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本益比通常適用獲利穩定的企業。如果公司成長快速但獲利不穩定時，就很難用本益比評估價格。為了解決這個問題，英國投資大師吉姆·史萊特（Jim Slater）提出本益成長比（Price-to-Earning Growth Ratio, PEG）的觀點...
#玩股小博士
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近日重溫了大賣空(the big shot)的電影，電影中幾個主角不約而同去實地或大量去找關於美國次案的資料。何惜他們不約而同都犯了「太早睇淡或太早睇好都系死罪」。其實唱好唱淡的理據從來也不缺少。這也令我近日不停地去思考一個問題:在坊間主流認爲價值投資及基本分析才是投資的王道，但在「到底什麽是價值?」「誰在彌定價值」或「價值到底是主觀的還是客觀的？」?如傳統商學院教授的資本資産定價模型(CAPM)，股息貼現模型(dividend growth model)，或近年大熱的本益成長比(PEG)等，相信很多分析師及從事投資行業也對非常熟悉。但爲何市場上的每次的牛市及熊市都沒有提前預警?
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台股高檔來回震盪，一下漲一下跌，持有好公司，股價下跌卻還是很擔心…
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『不要擔心！』
先檢視自己手上的持股是不是好公司，投資人平均一週檢視一次，選擇體質好、獲利穩定的績優公司，好公司也要買在低點才會划算，利用估價模型在股價變便宜以後再進行買進。
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選成長股大家可以參考這項很有意義的指標
PEG → 本益成長比。
如果你還在用一般本益比可能錯失不少潛力成長股票！
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這是用來評估具有成長性的公司股價有沒有被低估，通常公司處在成長階段，一般本益比就會偏高；PEG這個指標把成長率加以計算，相對能找到較佳的合理性，這也是投資成長股常用的指標。
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成長股便不便宜的基本判斷方法：通常PEG會用小於或等於0.8，代表代估
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太高的股價有過度反應的跡象、太低的可能會潛在的問題。這就跟殖利率的概念是類似的，並不是越高越好。
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本益比和本益成長比有不同用法：
1.本益比 - 適合評估穩定的公司股價便宜或昂貴
2.本益成長比 - 適合評估成長股便宜或昂貴
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👍下圖是以此3個條件篩選出來的
1.評分高於80分
2.PEG低於0.8
3.連續5年高速成長
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直到我認識了《祖魯法則》書中所提及的本益成長比（PEG）公式，並將此公式運用在選股策略後，我的投資績效開始明顯向上攀升，創造長期優於大盤的報酬率，才擺脫投資 ... ... <看更多>
本益成長比 在 [心得] 從台積電看PEG估價與成長股的關係- 看板Stock - 批踢踢 ... 的推薦與評價
圖多，建議用網頁版看
https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1578991423.A.198.html
我還滿喜歡看股版閒聊，因為人生很乏味(？) XD
有些名句總是在股版閒聊，或是你浸泡在股市裡總會聽到。
「股價是反應未來。」
「利多已經反應在股價上了。」
「台積電的股價就是當下看都很貴，以後都會很恨自己為什麼不多買一點 XD」
=>其實這句就是我想寫這篇的原因。
我獻醜來談談PEG與成長股的關係
PEG(本益成長比) = 本益比(PE)/成長率
詳細定義請google：本益成長比
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在看實例(台積電)之前，讓我們來設想有個甲公司
甲公司的狀況如下
(1)第一年eps：10，且每年eps可以成長30%
(2)第一年的本益比是21，所以股價是210
我們可以看到，假設每年稅後淨利成長30%，而股本不變
那eps就是第一年10元，第二年13元，第三年會是16.9
