Search
[關於個股分析: 競爭環境分析]
最近股市中的一些現象, 讓我想起了這本書.
投資個股, 需要觀察的面向很多, 也包括了去研究競爭版圖這一塊. 尤其是成長股, 更需要注意.
當初在準備考試時, "尋找投資護城河"這本書的作者Pat Dorsey, 也為官方教材貢獻了一章節, 提到了產業分析.
我建議對這方面有興趣的讀者, 可以翻翻麥可波特的書. 破壞性創新理論大師Clayton Christensen的書, 也可看看. 也歡迎讀者推薦相關的好書!
我也覺得, 先行者優勢(first mover advantage)不等於競爭優勢(competitive advantage). 而競爭優勢也未必等於護城河(moat).
Anyways. 投資個股需要zoom in(了解公司本身), 也要zoom out(放眼於戰場).
延伸閱讀:
[投資觀念] Morningstar的護城河指標 是有(正/負)趨勢存在的
https://makingsenseofusastocks.blogspot.com/2015/07/morningstar.html
[關於個股分析: 競爭環境分析]
最近股市中的一些現象, 讓我想起了這本書.
投資個股, 需要觀察的面向很多, 也包括了去研究競爭版圖這一塊. 尤其是成長股, 更需要注意.
當初在準備考試時, "尋找投資護城河"這本書的作者Pat Dorsey, 也為官方教材貢獻了一章節, 提到了產業分析.
我建議對這方面有興趣的讀者, 可以翻翻麥可波特的書. 破壞性創新理論大師Clayton Christensen的書, 也可看看. 也歡迎讀者推薦相關的好書!
我也覺得, 先行者優勢(first mover advantage)不等於競爭優勢(competitive advantage). 而競爭優勢也未必等於護城河(moat).
Anyways. 投資個股需要zoom in(了解公司本身), 也要zoom out(放眼於戰場).
延伸閱讀:
[投資觀念] Morningstar的護城河指標 是有(正/負)趨勢存在的
https://makingsenseofusastocks.blogspot.com/…/morningstar.h…
[科技業的護城河]
這篇是講矽谷投資人, 是如何在一堆的新秀中, 挑選可以投資的創新公司.
裡面有提到護城河.不過有些跟"尋找投資護城河"一書提的不太一樣.
我也認為, 研究個股, 尤其是科技相關類股, 除了要看它有沒有先行者優勢(first mover advantage), 也需要注意公司有沒有自己的生態系統, 以及它在更大的生態圈/供應鏈中扮演了甚麼角色.
********
(中文譯稿見此:https://36kr.com/p/5141901)
常見的護城河至少有以上六種：
技術。更好的基礎技術當然是一種護城河。在極端情況下，能夠為客戶帶來利益的新技術可以演化為一種行業標準，你也可以把它理解為一種壟斷，就像英特爾一樣。
生態系統。 YouTube 從內容生產者、分發渠道到內容的託管、保存，建立起了一整套生態系統。類似的，蘋果的 App Store 也有自己的生態。
網絡效應。社交網絡現在已經很好理解了。此外，如果某種按需服務具備了一定的流動性，並且與消費者建立了親密關係，或者是基本控制了需求或供應方其中一方，也可以算作網絡效應。
產品領導者。像 Salesforce，Workday 和 ServiceNow 這樣的雲服務提供商，搭建了一套完整的解決方案，而且創新速度夠快，產品功能完善，成為其細分行業的領導者，當然也算是一種護城河。
渠道。尤其是對於 to B 產品來說，能不能在一個企業內部流通，既是一個挑戰，也是一種優勢
********
原文寫的比較仔細, 轉貼在下方: https://news.greylock.com/what-do-i-look-for-in-a-pitch-866355bddb3
We love to talk about “network effects” in Silicon Valley, but many believe that starts and end with the social, viral growth of Facebook. But network effects can build many kinds of moats that defend them against copycats and price erosion.
I don’t describe every kind of moat here (e.g., regulatory) and many great companies will have new types of moats — ones yet to be invented. No moat is absolute or permanent or I’d be out of a job! Still, having a thesis on your defensibility is essential, even at the Series A.
--Tech. We continue to believe in new and better fundamental technology as a moat — not so much patents or legal protection, but products that are hard to build well or take advantage of a fundamentally new approach. In extreme cases, a technology advantage that translates into a customer benefit can turn into a standard — an effective monopoly — as in the case of Intel. In most cases, even a great technology moat only gets you far enough to become a market leader, buying you the right to work closely with customers and enabling you to define the market.
--Ecosystem moats come in many flavors — from becoming the default hosting site for user-generated video content (YouTube), to the rapid, developer-driven free adoption of container technologies and growth of associated tooling (Docker), to the developers that now make >$20B a year through the Apple app store.
--Networks. Social networks are now pretty well-understood. Marketplaces and on-demand businesses reach a liquidity point (even a local one) and build mindshare with consumers that becomes hard to displace. Often, marketplaces have some advantaged acquisition strategy for at least one side (demand or supply) — they’ve built a community, offered a compelling new service, have organic or viral spread.
