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【瞄準私募市場｜英國匯豐 HSBC 架設「區塊鏈託管平台」，明年將數位化200億美元資產】
⚡️ 匯豐銀行預計 2022 年的全球私募規模，相比 2017 年將激增 60% 達到 7.7 兆美元的高度；另外，交由資產管理公司來配置的資金比例也將從原本的 9% 上升到 20%。
⚡️ 專訪華爾街機構投資人｜什麼是託管？為什麼富達 FDAS 取得紐約「信託執照」很重要？
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【即時新聞】華爾街將難以從中國基金市場分一杯羹
隨著全球基金管理公司因收費降低和被動投資興起而苦苦掙扎，中國成為這個行業下一個夢寐以求的市場。不過儘管存在巨大的機遇，外國企業也不會覺得輕鬆。
瑞銀集團(UBS Group AG)、貝萊德集團(BlackRock)和富達投資(Fidelity Investments)等跨國公司都在爭奪中國市場的份額。預計中國到2019年將成為僅次於美國的全球第二大資產管理市場，吸引一半的淨流入資金。中國私募基金管理的資產價值已經超過12萬億元人民幣（約合1.9萬億美元），增長勢頭迅猛，部分得益於中國為投資者提供高風險財富管理產品以外的制度化選擇。
對於外資企業來說，有兩種方式可以開拓中國市場。
第一種更傳統的方式是通過持有少數股份的合資企業。在中國的113家基金管理公司中，有45家為中外合資企業。2018年4月，中國政府修改規定允許外國公司持有多數股權後，這類基金管理公司中的大多數外國企業迅速把持股比例增加到了51%。瑞銀集團、野村控股(Nomura)和摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)都提交了申請。
建立關係
從2016年起，境外公司也可以在中國設立外商獨資企業，允許出售私募證券，不過只向機構和高淨值個人投資者開放（注：單位投資者淨資產不低於1000萬元，個人投資者金融資產不低於300萬元或者最近三年個人年均收入不低於50萬元）。根據研究公司Cerulli Associates的資料顯示，已有11家全球公司登記成為私募證券投資基金管理人。2017年1月，富達成為第一家以這種方式開始出售基金的公司。
挖掘財富
但這還不能讓中國成為容易進入的市場。首先，私募基金不允許公開銷售其產品，因此外國公司很難打造自己的知名度，尤其在銷售內地股票方面。有些公司開始在微信或螞蟻金服等平台上釋出他們的戰略觀點。然而，仍有更多的股票研究分析師受僱於本土企業。
Cerulli Associates高階分析師苗薈(Miao Hui)表示，外國公司往往對他們接受的客戶類型更為嚴格，將進行更嚴謹的背景調查。儘管更嚴格的合規標準可能會限制風險，但是無法吸引客戶。由於經驗豐富的基金經理人數相對較少，人員配置是另一個難題。
最終，預計中國基金管理市場仍然由本土基金公司主導，類似於美國基金管理公司佔據主導地位的美國市場。不過，隨著投資者變得更加成熟，西方企業可能會找到優勢。在任何競爭激烈的行業中，採取防禦型策略總是有用的。撰文/Nisha Gopalan
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