假設股價維持210元會發生什麼事？那就是第三年的本益比會變成不合理的12.42
所以股價一定得上漲，才會有合理的本益比
(這也是為啥成長股的本益比總是比較高)
PEG = 21/30 = 0.7 (以一個30%成長股來說，好便宜啊~~)
所以本益比21真的太高了嗎？不是的，以這間甲公司來說，簡直是太便宜了。
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讓我們來看看台積電的股價
2019年每股盈餘13.8是我去年買11月買台積電時的推估
(12月營收出來了，我推估全年應該是12.87上下)
也就是說，如果以13.8的eps來推算，本益比應該是21.7
如果2020年，eps推估是16~18
(1)eps 16 => PEG = 1.35
點評股價：
普普通通啦，你有看到股價346嗎？就是今天的收盤價XD
也就是說，其實如果今年賺16元，本益比維持去年的水平21.6
2020年股價維持在346，與2019年的300元其實本益比是一樣的。
(2)eps 18 => PEG =0.72 (傷當吸引人啊)
點評股價：
真是太棒啦，如果維持本益比在21.7的水準
eps有30%的成長，股價400真的不是夢！
好啦，讓我們坐時光機回到2019年，來看看營收的數據
2019年 8 月，營收突破1千億 => 沒關係，我也還沒注意到台積電
2019年 9 月，營收突破1千億 => 沒關係，我還在玩0050
2019年10 月，營收再突破1千億 => 台積電開法說會，魏總裁說明年是台積大大大
成長的一年，股價這時還沒破300喔，我291.5
開始買入。
2019年11 月，營收再突破1千億 => 魏總裁真的沒騙你，你還不入場嗎？什麼？還太貴
本益比太高了？
2020年12 月，營收再突破1千億 => 我買到這個月初，最高買到313.5
總平均302.2，共15張，有台積的朋友應該還記得
12/11日這天吧？跳空319，此後不回頭。
所以鄉親啊，如果你預估eps是16~18，也就是明年會有15~30%的成長
本益比21.7快點買，使勁買，用力買！無腦買！屎創敗！ XD
好啦最後我總是要解答一句名言
「台積電的股價就是當下看都很貴，以後都會很恨自己為什麼不多買一點 XD」
因為以這間公司成長的幅度，真的不算特別貴就是了 @@
附上對帳單，堵一下那些說我抬轎的人的嘴好了
給酸民在我賭錯時可以來打我臉的機會
這是目前帳戶內的四張台積電
這是十張質押的台積電。
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還有下一篇，是關於風險的
等等有事，之後再寫了。
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 210.209.138.140 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1578991423.A.198.html
※ 編輯: mensol (210.209.138.140 臺灣), 01/14/2020 16:45:20
營收的確是落後資訊，我想談的是
其實從8月到12月，中間足足有四個月的時間可以推估成長性
每個月都會有營收公佈的，數字裡會有故事的。
那時股價其實還沒反應。
我都是簡單用純益率來推eps，沒那麼難 XD
至於管理層可不可信，要看歷史，總有些公司的管理層...嗯，你知道的XD
※ 編輯: mensol (210.209.138.140 臺灣), 01/14/2020 16:56:38
某些管理層很謎的，我不建議啦 XD
現在的本益比26，其實是在體現2019 -> 2020的成長了
如果後續沒有更好的成長，大概就是一種盤整而已
大撒幣資金行情這件事我也不會不知道，其實我覺得少年股神雖然愛嘴砲
但是他的想法有點像科老 @@
我是大叔了，可是是沒有錢的那個 =_=a
這問題問的非常好
有些公司是營收增加10%，稅後純益增加30%的
有些公司是營收增加40%，稅後純益增加20%的
可以去看看2000-2008的鴻海
就可以了解。
你是對的，請看我的下一篇，會說明為什麼 XD
這問題等我發明時光機再回答XD
買進了還是要持續追蹤啊 XD
下一篇也可以幫我翻譯一下，就是「別買台積電。」 XDD
世紀鋼這個例子正好可以用來說明風險，謝謝啦 :)
還有下一篇，是要說風險的
別急，我會說清楚的。
隨便你了，一天交易上萬張，你還真以為有PTT法人這回事？
反正我就明擺著是出貨文，你怎麼著？
※ 編輯: mensol (27.52.190.50 臺灣), 01/15/2020 11:07:20
※ 編輯: mensol (39.8.126.81 臺灣), 01/16/2020 08:29:51
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