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香港「日出社區」倡議釋放近400公頃閒置土地作太陽能發電，政府統籌發債派5%回報（05/28/2021 蘋果日報）

近年商界越趨重視環境、社會及管治（ESG），港交所（388）自2013年起更推出《環境、社會及管治報告指引》，要求上市公司每年匯報在ESG的工作。雖然ESG衍生不少商機，惟普羅大眾一直沒有機會參與其中，最近非牟利組織「低碳想創坊」旗下氣候變化社區倡議小組發起「日出社區」計劃，倡議政府開放閒置土地作安裝太陽能發電設施，又提出發行太陽能債券（sBond），讓全民參與投資太陽能發電。

香港政府在去年《施政報告》內提及，在2050年達至「碳中和」目標，而今年第3季會更新《香港氣候行動藍圖》。環境局局長黃錦星在接受傳媒訪問時表示，屆時或上調可再生能源目標，包括擴大於水塘安裝太陽能板計劃等。

立法會資料顯示，截至2019年，香港有1,606幅空置土地，面積佔共391公頃，相當於548個足球場。「日出社區」指若政府能夠騰出一半空置土地發展太陽能，將可以為香港產生3億5,490萬度電。以香港一個三人家庭一年用電量約3,300度電計算，可以滿足10.7萬個家庭用戶一年用電量，即滿足中西區家庭所需。

民研：近8成受訪者支持政府在公共空間安裝太陽能發電設施

團體委託香港民意研究所調查顯示，77%受訪者支持政府於公共空間安裝太陽能發電設施；45%受訪者有興趣參與投資太陽能發電設施以獲取4%至5%回報；90%受訪者認為現時香港太陽能發電佔比太低。

「日出社區」建議政府參考其他國家做法，統籌不同持份者推出sBond，並且降低參與投資太陽能的門檻，令更多市民可參與能源轉型。他們又促請政府需於2030年將太陽能發電比例提升至10%，及訂明《香港氣候行動藍圖》，訂下大幅削減碳排放的具體目標。

本土研究社陳劍青成員表示，政府在2012年公佈，全港約有近4,000公頃未經批租或撥用的官地，相當於4,000個標準足球場，「即係一個都幾具規模嘅一個土地資源」，至於可發展用地亦有391公頃。他續指，可能政府想賣地，因此現時只能用作有限用途，例如停車場等，其實政府可以善用土地資源作其他用途，例如發展太陽能發電。

根據立法會資料顯示，2017年至2019年透過公開招標批出的短期租約中，有45.31公頃用作停車場，佔73%，有14.04公頃用作船隻維修、貨櫃處理、康樂用途等，佔23%。

香港太陽能發電量只有新加坡的60分之一

「日出社區」成員、ESG分析員馮健鏗表示，香港現時太陽能發電僅佔總電力使用量約0.1%，與新加坡的1.3%相距甚遠，發電量只有新加坡的60分之一。相比香港，新加坡政府更積極推動可再生能源，他們已開始在公共設施安裝太陽能板。

馮健鏗續指，全港最大型太陽能發電系統反而在香港迪士尼樂園，有逾5,000塊太陽能板，而非由香港政府所推動，政府較大型的太陽能發電系統是石壁水塘和船灣淡水湖的浮動太陽能發電系統 ，各有352塊太陽能板，為試驗性質。

「日出社區」成員何偉歡指，過往學界做了很多與可再生能源相關的研究，例如理大曾發表研究顯示，全港30.9萬棟樓宇中的22.3萬棟適合安裝光伏太陽能系統，總面積合共39平方公里。每年可生產達46.74億度電，相等於香港全年總用電量的10.7%，每年可減少排放300萬公噸溫室氣體。她認為香港有「上網電價計劃」，其實只要政策配合，太陽能在香港有很大發展空間。

何偉歡續說，善用閒置土地發展太陽能與解決住屋問題沒有抵觸，新加坡新建的組屋（即類似香港的公屋）基本上都會安裝太陽能板，日本亦有零耗能住宅計劃，即期望未來住宅能源可給自足，太陽能板和原本的建築可以相輔相成。她認為政府可以提供誘因予私人發展商，主動在新建的房屋加入太陽能發電設備。

