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我們都知道上個星期四
美國股市大跌
然後上個星期五股市反彈上漲
但是我們來看看同樣是
投資美國市場的基金
怎麼星期五淨值表現不一樣呢？
富蘭克林潛力組合表現與盤面一致
星期四跌星期五漲
但摩根與施羅德的美國
怎麼星期五淨值還是跌呢？
其實這不是因為基金經理人選股能力差
而是因為基金淨值結算點的時差所造成
所以如果基金公司沒有啟動
『公平價格調整機制』
當我有想投資美國市場時
我會選擇施羅德或是摩根系列的
因為我可以藉由時差
已經知道昨晚美股是下跌
但今日如果白天美股期貨盤是上漲
我就今日買進反而可以買到下跌的淨值
同樣的道理
決定賣出的時機也能適用
#如果這樣子解說還不清楚
#歡迎傳訊討論交流
台灣自2016年發行了第一檔目標到期債基金，至今規模已經超過新台幣800億元。會這麼受到投資者的青睞，相信跟推銷話術有關，我高度懷疑投資者對這類基金的風險不夠理解，甚至於誤認為是保本的投資，否則不會這麼一窩蜂的搶進。
目標到期債券基金所投資的債券到期年限都一樣，到期後這檔基金也會結束，通常募集完畢後也不再接受申購。例如施羅德2024年到期新興市場主權債券基金(Bloomberg代碼 SCEMBFA TT)，持有標的都是新興市場國家所發行的債券，並且在2024這一年內到期，到期後當然本金及利息都領到了，這檔基金也就結束了。
目標到期債券基金並不是不好，在風平浪靜時投資者可領到豐厚的利息當然很高興，只是萬一遇到類似金融海嘯這類事件時，就可能跟當時的連動債一樣出現大幅虧損，不能不多加注意。還好，目標到期債券基金不會像連動債一樣，發行公司倒閉投資就完全沒價值，畢竟這是一檔基金，投信只是受託管理。
每一檔債券基金都存在利率風險、信用風險以及匯率風險等三大風險，目標到期債只要持有到期本金利息都會落袋，就可以巧妙的避開利率風險。既然沒有利率風險，也就不用擔心利率波動，反正持有至期滿就有固定獲利，更不用擔心未來升息債券價格會往下掉，這的確是目標到期債的優勢。
只是到期以前若有資金需求，持有的基金就得贖回，贖回時的基金淨值就看當時的市場利率，有可能是虧損的。好在隨著基金愈接近到期日，淨值的波動幅度就會愈來愈小。也就是說，投資目標到期債券基金必須是閒錢，本金才能保證拿回來。
利率風險可以透過持有至期滿避開，而信用風險卻必須靠選擇投資等級的債券才有辦法規避，所以信用評等就非常重要了，只是目前市場上發行的目標到期債券基金，有很大部分是投資非投資等級債券，實在是令人憂心唉。
當然，風險跟報酬是相對的，這麼多的風險必然會有優渥的報酬才會讓人心動。施羅德2024年到期新興市場主權債券基金，平均到期殖利率6.47%，確實相當誘人。再看看信用評等就知道為何獲利這麼好，光是俗稱垃圾債券BBB以下的評等就佔了37.52%。雖然投資等級BBB(含)以上有62.48%，但是都沒有再細分出來，充分懷疑絕大部分落在BBB等級。
其實，新興市場國家的信用等級通常也是比較差，所以才會有平均6.47%的殖利率，投資這類型基金，只要事先對風險有足夠的認知，也是一種選項。就怕事先沒做好功課，遇到大幅虧損再來哭哭啼啼就晚了。
在台灣參與市場的工具選擇越來越多，若是您想參與原油市場，但是又還沒有美金在手上，可以透過證券交易所掛單買進元石油，隨著交易量有放大，這陣子的追蹤效果還不錯！
若是如果要透過傳統定時定額投資基金的方式，有替大家比較同樣是能源類型基金的績效，施羅德環球能源是近三個月漲幅第一名，但若觀察近二年基金淨值，仍位處相對低檔區
定時定額扣款建議挑選可以日日扣的方式，而且最好門檻不高，一天100元也能投資，因為能源價格波動幅度大，若能天天扣款，如此平均成本效果才能更有效！
