關於 石四藥 ，我們在網路上蒐集到這些相關的討論、資訊與評價

北水周記首次跟大家見面，如無意外，下星期開始將會收錄在Patreon內，而往後只會不定期在專頁刊出，但頻率會較疏。

北水周記是會在星期日寫的，所以CCASS數據會由上周五至本周五，由於是T+2的關係，即係交易日是上周三至本周三，係會有一定程度的滯後，要睇最update的，當然是看北水每日十大成交，但青冰早前都講過，十大來來去去都係那些大股，往往睇唔到隱藏咗嘅機遇，加上北水買貨及沽貨，都會持續一段時間，所以數字滯後得嚟仍有高參考價值，而周記會著重指出要留意的股份，個別股份更深入的討論及分析，將會另文再寫。

過去一周淨流入超過一億元的，有36隻股份，車股名列前茅，長汽(2333)、比亞迪(1211)、吉利(0175)及廣汽(2238)分別有11億、10億、6億及3億，而另一個板塊就是鋰電概念股，東岳(0189)有8億、贛鋒鋰業(1772)有6億及洛陽鉬業(3993)有3億，另外福萊特玻璃(6865)及中升控股(0881)都各有2億，這裡9隻股都是跟車有關，可見北水呢期十分愛車。

上周青冰寫北水季度回顧，火鍋股係被狠沽的，但在上星期見到，海底撈(6862)及頤海(1579)都錄得淨流入5億及2.9億，北水轉沽為買，值得尊重。這段時間抗腫瘤藥物曾有壞消息，不少藥股單日跌逾一成，但北水仍然衝入去撈，藥明生物(2269)、金斯瑞生物(1548)及石四藥(2005)各有4億，信達生物(1801)有2.6億，諾誠健華(9969)及藥明康德(2359)各有2億。

淨流出的以科技巨頭為主，騰訊(0700)、美團(3690)、小米(1810)、金山軟件(3888)及中芯(0981)，分別有137億、41億、14億、8億及7億的淨流出。北水沽騰訊，應該是由6月初開始，早前青冰都有提過要小心，踏入6月中後段就愈沽愈狠，困擾騰訊的壞消息亦接二連三，上周五曾低見509.5元，但當你對比返北水沽貨及股價急插的時間，似乎北水總會行先一步，都係那句，唔跟佢都絕不能逆勢做啊。

【康友-KY投資人針對勤業眾信賴總裁接受專訪之回應二】

「拜請媽祖娘娘託夢台積電吧」

就110年4月14日【康友-KY投資人針對勤業眾信賴總裁接受專訪之回應一】一文https://www.yuanxilaw.com.tw/news_detail/132
勤業眾信仍一本往常以：「本案已進入司法程序，依法交由主管機關及檢調機關偵辦中」敷衍回應，一點都不令人意外。

本文分為二大段，前段談道德，談事理，後段談點專業的。

----屬於道德美善的分隔線---

我們想問：康友案事發至今，已經快要1年了，這1年來勤業眾信至少發過5次公開聲明，次次都很強勢：「社會大眾誤解」（2020年8月19日）、「妄加揣測，以訛傳訛」（2020年8月26日）、「有心人士卻一再轉移焦點，且不斷混淆視聽」（2020年10月5日），「已進入司法程序，依法交由主管機關及檢調機關偵辦中」，其中部分聲明搭配著勤業眾信的口號：「誠正篤實」2次、「勤於專業、公眾信任」1次。

大家猜猜，對於康友投資人的慰問、歉意，或只是一聲問好，出現過幾次？

零次， 一次都沒有。

有趣的是，施景彬會計師的別墅紅酒富貴人生的臉書，倒是躲在公關與律師強勢的發文下，悄悄的設定不公開了。

所以，可不可以不要再說什麼誠正篤實、勤於專業？請問，台灣人的善良、淳樸到哪裏去了？對於信賴勤業眾信財報而退休金、養老金血本無歸的小老百姓，說一聲對不起很難嗎？勤業眾信全所上上下下一百多個合夥會計師、數百個會計師，一個人出來說一聲對不起，我們沒有做好，讓大家受害了，很難嗎？這些小老百姓，他們喝不起施會計師們習慣的紅酒，住不起施會計師高大上的別墅，一次生日無法切6個蛋糕，但是他們相信勤業眾信過去的信譽購買康友有的是為了人生第一棟房子頭期款，有的是為了退休金。即便他們一輩子賺的錢也沒有施會計師一年多，但他們原本也可以有安身立命的小窩，寧靜平安的晚年，如果他們沒有錯信勤業眾信的話。

