#台積電 #法說會 #晶圓代工 #英特爾 #資本支出 #三星
【#科技觀察：台積電股價頻創新高價，疫情當前營運仍發威，背後原因？】
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台積電近期股價一路狂飆，法說會結束後，今天 #股價更是一度衝上625新高價，由於台積電佔台股比重高達近三成，每漲1點，就會帶動大盤漲約8點，因此在台積電的積極助攻下，台股奔上萬六關卡，上演大驚奇！
台積電股價會一路狂飆，昨天召開的法說會是一大推手，法說會觀察三大重點：
◆ 2020全年業績是否達標？會不會受匯損影響？
◆ 資本支出是否會達到220億美元的外資預期？(這代表著未來展望)
◆ 三奈米製程研發進度是否如預期？(這代表與競爭對手距離)
以上問題，台積電在法說會 #全部都繳出超乎外界想像的漂亮成績單！
不僅去年EPS19.97元，符合外界預期的近20元水準，#顯示不怕匯損的威力，#創下歷年新高，更驚人的是 #資本支出 估計高達250-280億美元，是 #歷年最大手筆之外，比去年更增加45%～62%以上。
由於台積電擴產原則是：「#先有訂單才會擴產能」，換言之，現在 #增加的資本支出就代表未來會有的營收保證。這樣的爆發性擴產，也代表未來業績會爆發性成長
更不用說三奈米製程進度居然還提早一年，狠打三星。
台積電樂觀預期，一直到2025年，每年將有10％－15％的年複合成長率(以美元計算)，這些種種的超級好消息，也讓外資紛紛調高目標價往八字頭靠攏，除了聯博早喊上800之外，匯豐證券給845元、里昂證券評825元、凱基投顧估800元，大摩也首度調高破七字頭達706元。
到底台積電為何會這麼強，在疫情下怎能對於未來仍這麼樂觀？我認為有三點非常重要：
🎯#大環境使然：
很多人說，疫情嚴重可能會影響消費需求，為何台積電不受影響？
其實這波疫情，帶來產業的兩極化，傳統產業例如航運、旅遊、食品等可能受到不小衝擊，可是 #疫情讓全球許多國家持續WFM(在宅工作)，
而且也激起更多企業「擔心未來可能要宅在家，所以要先趕快數位轉型，建置相關設備」的需求起飛，所以電子相關設備產品的需求是有增無減，
看看已經飽和的NB產業，今年居然還可以成長兩成，就知道需求多強。
而台積電身為所有電子產品的最上游，不管筆電、智慧型手機或現在正夯的AI、5G和伺服器等，裡面的晶片都要台積電做，當然是訂單滿滿！
這樣的趨勢，只要觀察連二線晶圓代工廠聯電、力積電等，業績都超好，產能滿滿，就知道這情況還會持續下去。
整個時代要轉為更數位了，科技將讓我們的生活模式將要大幅改變了，台灣在這股洪流上，剛好是科技島，充滿機會，而身為技術能力傲視全球的台積電，當然最受惠。
🎯#技術領先+#良率高於對手：
如果攤開台積電目前最重要的 #先進製程5奈米客戶分布圖，共有蘋果、超微、英特爾、聯發科，輝達與高通，其中輝達與高通同時也在三星下訂單。
其中最受關注的，除了蘋果iPhone晶片是靠台積電代工做的，iPhone12賣得嚇嚇叫，台積電當然也好，甚至最近市場反應很好的M1晶片也是台積電與蘋果攜手，蘋果好，台積就會好之外，
超微最近充滿企圖心，想要打敗英特爾，不停擴大市佔，想要搶市佔就得推出更好的晶片，#更好的晶片就得用最好的先進製程，所以未來超微與英特爾的大戰，#台積電是軍火商的角色，#不管誰贏，#台積電都贏。
更不用說，英特爾還傳出要跟台積電下單，這也是外界猜測台積電大舉調高資本支出的原因，不過公司不予置評。
根據了解，英特爾現在面臨不小壓力，因為蘋果M1成功，讓不少晶片商發現，其實電腦晶片不是英特爾獨霸了，我也可以自己開發晶片找台積代工，說不定更省錢、效能也更好還更快，所以未來這一塊也成為台積電的機會。
另一方面，5奈米雖然三星也來搶單，不過市場之前就傳出，三星良率不佳，高通從三星抽單，轉給台積做，
所以未來三星如果5奈米還是不夠穩定，台積電也有望拿下更多訂單。更不用說，3奈米製程進度提前，狠打三星，未來稱霸半導體晶圓代工、5年內沒對手的局勢應該不會變。
🎯 #良好的公司治理：
台積電公司治理是出了名的嚴謹，不僅進廠完全不能用手機，而且 #一項製程至少拆成300個環節，以防技術外洩。
另一方面，財務也非常健全，重要財務指標通通合格，股東權益報酬率長年維持20%以上，是一家長線來說非常穩健的公司。
這麼穩扎穩打的公司，而且營運高層還說：未來是台積電高速成長期，並且端出配得上市場預期、甚至超乎預期的成績單，這也難怪台積電成為護國神山，股價驚驚漲！
