥
並不比它inferior
就是並沒有比它劣等
也就是我證明我的效能在它以上
那我就有必要做這個新藥
病患就有可以考慮買我的藥
我也許比較便宜也許比較沒有副作用
所以non-inferiority是要經過臨床實驗
不是單純數據在比
你也許中間會有拿抗體或是數據在比
但是你要做non-inferiority
你可以去看藥學的研究報告
都要做臨床
我問過陳秀熙教授
這個如果要做的準
高端要比AZ他說要做十三萬
要做這麼多
樣本要做到十三萬
根本不可能
我們姑且不要講十三萬你做不到
那你為什麼選AZ呢
你是選那個比較好吃的 最差的
因為這個邏輯我再幫阿亮解釋一下
我跟你講我們的網友在我們的教育之下
大概已經變成全世界
國民對疫苗的常識平均了解率已經最高了
AZ目前來講在第一劑第二劑的注射來講
相對它的efficacy是在所有疫苗裡面比較低的
所以你今天Novavax可以超過九成
次蛋白Novavax系列可以超過九成的時候
你高端也做次蛋白 為什麼你的
我們就算高端做的是non-inferiority
就是不比它藥劣的非劣性實驗的時候
為什麼不挑Novavax
你為什麼不挑比較高的你要挑一個AZ
那AZ我們還是要講
各位我對AZ都沒有特別的意見
但它就是一個比較早期的
人類對抗新冠病毒最早的一個武器
最早的武器一定不夠完美
可是現在有個狀況是你拿這個東西來比
而且我們要特別講
我再唸一遍
Daiichi Sankyo's next trial is
expected to test non-inferiority
meaning that the goal is to show
the company's new treatment matches or
outperforms those made by Pfizer and Moderna
also mRNA shots
in terms of efficacy
Details of the study are being ironed
out with the health ministry
就是他還在跟厚生勞動省在討論要怎麼做
但是他們講的很明白
我今天做mRNA我的efficacy就一定是跟mRNA比
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邦特股價 在 Re: [標的] 4107邦特弱弱多- 看板Stock 的推薦與評價
剛好上週也看了這支股票，查了一下別人做的功課，加一些東西紀錄一下
※ 引述《sorrowcrying (回到過去 )》之銘言：
: 1. 標的： 4107邦特
: 2. 分類：多
: 3. 分析/正文：
: 之前的凱撒衛因為台灣疫情升溫，大概37全出掉了(40塊來不及賣，沒多久台灣疫情
: 就爆了)，約半年獲利20%跟各位比實在很弱，現在把資金轉到邦特了，以下是小弟的分析:
: 一、 基本介紹
: 邦特的主要產品如下:血液迴路管(洗腎用)，毛利率25%，TPU體內導管(侵入性治療各器官
: )，毛利率75%，藥用軟袋(點滴袋)，毛利率40%，外科管(呼吸科相關)毛利率50%，一般人
: 提到邦特，直覺就是想到他是做洗腎相關耗材的醫材廠，但其實他還有其他產品，洗腎相
: 關耗材佔營收不到30%，尤其去年以來邦特開始轉型，逐漸提升(或者說被新冠肺炎被動提
: 升)高毛利產品營收比重(TPU體內導管與外科管)。2021q1TPU比重已超過洗腎耗材了，
: 外科管也跟洗腎耗材相當了。
TPU導管應該是客戶庫存消化完畢補貨從20Q4開始到21Q1，21Q2看起來TPU導管比例
並不高，目前我沒辦法估毛利、營收可以同Q1一樣樂觀，同20Q2的可能性較高
