【ＭＭ短評】
大家早安！以下內容為今日短評：
📎 通膨疑慮再起，美股三大指數收跌
1. 工業金屬如鐵礦砂、銅均再度創下歷史新高，在通膨疑慮再起下，全球股市走跌，道瓊 -1.36%、台股 -3.47%、德國 -1.82%、英國 -2.47%，10y美債也站回 1.62%。
2. Ｍ 平方認為，市場籌碼面尚未出現恐慌，基本面趨勢也尚未出現反轉，短期市場修正有利籌碼消耗。
3. 今日將公布美國 4 月 CPI 數據，預期因低基期走揚，建議用戶關注。M 平方也將在今日發布台灣基本面快報、本週發布原物料超級循環快報。
📎 MM研究員
1. 工業金屬創新高，通膨疑慮再度升溫，
全球股市下跌：昨日全球行情方面，美股普跌，道瓊 -1.36%、標普500 -0.87%，納斯達克昨日一度下跌 -2%，收盤拉回下跌 -0.09%。歐股方面，德國、英國股市分別下跌 -1.82%、-2.47%。亞洲方面，台灣 -3.47%、印度 -0.69%、上證 +0.4%。
原物料上揚帶動，美債重回 1.6%：昨日收盤工業金屬如鐵礦砂、銅均創下歷史新高，近1個月漲幅分別達 23.12%、6.63%，通膨升溫帶動，美債殖利率重回 1.62%，實質利率走低，黃金也近期站回 1800 美元。
2.製造業週期延長，運價回漲
製造業週期在全球經濟復甦下延長，除了供給面因素外（智利供給短缺、中澳貿易衝突疑慮），終端需求強勁也是主要因素，以 M 平方最新快報提到的中國鋼鐵為例，工業產品下游庫存仍處於強勁消耗庫存階段，帶動上游原物料進口需求，另外，運價指數也因供不應求下，在近期再度創下歷史新高。
M 平方將在本週發布最新原物料是否為超級循環快報。
3.美、台基本面無虞，短期修正有利籌碼消耗
美股與台股從上週開始出比較大的跌幅，M 平方認為此波下跌僅屬於因通膨升溫帶起的短期修正：
(1)基本面
雖然 4 月非農數據不如預期，但美國已逐漸接近群體免疫，就業市場回溫趨勢不變，昨日公布的 JOLTs 職位空缺也超乎市場預期，連續4個上升上升至 812 萬，其中服務業回升幅度最大。昨日公布的歐洲 ZEW 指數也創下 17 年新高。台灣方面基本面數據尚未出現反轉，M 平方將在本日發出最新分析報告。
(2)籌碼面
目前市場情緒仍屬樂觀，長短天期波動率差 小幅下降至 3.61，Put / Call Ratio仍維持在 0.8 以上，顯示市場尚未出現恐慌。台股也在近期也出現修正，主因為前幾個月籌碼大量增加（有效交易戶數創歷史新高），而短暫清洗籌碼，觀察台灣電子出口表現，顯示台灣基本面反轉時間未到。
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