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據《華爾街日報》7月17日報道，北京一直在向荷蘭政府施壓，以允許中企購買荷蘭的晶片設備製造商、光刻機巨頭阿斯麥公司（ASML Holding）的主要產品：極紫外光刻機。該機器對製造先進的微處理器至關重要。
https://hk.epochtimes.com/news/2021-07-19/25162845
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【護國神山還是一樣高】
時間：2021/6/20(日)
發文：NO.1265篇
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❖投資台積電將成死錢？
6/18美系外資盤後突然降評台積電目標價從 655砍到580元，評等降至中立，認為台積電大舉投資先進製程，將使回報率下降，主要原因在於高額的資本支出，在進入五奈米以下，花錢的速度只會更快，金額更大，影響投報率。
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設備錢不得不花，關鍵設備非買不可，畢竟台灣自製設備的比例實在太低，EUV極紫外光刻機，全世界只有艾司摩爾，外資認為將來設備折舊費用高，但是3奈米晶圓報價卻無法大幅提升，台積電在先進製程投資設備的報酬率將下滑，毛利率將跌破 50%以下，低於市場共識的 52%，目標價580元也低於市場共識 23%。
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❖領先地位不變！
因為先進製程發展越來越昂貴，技術層次也越拉越高，目前台積電的對手僅剩下三星與英特爾，其餘廠商都陸續淡出先進半導體邏輯製程技術領域，根據這三家公司的歷史，資本支出最敢花的半導體廠，就是能生產最先進元件的公司。
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台積電今年資本支出預計擴增到 250 億至 280 億美元規模，平均單季資本支出將約 69 億美元，將較 2020 年第 4 季支出倍增，規劃將有80%用於包含3奈米、5奈米及7奈米等先進製程，目前並無其他公司的支出能夠相提並論。
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雖然歐盟、美國及中國政府都有意投資扶植本土半導體產業發展，但是根據研調機構IC Insights看法，各國政府 5 年內每年至少要花費 300 億美元，換句話說至少要 1500億美元才有機會，只是有機會成功追上台積電，因為這個產業並非有錢就能成功，投資設備只是一環，手上還要有大量專業人才與專利技術，才有可能超越台積電。
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❖30多年的成功方程式！
台積電的三大優勢-技術領先、製造優越、客戶信任，是經過30多年建立的專業晶圓代工模式，不跟客戶競爭，與客戶建立夥伴關係，三星與英特爾都無法模仿，美系外資所提到大量投入先進製程，卻無法在3奈米晶圓報價提高回報，影響毛利率下降，其他廠商進入先進製程時也會遇到，如果需求大於供給，報價能不漲嗎？
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❖疫情過後~
原本市場預估全球智慧型手機數量將比2020年成長10%， 其中5G智慧型手機的市佔也會從去年的18%大幅成長到逾35%，但是受到疫情影響，世界各國智慧機需求下滑，包含人口眾多的印度市場仍飽受疫情所苦，需求短暫下滑。
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不過隨著歐美各國陸續解封後，5G基站建設加速建設，各國政府將大舉增加投資，LEO預料當時序來到今年第四季，智慧機的市場需求會回來，5G手機換機潮將重新浮現。
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此外，高效能運算平台對台積電長期成長會越來越重要，而這一部分的應用將會比5奈米、7奈米發展當時有更多客戶投入，3奈米對HPC高速運算來說將是一個持久的里程碑，也是未來營運成長的一大動能。
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❖股價起伏
短期台積電遭單一外資降評至中立，不影響公司技術領先地位，未來五年內它沒有對手，股價受到心理面的影響，短期可能會稍稍有一點壓力，不至於持續太久，下半年當5G市場換機需求回來，它還是會繼續回到上升軌道，短期稍微留意美國費城半導體的走勢，如果一直衝不過歷史高3314點，反而回測2759點，到時候反而是大撿便宜貨的時間，千萬不要錯過。