外科管成長明顯，但是藥用軟袋衰退也明顯，目前看來對總體營收影響不大，
但毛利應有幫助
: 2021年以來截至四月份統計，TPU導管與外科管營收有了大幅度的成長，公司以自有品牌
: BIOTEQ銷售全球，內銷比重逐年下降，外銷歐美的比重則逐漸上升。
內銷數字我看歷年是些微成長，目前各產品在台灣市占率約三成，內銷市場
佔銷量約兩成
歐、美市場歷年成長明顯，所以比重上升
: 二、 財務數字
: (1) 營收
: 十年來營收是逐年成長，而且通常下半年營收會比上半年好。
: (2) 毛利率與營益率
: 邦特的產品具有高毛利率(超過45%)與營益率(約30%)，毛利率與營益率在2016年
: 後大多是維持在一定區間，但2021年第一季毛利率創新高，所以雖然Q1營收與去年
: 差不多，eps卻成長了10%。
: 不過大致上Eps的部分由於毛利率與營益率很穩定，因此跟營收的成長較有關係。
20Q4、21Q1產品組合中高毛利的部分高(TPU導管)，21Q2應該是沒辦法一樣，所
以雙率較難預期在短時間內會有大幅提高，而產能方面在2020年有文章提到蘇
澳廠已達八成，菲律賓那邊有八條產線，目前也沒再增加的消息
: (3) 其他財務數字
: ROE通常都在15%以上，每股自由現金流十分充沛，截至2021年第一季，帳上現金
: 約13.3億，長期負債為0，多是短期負債，低負債比，高流動比速動比，整體財務
: 十分穩健，但通常殖利率很低，大多介於2%~4%之間。
現金近年都佔三成以上，現金>總負債
2015年有減資過兩成
: (4) 近期表現:
: 去年受到新冠肺炎的影響，營收與獲利年成長約5%，相較前年成長15%，大前年成長33%而
: 言，成長力道明顯趨緩，股價也從去年高點163.5元一路溜滑梯到今天(6/6)的112元，跌
: 幅約31.5%(大盤漲了一年，邦特跌了一年)，也產生了目前的殖利率3.57%(以邦特而言算
: 高的了)。
: 三、 簡單質化分析
: (1) 營運模式
: 邦特位於產業的中游，進口上游的高分子醫療材料後生產醫療耗材，產品的主體設計與製
: 作皆由邦特自主完成，配合下游的經銷商與代理商行銷全球，在世界各國的醫材法規越來
: 越嚴格的情況下，一旦通過各國認證成為合作夥伴，便形成了強大的護城河，不容易被取
: 代。
只有看到有可能會因為關稅問題導致客戶停單，2017年土耳其提高塑膠製品關稅
導致客戶停單，但目前看起來對公司影響不深
: (2) 競爭優勢
: 1. 全球人口平均壽命越來越長，對於醫材的需求越來越大，邦特的主力產品不是
: 救命就是延命用的，而且都是一次性的耗材，需求成長明確。
: 2. 醫材類法規漸趨嚴格，進入門檻相當高，而邦特早已通過美國FDA，歐洲
: CE MART以及國內GMP認證。
: 3. 邦特看準東協洗腎人口快速增加，其中菲律賓為洗腎人口增長最快的國家，
: 幾年前在菲律賓設廠專攻血液迴路管，降低生產成本之外，也瞄準菲律賓龐大的洗腎
: 人口。
菲律賓洗腎人口年增加是17%，印尼等也很高，亞洲年銷量佔34%有25%左右在東南亞
: 4. 前面談到，邦特營收與EPS有高度相關性，因此宜科新廠已動工，預計2022年投產。
: 5. 新冠肺炎助長了高毛利產品的成長，TPU體內導管與外科管將使邦特毛利率進
: 一步提升。
: (3) 經營挑戰
: 1. 獲利受匯率變動影響，如果台幣貶值，進口原料成本勢必增加。
美元居多，進貨主要以歐元、日幣，持有的貨幣還有披索
2017Q1匯損比較明顯
: 2. 競爭者多為歐美大廠，邦特資本額較小，資源不充裕。(我想這也是邦特不願
: 提高股利的原因之一)
FMC, DVA是美股中關於洗腎的，規模遠比邦特來的大
其中服務佔他們主要收入，北美為他們主要市場，且做的是透析儀
東亞這邊有部分跟邦特合作