疫情加快全球石油需求封頂 應思考發展可再生能源

問及為何去年開始興起可再生能源、氣候變化、ESG，甚至「碳中和」的討論，「日出社區」成員林蘭熹指因疫情令到經濟停擺，全球石油需求已經封頂，各國正思考未來是否仍繼續依賴化石能源，考慮轉用可再生能源，如太陽能，而2030年將太陽能發電比例上升至10%是較保守預測，有一定可能升到21%，甚至更多。

迪士尼回覆查詢時表示，香港迪士尼樂園度假區一直積極推動環保，在2018年開始，進行大型太陽能發電系統安裝工程，首三階段會在今年中完成，度假區內20座建築物的天台，包括遊樂設施及後勤位置建築物，已裝設合共超過5,000塊太陽能板，是目前全港最大型的太陽能發電系統，預計總發電量高達約236萬度電，相當於715個三人家庭一年的用電量。

學者：預期回報視乎兩電取態

現時《利潤管制協議》根據兩電固定資產投資，准許回報率為8%，以保障回報。「日出社區」計劃政府牽頭興建設施後，由兩電購入太陽能。美國克林信大學經濟系副教授徐家健認為，建議回報率為4至5%，主要視乎兩電是否願意履行企業責任，鼓勵發展可再生電源，成本不會轉嫁予其他市民，因為和固定資產投資無關，涉及額外成本只是用可再生能源和傳統能源發電的差額。

中大商學院高級講師李兆波指，香港可發展太陽能的土地規模有限，而計劃由政府牽頭，有政府作擔保，債券評級相對較高，回報率難以高達4至5%。另外政府曾發售綠色債券亦只供專業投資者參與，因為他們相對散戶明白債務評級、回報和參與項目等細節。香港債券市場相對股票市場發展不成熟，另外大部份債券以美元結算，例如機管局的三跑債等，香港債券回報相對並不吸引。

完整內容請見：
https://hk.appledaily.com/finance/20210528/IHOBEANIHZFDDPFMIPEK5MAPPQ

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【龔成問答信箱】（Q20101-Q20120）

Q20101：

龔Sir, 最近在努力自學中，想請教一下，我在查閱了多隻大型舊經濟股發覺到一個現象，過去5年業績，盈利，PE，派息平穩甚至有增長，可是為什麼股價會比5年前下跌咁多？

假如一間公司的業務及盈利派息穩定，股價不是應該最小能持平嗎？是否因為市場近年給予舊經濟股的估值下降了？

還是因為其他因素呢？例如1038、941、6823，謝謝老師解答

龔成老師：

其實同多個因素有關的，市場之前以正常估值的模式，去為這些公司進行估值，到近一年疫情，這些公司的業務受影響，就算之後好轉，市場會認為這些公司散勉會有風險，所以估值有影響。

同時，近一年的疫情，市場發現一些新經濟公司，例如網上業務的，不會受疫情因素影響，同時增長力高，所以市場資金由傳統經濟股流去新興經濟股。

加上市場認為新經濟股增長力高，因此估值可以較高，相對地，傳統經濟股估值就受壓。但這種估值模式只往後都會持續這樣，還是只是短期？這仍未有答案。

至於上述3股，長建（1038）因為歐洲不利因素影響了估值，至於中移動（0941）是由於過往估值太高，所以你見股價好似無乜點上，而香港電訊（6823）如果以5年計，股價其實無跌的。

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Q20102：

阿sir ，已報留位澳門班。之前狂升市，我真的克服不到一個問題，想向您繼續請教，你叫我們不要抱賺差價的心理去買股票

但真的如阿里巴巴為例，我是$230入，星期三由於馬雲現身，一到升至高位$262，我忍住沒有沽，今天回落到$248，我知道這是正常升跌，但我真的說服不到自己，不停後悔當初262沒有沽

心想如果放了，今天低位再入，多好，阿Sir啊，可否指點一下怎樣克服這個賺差價的心理和不停後悔的心態，我也不想養成自己賺差價的心理，但每當錯過了高位沒有沽出的時候，就無比後悔，怎麼辦？

龔成老師：

你這種心態，是9成散戶都會有的，但卻是錯的！

你以為自己做到，但其實，你是不能做到，好多散戶都以為自己可以這樣賺差價，但最後卻不能。

有時有些股票，的確你高位賣左低位可以買翻，但有時，你賣出後是無法買翻的。

你覺得自己可以在「$262高位」賣，這是一個好錯的想法！以為做到與真正做到是兩回事，巴菲特強調，無人能估到最高位，你事後孔明認為自己可以在高位賣，即是你認為自己強過巴菲特？