現在對這些人，輕輕地說一聲對不起，很難嗎？對這樣的投資人，勤業眾信說他們「妄加揣測，以訛傳訛」、「有心人士、混淆視聽」，我則想問：台灣人的良心去哪裏了？

勤業眾信為國際會計師事務所品牌，俗稱四大之一，怎麼可以跟著公司前高層，喝酒吃肉，還為其擦脂抹粉、虛與委蛇，踐踏審計專業？台灣目前有12檔在美國發行的存託憑證（ADR），包含我國的護國神山台積電、日月光、中華電信都名列其中，但是他們都是由勤業眾信會計師簽證。在此，我相信所有康友-KY投資人心裏都有一個問號，美國證券主管機關對於這種連續出包、管理明顯有疑的會計師事務所出具的簽證報告，在美國也行得通嗎？美國的證交所也能像台灣證交所一樣買單？美國股民是否也會像康友-KY投資人一樣笨笨的信任？美國證監單位會像台灣金管會、證交所一樣疏於監理、查核嗎？康友-KY投資人的殷鑑不遠，數百億台幣的損失莫非不足以提醒美國證監主管機關要求撤換會計師？一旦等到股價下跌，被美國股民用股價逼著換台積電的簽證會計師時，那恐怕就是動搖國本的事了。

拜請媽祖娘娘託夢給台積電，中華電信，日月光，快點換簽證會計師吧。

天祐台灣。

---我是專業的分隔線---

(文長慎入)

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(你真的要看嗎? 好，困難的開始囉)

茲再就會計師之查核、簽證諸多缺失，繼110年4月14日【康友-KY投資人針對勤業眾信賴總裁接受專訪之回應一】後，續行就教勤業眾信，投資人卑微地懇求勤業眾信能明確公開說明，以釋康友-KY受害投資人之疑慮：

一、何以康友公司帳上現金高達50、60億元，卻仍有數10億元之借款？甚至是質押子公司全部股票借款？

107至108年間，康友公司之帳上現金及定期存款即高達新台幣50、60億餘元。請問，如果上開現金、定存屬實，為何還有高達10億餘元之銀行借款？帳上擁有高額現金，卻同時有高額借款之情形，是否已不尋常，更何況康友公司之後質押其對印尼子公司帝斯公司之全部股票向安泰銀行借款，是否亦不尋常？身為專業之會計師，對於上開異常竟毫無敏感度？會計師果真不用回過頭確認現金、定存的真實性嗎？

二、康友的毛利率早有異常，背離同業，何以勤業眾信未作毛利率比較分析？

依康友107、108年財報，康友營業毛利率均高達41%，109年第1季則高達39%，一路上維持穩定。但與康友公司同業之中國廠商相較，包含辰欣製藥、科倫製藥、華潤雙鶴與石四藥集團，因景氣與需求關係，自105年起毛利率持續上升，並至108年持穩，反觀康友則是一路維持在40%的毛利率上下（並不容易，恐係全套假帳之毛利率），一路走來始終如一，其成長趨勢完全與同地區、同業背離。針對上開現象，勤業眾信本應進行同業毛利率分析，並同步驗證康友公司是否如其所宣稱為中國「六大」輸液公司，了解毛利率背離之情形，詎勤業眾信竟未作比對，即逕行出具無保留意見。更遑論康友公司並非中國「六大」輸液公司，勤業眾信簽證長期10年，竟然完全不疑有他，全然不知？