這也是為何現在越來越多年輕人開始定期定額買台積電。很多人私訊問我，台積電股價如此高，到底還能不能投資，嗯，還是回到一個問題：你的投資策略是短線還是長期？
這樣的好公司，雖然投資玩短線也可能可以賺錢，但除了股價總是會有整理回檔風險之外，說真的，台積電 #更適合擁抱來長期投資，跟著巨人一起成長，特別是在世界科技轉換時期，這樣的成長可能會超出你的想像，#站在巨人肩膀看世界，#你有機會會看到不一樣的未來。
以上純屬個人觀點，不代表任何投資建議，投資都有風險請謹慎評估。與大家分享~
股價更是一度衝上625新高價 在 [新聞] 新聞解析／現在不買600元台積電四個理由- 看板Stock 的推薦與評價
1.原文連結：https://udn.com/news/story/7253/5183388
2.原文內容：
台股本波上漲一度衝上萬六大關，護國神山台積電（2330）更是寫下625元的歷史天價，
不少投資人都在問，600元的台積電還可以買嗎？法人認為，有四大理由現在不宜買進台
積電，建議不追高靜待進場時機到來。
台積電去年稅後純益5,178.9億元，每股純益19.97元；預估今年第1季合併營收127~130億
美元，若以新台幣27.95元兌 1美元匯率假設，毛利率預計介於50.5~52.5%，營業利益率
預計介於39.5~ 41.5%。
台積電去年資本支出172.4億美元，預估今年資本支將介於250~280 億美元，其中80%將使
用在先進製程，包括3奈米、5奈米及7奈米技術等；台積電預估2020~2025年以美元計價營
收年複合成長率達10~15%。
法人表示，根據台積電預估，今年第1季表現將淡季不淡，美元計價營收略高於去年第4季
126.8億美元，季增0.15~2.5%可望再創新高，若以新台幣27.95元兌1美元匯率假設計算，
新台幣營收約3,549.65~3,633.5億元，約季減1.8%至季增0.5%。
法人認為，台積電從2010年起，年營收連續11年創新高，今年可望連續第12年創高；若從
台積電2020~2025年美元計價營收上揚趨勢來看，營收創高可望達16年以上。
台積電法說會報喜，推升股價再往上創新天價，寫下盤中625元的新紀錄，台積電往上衝
高，去年從300元起就有人在買或不買間猶豫，雖然中間在400~500元有較長的整理，但仍
是一路上漲不回頭，現在到了600元的天價區，買不買仍是引來熱議。
法人認為，可以從股價、本益比、基本 面及技術面等四大面向來評估，目前似乎不是好
的買點，不過，台積電長線絕對還有高點，就看投資人要如何找到好的買點進場布局。
日盛投顧總經理鍾國忠表示，台積電長線還有更高價，但短線KD向下交叉，且在上周五
601~625元間成交9.17萬餘張，換算約套牢550億元，接下來就要看是不是有另一批人願意
花錢來消化這批套牢的賣壓；不過，以台積電今年資本支出拉高至250~280億美元來看，
代表未來成長性很高，因此，即使股價修正，幅度也不會大。
鍾國忠認為，台積電從去年12月23日以來，只有一個交易日下跌（截至1月15日），幾乎
可以說是「不知道什麼叫做跌」 ；從去年封關的530元到今年開紅盤以來的最高價625元
，半個月時間漲了17%，有獲利自然會先跑，不過在看好長線仍有高價可期下，建議較好
的買點應是落在農曆年前。
證券分析師張陳浩表示，台積電預估5年營收複合成長率達10%以上，外資喊到800元，從
法人願意給的本益比來看，30倍、股價600元算是合理，但如果法人基於未來營運成長考
量，願意給40倍本益比，那麼800元的股價也不是不可能，不過，未來在600~800元這一段
，若要成真，就要靠基本面來推動。
因此，他認為，未來法人將會不斷確認台積電的基本面表現，有沒有符合預測，尤其是3
奈米製程出來後，量是否會如期放大；張陳浩指出，台積電若有拉回至5日線或是前一次
的跳空缺口，就是買點。
證券分析師黃漢成則是提醒，手上有台積電可以續抱，但是不要追高，要有風險意識，目
前KD及RSI已偏高，建議在股價修正過後，技術指標KD、RSI回到低檔開始翻揚上來時再買
，他強調，從台積電未來3年成長性來看，是好股票，但要等壓回再買。
3.心得/評論：說的對,台積電確實比較建議回檔再買,問題是,最近根本也沒幾次回檔的機
會能讓你買,然後今天不買想等回檔,怕的是越飆越高不回頭,如果一直沒拉回5日線或是
前一次的跳空缺口,那不就只能乾瞪眼看台積電飆上去,早日進場可能才是比較建議的做
法吧。
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