【Yahoo財經專欄】本輪牛市走多久 取決於聯準會的態度
上週，美國商務部公佈了美國6月個人消費支出（PCE）物價指數，年增率4.0%，顯示關鍵的通脹指標繼續飆升。除了個人數據外，美國6月核心PCE物價指數年率也增長了3.5%，這是 1991年7月以來新高。
有趣的是，在上週三的FOMC決議上，針對通脹問題，聯準會始終認為是暫時的，只要供應鏈問題能夠緩解，貨物能順利流通，通脹就會下降。
目前全球的高通膨，主要來自兩大因素，首先是去年QE後，美元貶值效果仍然存在，再來是原物料價格的走高，帶動物價上漲。
美元目前已經開始回升，所以不用再擔心美元走弱對通膨的助長，但原物料價格即使漲勢變緩，上行力道仍在，這就很有可能迫使通膨成為長期現象。
如果通膨並未如聯準會所說的，在下半年自然回落，而是持續的高漲，那麼聯準會只有一種方式來抑制物價，那就是立即升息。
正常來說，聯準會過去的升息政策，早在一到兩年前，就會向市場透露訊息，讓市場有時間去消化，以免升息過猛，使股市產生恐慌性賣壓，反而拖累股市。
但如果下半年，聯準會嚴重誤判供應鏈問題，通膨到了不可控的地步，就得提前半年到一年公布升息訊息，代價就是市場的恐慌。
上週五聖路易斯分行的聯準會主席，布拉德在記者會就說，當前通脹高漲，應該從秋季開始縮減QE，到明年第一季度結束。如果等到2022年，也就是大多數人預期的時間開始縮減QE，通脹率可能會比今天更高。
這段話很明顯暗示了，聯準會在過去一段時間，不斷釋放流動性，但市場已經消化不了這些錢了，大量的資金塞爆股市，甚至大幅湧進商品市場，推高物價。
現在，市場原本的預期是，今年第三季宣佈縮減購債，然後等到年底再正式QE，一直到2022年底才縮減完成。
布拉德的意思是，今年第三季宣佈完縮減購債後，就可以馬上正式縮減，然後趕在明年第一季結束QE，接著趕快釋放升息訊息給市場，如此才能讓資金回收。
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原文標題：鮑爾放鴿！定調縮減QE條件 經濟模式回不到過去
(請勿刪減原文標題)
原文連結：https://news.cnyes.com/news/id/4626213
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發布時間：2021/04/09 06:33
鉅亨網編譯羅昀玫
(請以原文網頁/報紙之發布時間為準)
原文內容：
鮑爾放鴿！定調縮減QE條件 經濟模式回不到過去 (圖片：AFP)
聯準會主席鮑爾週四 (8 日) 於 IMF 春季論壇發表談話稱，全球疫苗接種進度不一，是
經濟復甦面臨的風險，定調縮減 QE 的條件，並稱受到新冠疫情的影響，經濟模式已回不
到過去。
週四 (8 日) 聯準會 (Fed) 主席鮑爾於 IMF 春季論壇發表線上談話，他以美國 3 月非
農就業報告佐證，美國經濟前景更加光明，但警告復甦發展不平衡且不完整，仍需聯準會
的大力支持。
鮑爾於會中敦促全球接種疫苗成為經濟復甦關鍵。
鮑爾稱：「新冠病毒是不分國界的，除非全球真正都接種，否則我們將全都面臨新變異病
毒的風險，目前推動疫苗接種是支持創造更多就業的關鍵。」
新冠疫情促使許多企業花大量時間來尋找擁有更有效技術，和更少人員的方法。鮑爾說，
許多失業的美國人將很難找到新的工作。鮑爾不忘警告：「記住！(新冠疫情讓) 我們不
會回到以前的經濟模式。」
鮑爾偏鴿派言論與週三發布的 3 月 FOMC 會議紀要相呼應，聯準會承認經濟取得了進步
，但持續寬鬆貨幣政策與購債步伐，Fed 認為，經濟復甦取得實質性進展可能需要一段時
間。
聯準會近期經濟基本抱持樂觀態度，鮑爾週四定調縮減 QE 的條件。鮑爾週四進一步解釋
，實際性進展是，Fed 希望在縮減 QE 前看到的「就業和通膨目標的實際性進展。」
此外，針對金融市場對「通膨」的隱憂浮現，鮑爾稱，隨著美國經濟重啟以及供應鏈瓶頸
，可能會推高今年的物價，但不會導致通膨影響過大、持久。
鮑爾稱，美國有超過 25 年的低通膨歷史，預測通膨上揚將是暫時性的，Fed 有工具來應
對過高的通膨危機。
心得/評論： ※必需填寫滿20字
雖然是上週舊聞了
但經濟模式回不到過去了 這句話代表什麼意思？
是表示經濟社會會更多透過數位通訊來完成交易，
物流金流不變，但人的物理流動會變少？
旅遊觀光商務飯店 精華區辦公大樓物業 會受影響嗎？
板上有無趨勢專家 怎麼看這句話？
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