三、新加坡子公司方柏、方泰公司將持有印尼帝斯公司之「全部」股份質押借款，事關子公司「全部」資產之重大處分，會計師竟未要求揭露而故予隱匿？

依康友公司108年財報，子公司方柏公司與方泰公司於該年度6月與安泰銀行簽訂美元8602仟元之擔保借款合約，且由康友董事長黃文烈擔任連帶保證人，並以其所屬之轉投資公司持有康友之股票1532張設質為副擔保品，此為財報上所揭露事項，固無疑義。惟康友公司108年下半年間，就上開向安泰銀行所為之借款，其後另以方柏公司與方泰公司持有之子公司帝斯公司「全數」股份設質擔保，此為關於告訴人公司重大資產處分事項，代表公司營運已有嚴重問題，然勤業眾信明知上開事項，建業法律事務所顧問律師亦明知，甚至出具法律意見書認為合規，詎會計師108年財報卻故未予揭露（係遲至109年第1季始予揭露），且未對該重大事項予以敘明，反而出具無保留意見，顯已違反審計要求，使無辜市場投資人未能及時判斷公司營運狀況，陷於錯誤，受有損害。

四、六安華源公司之工廠於109年2月底業已停工，勤業眾信對此重大期後事項，仍做出無保留意見之108年報，誠不可思議：

依大陸公示系統所示，107年康友子公司六安華源公司員工仍有1233人，108年卻僅剩307人；然康友公司財報卻說108年仍有1296人，差了４倍，會計師竟然不知？又即使未能及時查詢，然員工大量解僱，勢必連帶使薪資費用減生巨額變動、退休金項目亦有變動，何以勤業眾信查核時沒有發現？甚至可能係明知而故未予揭露坦護黃文烈等人？

以上四問，康友投資人從去年問到今天，勤業眾信一字不敢答，不能答，寧可花大錢聘請公關公司、律師，為其發表各種業配文，洗白文。如此行止，還能奢言「誠正篤實」？

【龔成問答信箱】（Q18361-Q18380）

Q18361：

龔成老師，我係你學生，分析了石四藥集團(2005), 看到該企業的指標優質, 公司沒有重大管理或人事事件, 近日亦有兩隻新藥能成功中標

雖然2019年的指標較早年有所下跌, 但整體指標均有增長,其中指標包括:

- 營業額、 盈利、毛利、純利均有增長。
- 流動比率213.4%、速動比率181.2% 均理想; 現金佔資產比率近年均處於10%-25%內, 表現理想。
- 負債/資產比率32.8% 合格; 負債/股東權益50.9% 合格; 利息盈利率25.63倍(近年均>12倍)。
- ROE 五年平均20.43% ; ROA 近年均大於5%。
- 經營活動現金流整體均為「正」。

- 估值範圍: P/E $3.33 - $4.80; P/B $ 4.11 - $ 6.12

分析:
此企業指數上優質, 但市場好似唔係好睇好或冇留意呢間企業, 而較詳細的大行報告都沒有, 是否與:
- 國策「帶量採購」有關?
- 佢的產品主要供應給醫院,產品缺乏市場化或大眾化?
- 此企業早前比市場炒起過, 而家股價只是回歸價值?

問題:
- 請教老師點樣睇呢間企業?
- 該企業有冇5-10倍,倍升潛力?
- 我的分析 及 估值是否合理正確?

謝謝老師賜教

龔成老師：

你的分析方向正確，估值大致合理。

但你要注意一點，佢最近出了中期業績，生意與盈利都出現了下跌，你一定要了解翻當中的原因，雖然中期業績有時只反映中短期情況，但投資者都要了解，當中是一些中短期因素，還是長遠不利因素。