如果你不停後悔，以為自己做到，你將來會好大問題！

你要用合理的投資值博率去推斷。

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Q20103：

阿sir，您好，如果我想搞網上生意，我應該點入手好？

龔成老師：

第一，參考別人，你要找一些參考的對象，人地是怎樣做怎樣成功，營作模式如何。

第二，了解市場，留意市場有那些需求，然後滿足。

第三，你的能力與強項，自己懂得做那些生意，那些類別較易上手。

其實做生意好多時都是試出來的。

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Q20104：

老師，你好，想問問現時持有中國鐵建（01186）3500股，入手價為11.46，而現時該股票跌至約4.6左右，應否繼續入手？

龔成老師：

中國鐵建（1186）質素算是中等，不算好強，但都不差。

如果有分析佢多年的業績，會見到佢生意其實都幾穩定，但就無增長力，至於股本回報率處合理水平。但這股最大的問題，就是負債太多，雖然佢現金流好穩定，但太多負債始終會扣分。

而這一點，亦令佢企業價值不會太高的原因。而現價處於合理水平，但發展力不算強。

我唔建議你加注。

我地決定加注與否，要睇幾個因素，記住，並不是「拉低平均買入價」為目的。

第一，要分析這股的質素，如果無質素，就再跌都唔加。

第二，這股的類別，如潛力或增長或收息類等，是否與你的財富組合匹配，比例是否適合。

第三，你要先計算加注後，這股佔你股票組合的比例會否太多，因為同一行業，同一股票。不能佔股票組合的比例太多。

第四，現價是否有投資價值率，要平，或起碼合理，不能貴。

第五，你要在加注後，仍有現金剩。

記住，重點不是「拉低平均價」，而是組合比例與配置。

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Q20105：

老師你好，我之前供2800每個月$5000，供咗兩年左右，尋日見升到$30.1，因為我見價位比我之前買入高，賺咗先。仍然會繼續每個月供$5000，請問我咁嘅概念啱唔啱？

2800每月供$5000，手續費要$50，但佢上落唔大，其實係唔係升跌都唔好理佢，長線咁供。

我宜家38歲，係咪供10年先賣先叫長線投資。
謝謝老師解答

龔成老師：

我地最重要是建立一個長期的「財富組合」，要優質，要平衡，要適合你的年齡與風險承受程度。

我地不是重視當刻的賺蝕數，而是長遠的財富配置與發展。

你38歲，可投資平穩增長+潛力股。

盈富（2800）是平穩增長股，你可以長期進行，除非你現時現金較少，想套現，就減。

10年是長線，最少都5年。

當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。

所以，你這刻可保持進行，啊理升跌就得。

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Q20106：

老師, 你好, 小人已37岁, 幸運地擁有一層已供完的住宅物業, 想請教一下, 如果我把現時的物業放出去后(市值約450萬)

接着同一時間再換2層住宅物業, 打算用賣出的4百多萬, 用約338萬去cover相等價值的物業

再用剩余的(約一百萬)再用約一百萬和自己某些積蓄去作第二層的首期(入兩層單位係同一時間進行)。小弟的工作係安穩 这样方式去把資產增大, 會否可行?

龔成老師：

這個方向不是不可，但會令你太集中在物業類別，如果物業市場有較大的變動，就會令你有一定的風險。

其實如果你想進行這動作，不用賣出現有物業。只要將現有物業加按，套出$100萬現金加你的儲蓄，都可以用樣的效果，你可以節省了買賣成本。

這樣不斷物業，的確可加大了資產，但就要明白上述的風險。

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Q20107：

Hello 龔sir 我之前持有嘅股票除左3331繼續持有，其他巳賣出，因為覺得增長力一般。

我現在轉左持有3331維達國際買入價$24、9988阿里爸爸買入價$258、最近幾日入左1810小米$28.9、175吉利$33.7、968信義光能19.46，入嘅價比較高，請問我這個組合可長線持有嗎？