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天佑台灣，疫情早日結束❤️
【台積電守護神飆漲的秘密】
2021/2/21(日)
大家好，我是LEO
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■ 市場還不熟悉它
意德士(7556)，真正跟台積電直接相關的半導體供應商，主要客戶是台積電、聯電、世界先進等晶圓代工客戶，在股票市場是新兵2020年10月才剛掛牌，認識它的投資人很少，許多投資分類，例如EUV概念股、ASML概念股、台積電設備概念股…媒體新聞都很少報導，更何況一般投資人不熟悉，但是它是半導體界的老兵，寶劍磨了 20幾年準備大展身手，早在1999年公司成立至今21年，它的產品比任何一家半導體設備公司都更重要，直接接觸矽晶圓，直接影響台積電先進製程良率，7奈米以下尤其關鍵，加上背後有掌握關鍵原料的國際大廠全力支持，它才是真正的「台積電守護神」。
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■ 關鍵產品
為什麼 LEO稱意德士為台積電守護神，首先要了解它的產品「真空吸盤」用在哪裡？那就必須先講ASML艾斯摩爾，這家荷蘭廠商，主要生產EUV光刻機，其中最特別的是EUV極紫外光刻機，是目前全球唯一能夠生產製造的廠商，是半導體業者進入7奈米以下製程必備的機台，一台動輒 30幾億台幣，2019年ASML出貨26台，估計台積電買走 20台，因為台積電率先採用它的設備，並且克服「良率與防塵」問題，成就晶圓代工技術的世界霸主代位，狠狠的將對手英特爾、三星甩在後頭，未來 3到5年內無人能敵。
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但是，你們有思考過這個問題？為什麼台積電、英特爾、三星在拚先進製程都買ASML的EUV極紫外光刻機，為什麼只有台積電成功搶下第一名寶座，因為「意德士」扮演了關鍵角色，大家要了解EUV極紫外光刻機就是用軍用等級的極紫外光，光線的波長僅13.5奈米，透過光罩把電路圖雕刻在晶圓上，因為波長越短，線越細，才能讓晶圓製程持續突破摩爾定律往5奈米、3奈米、甚至1奈米前進。
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不過，當台積電在2009年使用EUV光刻機過程中，發現不夠精準會影響良率，當時的全球最強的3家廠商，ASML、Nikon、Canon都無法解決問題，因為光刻機必須把光源精準打在愈來愈小的線徑，光打出來很準，但是經過一定距離會出現角度偏移，當台積電要進入更小的奈米製程，沒有辦法讓所有的線路都很清楚，這時候就找上「意德士」利用大數據回歸模擬演算法，調整真空吸盤的平面曲度，讓所有晶圓在一次曝光中良率可以達到完美狀態。
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■ 讓台積電嚇一跳
意德士花了7年研究，不斷送樣本去測試，累積上百萬筆數據，計算預測客戶設備可能的良率分布圖，當台積電看到預測數據時也嚇一跳，後來召開技術委員會討論後就決定跟意德士合作，一路從10奈米到3奈米持續合作，成為值得信賴的夥伴。
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■ 意德士背後強大的靠山
意德士原本代理銷售薄膜製程使用的靜電吸盤，後來跟日本原廠NTK集團合資設立誼特科技，意德士持股49%，在台灣生產靜電吸盤及陶瓷加熱器、高密度電漿熔射設備，再銷往美國半導體設備大廠。
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真空吸盤設備上，意德士是設計後委託日本NKT代工，再出貨給晶圓代工客戶，未來售後維修也在意德士，至於在蝕刻製程用到的靜電吸盤，則是日本夥伴NKT委託誼特生產出貨，意德士負責售後維修，設備機台過保固期後，產生的售後維修商機未來五年仍將持續成長。
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另一半導體關鍵主力商品，全氟密封環（FFKM Oring），氟化物是戰略性物質掌握在全球少數國家，2019年當日韓掀起科技大戰，日本針對出口給南韓的氟化物加強審查，南韓急跳腳，它是半導體、智慧手機、顯示器等高科技產品中不可或缺的原料，而日本在全球的氟聚酰亞胺和光阻劑市占率達九成以上，氟化氫的市占率逾七成。
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意德士原本代理銷售日本大金DUPRA全氟密封材，這是用在半導體前段設備，薄膜製程中的金屬腔體裡，因為設備需要保持真空狀態，所以全氟密封環需要耐高腐蝕電漿材料、耐臭氧電漿材料，後來在2002年政府推動「兩兆雙星」計畫，支持台積電等大型半導體業者推動零組件供應本土化，意德士成立子公司大鐿科技，由日本大金支持提供氟原料，讓意德士旗下大鐿科技自行生產，全氟材料應用範圍很廣，最近新廠落成規模是舊廠2.5倍大，預計最快3年內就能滿載。