--Product leaders. In the enterprise, cloud pioneers like Salesforce, Workday and ServiceNow built complete, core workflow solutions with a new architecture. Their faster-innovating products, (at that time novel) SaaS consumption model, and dominant go-to-market machines have made them category leaders. Each is now expanding their initial moats to become platforms for other applications and workflows.
--Distribution represents a new generation of user-adopted SaaS products. End-user engagement within organizations is often a weak spot for enterprise software incumbents. Deploying software is a challenge for most organizations, and consumers who are using more software in their own lives expect better choice and usability. Simplicity and quality of design has become a moat, especially when coupled with product features that encourage adoption within an organization, or new layers of value for incremental users within an organization. Is it better for me if my team also uses a tool? What about my manager?
Capturing a unique dataset is also emerging as a moat in the age of AI-powered products. If your workflow product or MVP is useful on its own, and you can use it to collect unique data, you can then learn from that data to build a better and smarter product, improving the user experience — driving a new virtuous cycle.
商品的自然價格 = 商品的生產價格 + 利潤 (此一值由同業利潤率可得)
市場價格可能因為天然因素或人為政策管制而導致偏離自然價格
商業技術上的秘密也是導致市場價格偏離自然價格的原因
此秘密可能是：
💥供應商的消息優勢：其消息比別人靈通，並且保持低調不告訴別人，或是發布誘導性的新聞，模糊或掩蓋事實
💥生產者的技術優勢：工法獨到有不傳之密，別人也難以破解；先行者優勢
💥服務優勢：強大的教育訓練或人才培育系統
💥品牌優勢
上述這些優勢即是投資當中在尋找的「護城河」，讓企業難以被後進者追過的關鍵因素
熊仔在大嘻哈時代一再強調的：「做『只有你做』才合理的事情」。
成功的方式有很多種，找出那種只有你才能做的，別人要學也學不來的
每個人、每個企業都可以遵循這個方式去評估與前進
找到自己的獨特性，並把它做到精，成為他人難以仿效的進入障礙
#好家在我在家
在家就來參加讀書會吧！
每週一晚上9:30
#CLUBHOUSE 同步直播中，歡迎舉手參與讀書會
其他台灣創作者作品：https://youtube.com/hashtag/好家在我在家
疾管家加好友頁面：https://socialdon.group/cdcline
社交距離 App下載網址：https://socialdon.group/downloadnow
訂閱我的頻道: http://bit.ly/OrMARC
Facebook▶https://www.facebook.com/OrMarc
Instagram▶http://instagram.com/marc_orange
工作連絡請來信▶barleyorange@yahoo.com.tw
_更多說書影片_ https://goo.gl/7viXT4
_給妳/你的有用提醒_ http://bit.ly/2UpUrjx
#馬克讀書會 #國富論 #護城河
如果在1992年星巴克上市用10萬塊買入他的股票。再來，撐過了他股價在1998年的腰斬，2006年最高點到2008年77%的下跌，還是這麼堅持的話，到了2009年的十月，二十七年後這10萬塊會成長330倍變成3300萬，年化報酬率約23.6%。
在我看過的故事中，其實很難去完美辨別很多商業模式最後到底會成功或失敗。很多都是我們事後在分析。拋開商業模式，瑞幸更大的問題自然是誠信問題。那麼有沒有一個指標可以偵測財務造假，找出可能地雷股，在投資上幫助我們，避免被割韭菜？
《Beneish M-Score介紹》：https://reurl.cc/vD0AAl
Beneish M-Score的用意即是如此。如果公司有以下情況，一般有比較大可能性財務造假：
第一，應收帳款增加
第二，毛利率降低
第三，非實物的資產增加
第四，營收成長
第五，折舊率下降
第六，管銷費用的增加
第七，財務槓桿增加
第八，應計項目佔資產比率高
股感：https://www.stockfeel.com.tw/
股感Facebook：https://www.facebook.com/StockFeel.page/?fref=ts
股感IG：https://www.instagram.com/stockfeel/
延伸閱讀：
《尋找美股護城河—咖啡的最佳代言人–星巴克》：https://reurl.cc/R4WmZg
《燒錢幹掉星巴克？中國瑞幸咖啡的資本故事》：https://reurl.cc/X6qy1g
《瑞幸咖啡的渾水做空報告說了什麼？》：https://reurl.cc/d0LAEy
#美股 #瑞幸咖啡 #星巴克 #投資
Email or phone, Password. Forgot account? Sign Up. 尋找投資護城河. Privacy · Terms. About. 尋找投資護城河. Book. 2 people like this topic. ... <看更多>
在護城河投資優勢誠品這個討論中，有超過5篇Ptt貼文，作者cjol也提到作者: Paul1021 (胡迪) 看板: Stock 標題: [新聞] 聯電挫勒但！台積這動作拉客引網友熱議時間: Tue ... ... <看更多>
尋找投資護城河 在 尋找投資護城河｜帕特．多爾西｜ 浪客行人 - YouTube 的推薦與評價
巴菲特#價值投資Intro: (0:00)轉換成本: (1:59)無形資產: (3.52)網絡效應: (7:00)成本效益: (9:41)科技變化: (13:17)高層 ... 尋找投資護城河 ｜帕特． ... <看更多>