【31】
🍰🍰🍰
今晚，會在 @locker.room.men
過生日，歡迎來玩。
🐣🐣🐣
生日，過往總是單純的狂歡，大概跟新年差不多，總覺得，可以一掃過往的霉運，邁向新的開始。
現在，則是種還算像樣的藉口，可以和喜愛的人們團聚在一起。
🐤🐤🐤
「人為什麼要活下去呢？」這種問題，大概也是處於飽暖生活的人，才有閒暇去思考的，對我而言，大概是還有那麼一絲好奇心，驅動著自己，去體驗、去做那些未盡之事。
然而，今年對身體的焦慮來到了極點，青春的逝去、身體功能的衰退，都以可見地跡象提醒著意識，這具軀殼已經在緩緩邁向崩解了。
「如何面對，老去。」不是在親友間的熱門話題，甚至從未被討論，但未來這樣的對話，可能也會逐漸冒出吧。
👑👑👑
從做 #Drag #變裝皇后 工作/創作開始，就一直在沒有線索、且非常規的路上，跌跌撞撞地走著，如今也即將迎來第六年，Drag佔據身份與生活的許多面向，也是渴望能被聽見的我，難得能夠拿到麥克風的時候。
是對於表演藝術的熱愛，也是不想放開的連結，現在，處於一種，想要把網子編織地更大、更廣、更堅固，卻不知道邊際在哪的時候。
但，還是會繼續做下去吧，至少，在意識到性別議題之後，生活便充滿了可以進步之處，而Drag，則是我對付這屎爛父權體制的工具。
🐬🐬🐬
今年，瘋也似地迷戀上一個人，前所未有、無法解釋，過往的經驗全然沒有幫助，感性，像獵食者玩弄奄奄一息的獵物般碾壓著理性，至今沒有趨緩的跡象，簡直比疫情還棘手。
這份情感，會把自己帶到哪裡、對於那樣的未來，可能，有點好奇吧。
🐘🐘🐘
感謝，家人，讓我恣意又任性的活著，感謝，友人們，所有的愛與支持，族繁不及備載，就不一一標註了。
🦭🦭🦭
希望未來在寫作的時候，多用一些「我」字，曾經，我會覺得太多「我」字，會呈現給人一種自大、跟自我感？
但，為何連如此個人的抒發，還要一直討好別人呢，想到就覺得自己真可笑，真是天秤？何況，我的素材都是用非常個人的經驗，去打撈一些共鳴，自我一些，也是應該的吧。
🦄🦄🦄
期待，目睹更多「未知」。
🐚🐚🐚
PHOTO BY @aw_thecityboy
新麥做什麼 在 [標的] 新麥- 看板Stock - 批踢踢實業坊 的推薦與評價
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1. 標的：新麥
2. 分類：多
3. 分析/正文：
一、基本面:
1.簡介:
新麥是一家烘焙設備商，1983年創立於台灣，以自有品牌「SINMAG」
行銷全世界，為全球第六大、亞洲最大烘焙機械製造公司，主要生產
攪拌、分割、滾圓、整形、發酵到烤爐、切片全部麵包生產之整廠設
備及蛋糕生產所需之設備，由於台灣、日本市場已達飽和，歐美市場
早已成熟(西方人超愛吃麵包)，技術高、安規又比較嚴格，因此以中
國大陸為主要市場(接近70%)，由於中國第二、三線都市慢慢崛起，
消費力道上升，因此過去幾年都維持不錯的成績單，2011年~2018年
eps都維持在9~11元左右，平均每年配7.5元現金，偶爾還會配一點點
股票，非常穩定，以現在股價107元來說(這是重點，2011年以後的股
價經常維持在130以上)，有7%殖利率，而蛋糕、麵包、披薩等西點，
又是大家都離不開的東西，因此生產烘焙機械的新麥，也算是另類的
生活股(大家都愛生活股阿~)。
2.財務數據:
(1)EPS:
2011年~2018年eps都維持在9~11元左右，2018年9.43元為近年低點，
又只配6.5元現金，同為近年低點，因此股價大幅修正，2019年截至第
三季為止eps為7.04元，全年有機會來到10元，說實在2019q3單季達
3.16元較去年同期成長23%讓我感到意外，由於中美貿易戰影響景氣，
以及原料鎳價的走升(有可能影響q4)，本來我預估應該是比去年差，
由此可見新麥的確在經營上有其獨到的一面。
(2)業外:
新麥業外主要來自於匯率影響，比例不大，新麥本身也沒有持有其他
公司的股票，因此不討論。
(3)其他財務指標:
毛利率長期維持在40%左右，比較需要注意的是營益率這兩年一直往下
掉，從2017年17.95%到2018年15.24%再到今年前兩季平均約14%，所幸
今年第三季回升到約18%，營益率的下降有可能來自於拓展其他地區的
業務，新麥其實有在拓展其他地區的營收比重，但是效果不明顯，例如
剛果業務因為持續虧損於是收掉了，印度也還沒轉盈，泰國、馬來西亞
維持小賺，但這些損益跟大陸市場比起來真的太少了，可以想見未來幾
年新麥的營運還是要靠大陸與美國(第二大市場占比約14%)，負債比逐
年下降，目前約35%，流動比近幾年都超過2，速動比都超過1.5，利息
保障倍數超過80倍，每股自由現金流都維持在10元左右，財務穩健，
美中不足的是ROE持續下降(35%逐年降到25%，但ROE25%還是很高)，顯
示大陸市場也逐漸飽和了，但以目前107元的股價，殖利率近7%，我認
為是適合存股的標的。
(4)與同業比較:
目前台灣上市櫃公司跟烘焙設備有關的應該只有新麥、三能-ky，新麥
是三能的客戶，不是競爭關係，因此無從比較，新麥主要競爭對手應該
是在大陸大大小小的烘焙設備廠，但以新麥長期的經營績效來看，目前
在大陸應該是沒有什麼對手。
二、技術面:
1.短線:短線技術面有點醜，不知道該怎麼說。
2.長線:長線而言是低點，而且似乎有規律性，2011年底、2015年底都見
低點，2019年底不知道會如何?但是不期不待沒有傷害~
三、新聞面:
1.中美貿易戰影響，使大陸烘焙業投資轉趨觀望，進而影響新麥的業績。
(如果是這樣，那目前貿易戰趨緩，對新麥應該有好處，雖然川普不知何
時會再出招，但明年底美國總統不知道會不會換人當…)
2.公司積極拓展東南亞的業務。(從財報來看，對業績的影響真的不大，
但至少是個開始…)
3. 切入美國Albertson，訂單將持續成長。(這部分從財報來看，看不出
什麼影響)
四、籌碼面:
千張大戶比例一直下降，外資也跟倒垃圾一樣每天賣，目前呈現沒有人看
好的情況，今年五月董監持股從15.84%降到11.52%，但這應該是總經理
呂國宏退休的影響，不需多慮。
五、結語:
新麥獲利穩健，財務健全，目前股價在歷史低檔，本益比約11倍，觀察
本益比河流圖，通常在12倍以上，目前殖利率約7%，營運成長性稍嫌不足，
但公司現金充裕，不管是要提高配息率或是併購拓展營運都游刃有餘，加
上算是另類的生活股，目前來看是不錯的存股標的。
4. 進退場機制：(非長期投資者，必須有停損機制)
進場104
退場就看獲利表現，如果每年一樣維持eps9~11元，長期投資越跌越買
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