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■ 未來龐大的商機
無論是台積電、三星、英特爾、中國都傾全力發展半導體產業，過年封關前歐美正為了車用晶片缺貨大傷腦筋，甚至找上台灣政府希望拜託台積電生產車用晶片解決燃眉之急，當時股民當家團隊嗅到商機，歐美勢必沒想過其產業經濟命脈，會被亞洲小國掐住脖子，偏偏台灣又籠罩在中國的文攻武嚇之下，萬一台灣怎麼了，全世界恐將發生大震盪。
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果然台灣過年期間傳出，歐美等半導體業者上書政府要求支持半導體自主化，拜登也答應全力支持，這對設備業者來說，絕對是一大利多，更遑論當電子產品越做越小，奈米數越來越低，EUV極子外光刻機使用量越來越多，各國資本資出越來越大，用來固定晶圓的真空吸盤，與保持設備真空密封狀態的全氟密封環，用量只會越來越大，重點是能夠提供這樣產品的廠商，屈指可數，在台灣只有「意德士」，台積電沒它還真的不行，LEO稱之為台積電守護神實至名歸，至於未來會漲到哪裡？2020年毛利率已經超過 40%，就看市場有沒有眼光，預見未來下一座護國神山。
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趙氏曾任教於美國Bryant University 、北京理工大學珠海學院、深圳大學、香港樹仁大學、臺灣中央研究院近史所等多間學府，歷任助理教授、副教授、研究員、客座教授、高級訪問學者；
2018年獲中國經濟思想史優秀（一等）著作獎，研究題目包括經濟思想、經濟史、政治經濟學，出版著作二十一部，論文三十餘篇。英國權威出版社 Routledge給予 "中國和西方頂尖學者（leading Chinese and Western scholar）" 的評價。
《趙氏讀書生活》，一個歷史學者的視頻，分享學術、社會、政治經濟觀察
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#·中國製造2025
#中國芯片晶片
#中美科技戰
投資台積電也了解一下台積電的技術護城河在哪裡吧！奈米製程裡用到的EUV技術，極紫外光是什麼呢？雖然三星、Intel英特爾也有EUV光刻機/曝光機，但是最終能夠駕馭這個技術並成功量產的還是 2330 台積電。
#台積電 #EUV #7奈米 #台積電新聞 #台積電股價
EUV的成果是2330台積電股價可以攀升的原因之一。為什麼呢？因為臺積電在這個製程領先才能在7奈米、5奈米上領先對手三星、Intel，讓訂單持續湧入。臺積電在防塵技術上的突破，就算是一顆奈米級的灰塵也會因此影響半導體廠的生產良率，而EUV光刻機對於防塵的要求又比過去採用DUV光刻機時更高，因此在三星及Intel都還卡在防塵處理這關時，台 積 電 成功改良了光罩防塵技術，就因此讓TSMC成為全球首間導入EUV技術並且達成量產的廠商，在7奈米的訂單上大幅超越死敵三星。
極紫外光大家可以理解為一種波長較短的紫外光，lithography最早是石版印刷的意思，現在也被用來稱呼為光刻技術，所以把他們兩者合起來就是“利用極紫外光來進行雕刻”的意思，那要雕什麼呢？要雕晶圓。
延伸閱讀：
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挑戰晶圓代工霸主(I)─台積電VS聯電
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格羅方德退出 7 奈米 台積電笑納 AMD 需求
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資料參考：
《一文看懂光刻機》
《晶圓代工爭霸戰：半導體知識(前傳) 》
《拿走英特爾的皇冠、超車三星，台積電贏在一顆奈米級灰塵 》
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台積電拚5奈米關鍵技術！影片直擊極紫外光EUV微影技術是怎麼運作的https://www.bnext.com.tw/article/57392/asml-euv-tsmc-how-to-operation
何謂 EUV 微影？https://www.gigaphoton.com/ct/technology/euv-topics/what-is-euv-lithopgraphy
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