而4126 太醫也有想做TPU導管，但多數產品線沒有重複，公司策略也不同
: 3. 2021年歐盟將採用更嚴格的醫療器材法規，勢必造成證照成本增加，或影響
: 認證時程。
: 4. 新冠肺炎始終是個不確定因素，雖然使邦特高毛利產品比重提升，但相對一些
: 國家的封城或封院也可能導致邦特營收降低，而台灣目前的疫情急遽升溫，也可能影響
: 邦特的營收，或是影響宜科新廠的進度。
: (4) 前景展望
: 1. 持續不斷的研發，研發費用從前幾年的2.5%提升到近年3.9%，提升產品的競爭力。
:
TPU導管2003年研發出來，過了多年才看到明顯占比，開發很花時間
與FMC也有在開發血路迴路管的高毛利產品
2. 邦特產品需求明確，雖然不希望大家會用到，但用到的人越來越多確是個不爭
: 的事實。
: 3. 東協其他國家洗腎人口多，若能爭取到，可以進一步推升營收。
: 4. 宜科新廠預計2022年第一季投產，法人預估2025年營收可上看50億。
: (目前年營收約19億)
有看到說宜科廠興建完畢，會慢慢汰換舊廠，這部分到時候需要觀察
新廠產能滿載估計是30億
: 四、 投資理由
: 1. 邦特的產品具有營收持續性，而且需求成長明確，產業護城河深，從其高毛利率
: 可見一斑。
血液迴路管毛利並不算高，早先產能外移至菲律賓廠，說是遇到價格競爭，
為了降低成本才去，不過我算ASP是差不多的，不過成本有下降趨勢（雖然
2019年算起來有點奇怪）
: 2. 營運現金充沛，未來不管是擴廠或是併購都較有餘裕。
: 3. 公司危機處理能力強，即使菲律賓廠去年因肺炎停工兩個月，整年的營收還是
: 有些微成長。
: 4. 股價考量，邦特的股價經常不太平易近人，目前掉到112元，現金殖利率超過
: 3.5%，開始進場布局，如果無重大理由續跌至100元以下，會繼續加碼，若之後宜科新廠產能順利
: 開出，營運重回較大的成長軌道，股價可望回到160以上。
以歷史P/E來說也是偏下緣，可能是因為成長動能的不確定導致評價下降
，業績來說目前是降的不多，總體來看只能說相對便宜，不能說絕對，但
若是確定能維持近年的成長幅度，會是一個不錯的機會
: 五、 風險評估
: 1. 各國醫材法規趨嚴，邦特後續認證是否能一帆風順不得而知。
: 2. 生產廠區太少，只有菲律賓廠跟宜蘭廠。
: 3. 新冠肺炎始終是把雙面刃，既提升邦特的毛利率，卻也抑制了邦特的營收，
: 使得獲利成長幅度變小。
: 4. 台灣疫情嚴峻，可能影響宜蘭廠的生產與宜科新廠的進度。
產業週期
因為是耗材應該問題不大，產業方面年成長約5%，醫療耗材中佔比第二高的
原物料價格
若是油價暴漲，PVC價格上漲可能會影響，邦特目前是跟國外採買原料，
有提到想要培養國內廠商（南亞）
客戶轉單
醫材門檻應該較高，沒特殊原因不會轉，且只有一個佔銷量10%，轉了影響應有限
產品替代
透析有兩種：腹膜、血液，各有優缺點。
整體來說，看各個國家推行的醫療補助是哪個來決定，多數國家還是血液透析
腹膜透析為主要的有香港（政策是有特殊疾病才能用血液），NZ, OZ n CA也有推行
股東資金風險
目前算了幾年ASP跟看了消息面等整體來說，個人認為公司經營、資產負債表
方面都還行，未來成長動能可能稍有不確定性，新廠的情況還要再觀察，若是
評價維持在低點的情況下，股價起不來而殖利率不高，則會讓資金卡比較久，
但風險方面長期來說應該是還好
: 4. 進退場機制：112開始進場，如果無重大理由續跌至100元以下，會繼續加碼，
: 可以的話希望160以上退場。
上禮拜已進場，如果價格往下，整體沒有什麼本質上的改變會再加碼
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