市場給予這股的估值不算高，同時近年股價有下跌，並不是完全因素。

整體上，這企業都是正面的，但賺錢能力不及中生（1177）等較大型的藥業股。潛力度，都有的，但不能太過期望，加上佢本身的強勢藥不算多，業務的商業模式不算好強。

我相信現價合理，倍升潛力是有的，但你首先要找出中期業績轉弱的因素。同時這股不是完全無風險，因此唔建議太大注。

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Q18362：

龔sir，第一次問你
點睇下半年IGG 同西部水泥？

龔成老師：

IGG（0799）業務上都有質素的，但卻是有風險的類別。

雖然佢財務數據不差，但業務本質的不確定性大，軟件及遊戲都是變他較大的行業，這種不確定性可以令企業好勁或好弱，因此你要明白這點。

佢股價上落大是正常的，如果你投資要明白這點，就算長遠企業價值向上，都要明白股價波動。這股不是無質素，但由於有風險，因此唔建議大注，持貨不算多就無問題。

西部水泥（2233）主要在中國陝西省從事水泥生產，以「堯柏」及「堯柏水泥」商標銷售，主要用於建設高速公路、橋樑、鐵路及道路等基建項目以及住宅樓宇。

業務不過不失，雖然都有d質素，但不算好強，產品價格自主能力不高，賺錢能力不算強。

比較吸引的是現價唔貴，但長遠對佢增長就唔好有太大期望，可以視為收息股。這類股唔建議太大注投資。

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Q18363：

龔sir點睇開網店？不過我就完全冇相關經驗 如果整網店既話都要上一d堂 or 睇左書先可以開始

龔成老師：

我相信坊間有地方教人開網店的，你的確可以去學。

唔好比一D你覺得是困難的野，影響左你，開網店我相信是很好的創業方法，但你要不斷試。

同時，唔好等所有野都識先開始，你有一些概念已可進行，同時可以找出面D人幫手，拍檔、請人等等的模式，這些都只是小問題。

我自己有些網站方面的運作，都是比出面的公司幫手，我無可能要自己搞所有野。

另外，網店你可以不斷試，有時我地唔知個市場係邊，但就可以試出來。你不斷試就得。

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Q18364：

我有120000德永佳，買入價1.75
要等佢升番啲就放

龔成老師：

德永佳集團（0321）主要從事針織布及棉紗之產銷和整染、便服及飾物之零售和分銷等。

佢正面對下跌的經營環境，見倒佢賺錢能力一直咁下跌緊。雖然派息不錯，但長遠的發展有限，這類股不能大注持有。

相信佢會弱一段時間，之後經濟好轉後，佢會好翻少少，但都不是高增長。

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Q18365：

老師，請問336，入7.13@7000股
呢隻股票有潛力升幅嗎

龔成老師：

華寶國際（0336）主要在中國從事研究及發展、生產、分銷及銷售食用香精香料、煙草薄片、新材料及日用香精香料。業務不差的，現價算是合理，但企業質素不是好高之列，投資價值中等。

股價之前已有一定的升幅，要有更好的理由才有機會支持股價向上。

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Q18366：

Halo 係咪可以問下你股票既睇法架08473

龔成老師：

彌明生活百貨（8473）業務不過不失，發展能力中等，不是高增長的類別。

以佢現時的經營情況，算是合理價，但這股始終規模不大，加上近年的盈利有下跌情況，存有風險，因此不建議太大注。

另外，政治相關因素，都會令這股波動，要明白股價風險，政治因素是好難預測的。

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Q18367：

龔老師你好:前幾年開始買股票, 一直以為股票只要放著就好, 見人買什麼也跟著買些, 買完又唔肯放。朋友見我對投資有錯誤的概念,便推薦我要看你的書和上你的課。 follow了你的fb, 很欣賞你對股票的見解和直白。

現持有以下股票大部份是一兩年前買入, 想請問老師要如何止蝕和重組令資產增值?

有哪些要忍痛放掉還是繼續持有? 想再增持些股票, 老師可否推薦一下?

老師看好9999 嗎?

2388: 3000 @25入
2628: 3000 @20入
2858: [email protected]入
2888: 200@ 90入
3988: [email protected]入
9999: [email protected]入
5: 1200@55入
6: 2000@45入
66: 2500 @41入
732: 4000 @3.x入
751: 6000 @ 4.x入
1288: [email protected]入
1336: 7000@ 38入

謝謝老師!

龔成老師：

我地最重要是睇企業質素、前景，買入價只是心理因素。

易鑫集團（2858）、渣打（2888）、信利國際（0732）、質素一般，這股類就算持有都唔建議太多，又或你可以考慮賣出。

至於其他，都算是有質素，都可以守住先或持有。不過金融相關股的比例較多，會出現行業集中風險。

你要建立一個更優質，更平衡的組合，慢慢要調整翻上述的比例情況。

另外，如果你承受到少少風險，可以加入一些較有增長力的股，可考慮：阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382），但就要明白波動性比上述會高少少。同時，由於現價唔平，所以不是這刻考慮，而是先留意住，如果出現較大回落先考慮。

網易（9999）有質素的。

先講講佢基本業務，佢創立於1997年，為用戶提供優質的內容和服務。以中文門戶網站起家，並推出了至今仍在發展的媒體及電子郵件服務。

2001年，戰略擴展到在線遊戲業務領域，根據App Annie的數據，按2019年iOS 及Google Play綜合用戶支出計算，集團現已成為全球第二大移動遊戲公司。

