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昨日文章有提到，台股本周最怕國際市場的變數攪局。對岸除了恆大財務危機的利空外，近日許多省分傳出限電措施，導致有在對岸設廠的企業受到影響，添加盤勢的不穩定性因素。
指數中斷近日的反彈漲勢，月線挑戰失利的情況下，台股短線接下來怎麼看呢？
這二日挑戰月線失敗之後，盤勢將回測萬七整數關卡支撐，倘若國際股市沒有太激烈波動，台股短線應該會在萬七以及月線之間震盪整理，然後等待下一個波段方向出爐。
最後看一下 #大盤融資餘額變化，9月至今都維持在 2,600 多億元，並沒有太激烈的波動。這代表一般投資人不再積極入市，但被套牢的資金也不輕易認賠出場，所以融資餘額處於不上不下的狀況。
現階段外資對盤勢的控制變得更強，所以 #外資籌碼態度 變化要特別留意。
#劃線 #每日盤勢
面對急縮的量能，台股後續走勢怎麼看呢？
觀察 #大盤融資餘額變化，本周連續下降，昨日降至2629億元是下半年新低，搭配成交量也急縮來看，意味著一般投資人對股市的熱度正在降溫，這種情況下，外資對盤勢的掌控度自然就更強了。
本周的文章有提過，外資過去10個交易日在台股現貨市場買超千億元以上，是非常強勁的力道，前二日盤勢出現較明顯修正，賣壓也並非來自於外資。
正常情況下，外資不會讓月線輕易失守，所以月線以及萬七關卡守住的機會還是很高。
不過國際股市風向是接下來的關鍵變數，因為美股表現將直接影響外資多空態度，現在最怕美股科技股吹大逆風，外資若受影響出貨先前買超的電子股，在台股成交動能縮減的情況下，盤勢可能無法消化賣壓而急轉而下，直接往下跌破8月下旬前低，延續偏空格局。
#劃線 #每日盤勢
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0:00 開始
0:12 融資不是只有借錢(2.5倍槓桿算式教學)
0:45 融資賠錢的話...
1:20 融資斷頭
1:30 觀察融資指標買股票的小技巧(以台積電為例)
2:14 掌握大盤扣除ETF籌碼變化
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利用融資融券投資股票時要多注意大盤融資融券變化和個股信用交易，一般說來，如果融資餘額增加，代表更多的投資人看好股市的表現，所以借資金來買股票，但如果融資餘額過高 ... ... <看更多>
大盤融資餘額變化 在 Re: [問題] 大盤與融資融券- 看板Option - 批踢踢實業坊 的推薦與評價
※ 引述《Eraqus9953 (阿華田)》之銘言：
在分享前 先對於 預測價格或是報酬 有點 前言
如果能收集到對 明日價格 有 前一期 解釋能力的因子
而該因子的集合恐怕是趨近於相當相當大的數字，大到以目前的
運算技術都沒法準確預測 明日股市價格是多少。
但我們對明日股價是多少的好奇心永遠也不減少。
要嘗試說明融資融券與大盤的關係，以下是採時間序列模式
AR-TGARCH 模式
資料:Cmoney, 2006/1/2~2016/11/23 日資料
變數
Rtn: 台股報酬率指數 報酬率 ln(Pt / Pt-1)
Fn: 融資餘額
DFn: Fn - Fnt-1
SL: 融券餘額
資料前處裡
根據單根檢定 Fn非定態，因此採用DFn
融資歷史走勢
融券歷史走勢
從融資餘額來看，已經到了2008~2009年低點，換言之股市目前的低量
與融資餘額減少爬不起來有點關係。
融資餘額從2015/5 迄今都沒有起色，個人猜測與 去年5~8月殺到 7000點
融資戶受傷有關係。
而融券餘額則是一高比一高低，狀況也不是頂好。
分析結果
()內 -1 表示 前一期的意思，也就是 利用前一期的資訊 估計下一期 台指的
報酬率變動。
我們看 Variance Equation 以上半部的就可以了
RTN(-1) 係數呈現正數且顯著 表示 台指的報酬率有自相關現象
也就是 + + + - - - 是常常出現的。
扣除掉台指自相關現象後 若有其他 變因 可以增加解釋能力
該系數 應該 顯著 不為 0
DFN(-1) 係數呈現顯著的負值，亦即 當前一期 融資增加， 下一期指數
容易趨向下跌。
SL (-1) 係數呈現 正數 稍微 一點顯著(<10% 但 >5%)，前一期融券增加
下一期指數容易趨向上漲。
但請注意 相對於 融資餘額的變化 並不是 呈現 統計上的顯著
但 融券餘額 對 指數波動 就有影響
若將 SL 變數 作為 變異數 方程式的 外生 變數， 則
在 Variance Equation 以下的部分，SL(-1)的係數 呈現 正的顯著，
也就是說 當 融券餘額 不斷 愈來愈大之後 風險會逐漸升高，波動會逐漸加大。
小結
對於指數報酬，融資餘額的變化比較有顯著意義
融券餘額的增加雖然呈現正的影響，但效果上不若融資餘額變化
融券餘額愈高隱含未來市場將趨於波動。
: 不知這版可否問大盤相關問題？
: (期權應該與大盤相關？)
: 一般來說股票中當融券相較於融資大增時，代表該檔股票處於空頭趨勢
: 但是稍微看了一下大盤與融券餘額的比較圖，好像跟上述有點落差？
: https://2330.tw/TSE_Margin.aspx
: 今年以來(準確來說應該是三月~四月)，當大盤向下時，融券餘額趨勢也是向下
: 融券餘額的谷底大約是4/12，但大盤趨勢向下一直到5/13後才有明顯上漲趨勢
: 也就是說4/12~5/13這段期間算是符合一般知識對於大盤走向的預期
: 但是若放長遠來看似乎卻不是這樣
: 4/12一直到6/8這段期間融券不斷增加，但是大盤券有一半的時間在上漲
: 恰巧大盤這段期間的相對高點也在6/8，
: 在那之後融券餘額的下降趨勢一直到7/6，大盤在這段期間則處於盤整狀態
: 而7/6之後融券便以穩定趨勢增加，大盤也在7/6為這半年來的最低點呈上升趨勢
: (雖然一直在8800~9200這個區間不停上上下下QQ)
: 由上述觀察推論，也許以傳統融券餘額的觀念觀察大盤走勢似乎不太正確？
: 11/23(昨天?)融券餘額達到新高，若上述推論正確，也許大盤將達到一個新的高點？
: 又或者這樣的看法有盲點在？
: 也許有人想問融資餘額
: 我原本也想看出個端倪，不過融資餘額幾乎呈現死魚狀態，因此有點難看出相關性
: 想請問版上的各位高手前輩是否有相關研究可以分享討論的~
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為什麼要取對數? 請參閱 楊奕農 教授的 PDF 中的 1.2.2
https://goo.gl/19xX5M
或是 https://goo.gl/OXFvBY
※ 編輯: tompi (61.216.61.37), 11/24/2016 21:07:57
※ 編輯: tompi (210.61.151.146), 11/25/2016 07:39:24
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