2006年， 推出有道業務，後已成為在紐交所上市的智能學習平台；2013年，推出音樂 流媒體平台網易雲音樂；2016年，開設電商平台嚴選，迅速成長為一家主流的自有品牌商品平台。

佢而家提供超過140款手遊和端遊，涵蓋遊戲類型廣泛。集團並內部孵化並發展出一系列創新且成功的業務，包括智能學習及其他業務，如音樂流媒體平台、自有品牌電商、互聯網媒體、電子郵件服務等。

整體上，佢業務有一定的優勢，以及仍有增長力。

不過，現時唔算平，同時市況波動，因此唔建議太進取，而小注投資是可以的。

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Q18368：

Hello,老師你好！我今年43歲小婦人！好可惜今年先認識你，繼而睇你嘅書！

其實以前都有買股票，但近幾年真係無惦，睇過你嘅分析後，原本想實行，點解遲遲都唔做？因為今年份工一直傳裁員，擔心無能力，而家終於‘夢想成真’被裁了！

其實龔老師，而家咁嘅時候，我都應該開始供少少嗎？

被裁後，我會有百零萬現金，我唔冼供樓，但要養兩個小朋友，及分居狀態！我會去揾工，但而家嘅經濟，可能預搵到萬幾人工嘅工⋯⋯

有無D建議比吓我地D失業人士呢

龔成老師：

我地理財，要平衡，要攻守兼備，當中要考慮風險，財富的配置。

你現時有面對收入的不確定性，應該留多點現金，唔好進取投資，投資最好是「閒錢」才進行。

所以，你要將現時的現金分成兩部分，一部分是你備用及生活費等，總之這部分唔好投資。

餘下的「閒錢」，就可以投資，但不用立刻投資，部分投資，部分等機會。

你要做兩樣野，第一，增加知識，你要學理財及投資的知識，記住，投資並不是坊間的炒炒賣賣，你要從書本或課堂上認真學習。《股票勝經》適合初階者的。

第二，將每月的部分資金，去做月供股票，例如月供$10000，供盈富（2800）。對初階投資者來說，月供股票是一個很好的累積財富方法，因為可避免你一次過在高位買入的風險。

原理如同儲錢，不過就不是儲現金，而是儲股票。計劃要長期進行。即是將你的現金，慢慢轉為盈富。

另外，盈富是一個組合，適合絕大部分人投資，風險不高，長期儲貨可助你財富平穩增值，記住要長線持有。

累積財富要一步步，無得急，由建立知識開始。

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Q18369：

老師：
我現年50歲，請問3868可以長線持？
用作退休收息嗎？

龔成老師：

信義能源（3868）有質素，佢主要於中國經營太陽能發電場業務，並向國家電網的當地附屬公司銷售電力。而佢派息高的，因為管理層話會用高派息政策。

投資價值都有，收息不差，但不能過度集中，因為佢業務都有風險的，現價合理區中上部，都可以投資。

我建議你只當這股為收息股組合的其中一隻，不能是唯一一隻。

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Q18370：

您好龔成老師,我今年34歲, 冇投資經驗,一直都係有錢就買D 股票或貨幣。

最近覺得亂咁買唔係辦法，因為蝕既多過賺，所以我開始睇你寫嘅書重新組織下應該要點理財先岩。

每個月儲蓄大概7000元，岩岩開始月供股票：3000 @2800盈富基金，1000@1211比亞迪

以下係我的其他資產:
00386 ([email protected])
00005 ([email protected])
RMB 58,000 (@0.8 – 2012年買)
USD 8,000 (@7.65)
HKD 20,000

想請教您分佈建議，另外想問問下次初級班大概機時會公佈?

龔成老師：

我地理財，是建立一個「長期的財富組合」，當中是一個「配置」的過程。

你的概念應該要「將現金，轉成優質資產，長線持有」。

你現時月供的，可以保持。

但你持貨中，兩隻都是收息股，對你的年齡來說並不是最適合，另外持有太多貨幣都是無意義的。

當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。

你可以投資「平穩增值股」+「潛力股」，不過，由於潛力股要求你有一定的投資知識，因此這刻不用急著投資，你可以集中在平穩增值股先，潛力股小注好了。

除了現時月供可保持外，你可以慢慢建立之後的長遠財富分配，可考慮：

銀娛（0027）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

如果想增長力高少少，可考慮：華夏恆生科技ETF（3088）、阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、中生製藥（1177），但就要明白波動性比上述會高左，同時風險大左，你要自己平衡。部分要等回少少先入。

如果你打算報股票班，我會建議你上完堂先正式配置會較好。

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Q18371：

老師，想請教點樣可以睇到一隻股票現在係處於合理價？要睇佢嘅公司營業增長？PE?定睇rsi?

方間有書籍考參考嗎，thx

龔成老師：

rsi是技術分析，唔好信。我20年前，都是技術分析者，用左幾年，輸足幾年，之後長線投資，就開始不斷賺錢。

我好後悔當時浪費左幾年去學這些分析技術，我當時不斷睇書、上堂學短炒，但最後都是輸，好後悔，只怪我當時無知。

如果你分析全球真正賺錢的投資者、經金經理，佢地都無人短炒，都是長線投資的，巴菲特更講明反對技術分析。

至於點衡量平貴，就要計算企業價值。市盈率是其中一個分析指標。

要計企業的價值，過程比較複雜，好難三言兩語就講到，就算在我的股票班，都要講5小時，裡面會講3種估值方法，有難有易，但同學都用到的。

簡單來說，你要考慮企業的生意、盈利、現金流、資產、負債等財務數據，同時要比較行業，考慮這企業的經營情況，之後的環境又會如何。這都是計算的基礎。

如果要深入計算，基本上要好仔細的研究企業，要分析好多財務數據用比率，先至有較完整的答案。

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Q18372：

857。
2382。

考慮緊買邊隻去升值現有資金比較好？
唔該曬

龔成老師：

中石油（0857）雖然質素都算有，但不是最高質類別，佢對油價較為敏感。

雖然佢都有一定的規模，但卻不是最高質素的企業，這是由於佢地的產品自主力較弱。

石油是商品，當中沒有差異性，佢地要將石油賣出，只能跟國際油價，這令佢地處於被動狀態。沒有價格自主的能力，這令佢地的獨特性有限。這類商品企業，都可投資，但就要明白不是最高質的企業。

由於質素中等，唔建議大注投資，但相信油價上翻佢會上升的。

至於舜宇光學（2382），有質素，可長線，現價合理區中上部，有長線投資價值。

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Q18373：

你好龔Sir, 我新手買股票幾個月， 最近跌， 唔知點部署。

我手上有
＃9988 x 5手，215入
＃1810 x 10手，16.7入
＃1810 x 10手，25.3入
＃3690 x 2手，260入 （之前賺咗幾轉，再入）
＃175 x 2手， 18入

我睇好多唔同股評專家，各持不同睇法， 我真係唔知點部署， 請指教。thanks!

龔成老師：

第一，你太集中在新經濟類股，這會出現集中風險。

第二，你要聽「最賺錢投資者」的意見，你要睇翻全世界，邊個買股票最賺錢？

就是巴菲特，你要用佢的方法，絕對唔好聽其他所謂專家錯的方法！

巴菲特用的方法，就是價值投資法。

我地持有一隻股票與否，關鍵位是企業質素、前景，不要被買入價影響。買為我地買股票就是買企業。

買價價，你的賺蝕，只是一個心理因素，該企業長遠的發展，才是我地是否值得持有的重點。

如果企業有質素，但股價短期下跌，就不用擔心。

如果企業無質素，但你現時蝕錢中，繼續持有只會令你財富繼續貶值，因此要賣出。

基本上，你上述持有的股票，都有質素的，不過部分買入價就略貴，不過如果你仍有現金，持貨未算過多，無問題的。不過，最近相關行業股價波動，你要明白這情況。

另外，少D睇股價，多D睇企業年報。

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Q18374：

成哥，想問下內銀股3988近年不斷下跌原因

龔成老師：

中行（3988）由於內地經濟轉弱，壞賬增加，股價自然受壓，由中美貿易戰開始，中國的經濟動力已有所減少，加上最近的疫情，都是影響經濟的因素。

現價合理區中下部，這股收息可以，但就唔好對股價有太大期望。

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Q18375：

347值得長線擁有嗎？屋企人揸住左好多年，但因為佢地係高位買入，因為抱住唔想蝕錢既心態，就一路揸住。

但我睇完你書後都認同你既講法，唔係優質股應該盡快賣出，轉投去優質股長線持有。可以比小小意見嗎？

龔成老師：

鞍鋼股份（0347）本質屬中等，但有較受大環境影響。佢始終這只是商品企業，沒有一些太大的優勢。近年盈利上落較大，難以達到穩定生意與盈利的投資擬標。

所以整體的投資價值只是中等。

這類股，長遠投資價值不算高，但又不是劣質，一般不建議佔組合比例太多，或者等佢有較大的反彈才賣出。

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Q18376：

你好，tesla我有d貨，我應該繼續持有嗎？

龔成老師：

Tesla不差，增長快，近年當業務由虧轉盈時，股價向上好勁。不過穩健度不足，股價上落好大。

例如在資金上，要不斷在市場各途徑集資，以維持營運及研發，未能憑以戰養戰的模式，去穩健地發展新項目，資金鏈斷裂風險存在。

市場方面，有危有機，因為電動車是高增長市場，但行業結構變化大，存有未知數。

另外，股價上落太大，市場超前反映前景因素，只要增長力比預期差少少，都會有明顯回落。

如果你長線睇好，就唔好理中短期股價，但預佢股價上落一定好大。只要你投入注碼不過多，可長線，等更大收成。

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Q18377：

老師，我最近入咗9988@239, 700@521, 9999@148, 1810@16, 可以長線嗎？

龔成老師：

上述都是有質素及增長力的股。長線是無問題的。

但我擔心你一次過入太多新經濟類股，會出現了集中風險，你要明白這點，同時，當中唔少股都處合理區頂或略貴水平。

你最好建立一個平衡的組合，新舊經濟都有，同時，一定要同時有現金，如果大市下跌，你先可以掌握到機會。

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Q18378：

老師，多謝你每次耐心回答，我現在想透過收息作為仔仔每年學費，我現在持有

工商 35000股
保誠 500股
港燈 10000股
盈富 4800股
建行 10000股

我預計大概每年有22000的息，但我想增加至每年30000的息，我可以再投入多十至十五萬入股票市場，請問應該增持上述股票比較好，還是再買多兩至三隻收息股

如再買其他收息股，有冇推介，我自己有唸過香港電訊、恒生或必瘦站或中信國際電訊，吾知好吾好，想請教下老師

龔成老師：

你現時都是不差的收息股，你可以持有。

如果想再加，建議你加入其他股，只要唔過多過散，這就有效能平衡組合的風險。

你可以考慮：深高速（0548）、香港電訊（6823）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）都可以，可以在當中選股。

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Q18379：

龔Sir你好，我以前有就我爸爸的股票向你查詢 ，8311

你一年前的回覆如下：「圓美光電（8311）比較麻煩，每年的生意都在倒退，近年的跌幅就更明顯，本身的賺錢能力已經不強，近年更出現虧損。

佢做顯示面板、光學產品及相關電子部件之貿易，在近年這類業務發展的情況下，理論上應該唔差，但最後卻出現虧損，可見經營上有d問題。

我對這股有保留，賣出這股較好。」

唉，隻8311而家停左牌, 我地可以點做呀?
謝謝你

龔成老師：

這股現時已無乜野可以做到。

其實本身的企業價值不高，現時只有等，其實就算復牌也不能對佢有太大期望。

暫時只有等，你地可以久不久上港交所坡露易的網，去睇下佢最新有無出甚麼通告。

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Q18380：

老師，我睇緊5年買樓4部曲，有野唔明想問

買樓過程入面，要比業主大細訂合共10%，如果我只準備一成首期既話，打算問銀行借9成，但連埋大細訂咪要預備兩成首期，係咪咁既意思？

同埋尾數其實包埋既內容係咩，因為書入面只見到公式，呢筆錢係咪一定要比？

龔成老師：

買樓過程入面，要比業主大細訂合共10%，如果你只準備一成首期既話，打算問銀行借9成，你要準備的，就是這個大細訂合共10%。

至於其他雜費，最多就是「佣金」「稅」，而其實的就不算多。

具體的數目，你到時問地產經紀就會清楚，但如果初次買樓，盡量預鬆D。多D現金在手點都有利。

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