我現時留有現金10萬，除家庭開支外每月可儲1萬，請問龔sir我可以利用每月嘅1萬蚊再繼續加注買入我組合里的股票長期持有嗎？多謝

龔成老師：

上述組合，都是有質素的股票，不過唔少買入價都少少貴，你要注意翻。

這些都是可持有的，但可能會較波動，你唔好太心急加注，同時要留現金。可長線的。

至於現金$10萬，可持有，每月$1萬可以舊經濟類股，如果新經濟股，要慢慢買入，同時等機會。

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Q20108：

龔老師你好！本人25歲，離緊會大學畢業，人工大約3萬，每月可儲2萬蚊，手上現金約30萬

目標想3年內儲錢for居屋首期(居屋係綠表個d)，應如何善用儲到的錢，如投資建議那些股票呢？謝謝。

龔成老師：

如果你打算2、3年後買樓，可以好好利用這幾年，將資金滾大。

你可以投資「平穩增值股」+「潛力股」，不過，潛力股比例多少，視乎你的投資年期，如果你約在2年左右要買樓，就不建議買潛力股，因為到時股價可能較波動，而因為年期未算長，企業價值未能足夠出現。

如果5年左右，則可投資適當的投資股。

你可以考慮盈富（2800）、銀娛（0027）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

潛力股，可考慮：安碩恆生科技ETF（3067）、阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、中生製藥（1177），但就要明白波動性比上述會高左，同時風險大左，你要自己平衡。部分要等回少少先入。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，可動用$10萬，以每月投資$1萬左右。

餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q20109：

龔sir ,你好。本人持有2800，1299，1177，9988。恒指高位也没有沽出，現在面帳少了1萬，我係唔係應該繼續持有，唔睇個市。

龔成老師：

你現時持有的都是有質素的股票，你可以持有。

無人能預計到最高位是多少，因此你唔好好似一般散戶「事後孔明」計如果當時賣出時賺到多少，根本無意思。

你只要長線持有就得，平常心睇股價。

當然，現時的大市，你都要留有一定的現金在手。

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Q20110：

老師，盈警盈喜點解？

龔成老師：

盈警就是不利的盈利警告，例如企業預期今年的盈利會好差，就會出盈警。

盈喜就是有利的盈利驚喜，例如企業預期今天的盈利會好好，就會出盈喜。

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Q20111：

Hi,老師，請問857 和1800可繼續持有嗎？

我2.62買入857
3.98買入1800

龔成老師：

中石油（0857）雖然質素都算有，但不是最高質類別，佢對油價較為敏感。

雖然佢都有一定的規模，但卻不是最高質素的企業，這是由於佢的產品自主力較弱。

石油是商品，當中沒有差異性，佢地要將石油賣出，只能跟國際油價，這令佢地處於被動狀態。沒有價格自主的能力，這令佢地的獨特性有限。這類商品企業，都可投資，但就要明白不是最高質的企業。

由於質素中等，唔建議大注投資，但相信油價上翻佢會上升的。

中國交通建設（1800）本身不是無質素，但又未去到好好，算是中等類別，但增長力不強。

負債高是扣分的地方，因此估值不會高，股價都反映了相關風險，現價算是合理。分注投資都可，但就未必適合太大注。

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Q20112：

龔sir，你好
想請問你在哪些平台查詢股票及其業務資訊？謝謝

龔成老師：

AATOCKS、經濟通、中銀香港網。

不過，我放最多時間的，是睇企業年報，大約佔了9成時間。上「港交所坡露易」網站。

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Q20113：

龔sir, 終於睇完你第一本書 <<80後百萬富翁>>, 之後會努力睇埋其他著作，同埋你推介名人嘅書

以前從來都唔睇投資書，因為屋企算環境好，讀書零用錢都多，出黎做野都係月光族，除左每個月用2成人工買儲蓄基金外，完全無諗過理財。

到左而家30歲，無意中接觸到你嘅Facebook，由開頭無乜睇，到而家日日爬文

當中好多都未睇得明，但都堅持每日要睇Q&A 同睇你啲影片，吸收到幾多就幾多，亦都開始每日記帳，睇返以前亂洗錢嘅情況，同重新規劃人生。

今日發生左一件好小嘅事，但我相信我已經慢慢改變緊，就係拆完利是有$8000, 以前嘅我一定諗都唔諗，立即買新電話。今日我開始諗，點樣好好利用呢筆錢，最後決定拎去買書同儲起做投資本金。

最後好想多謝你，好無私甘分享你嘅知識同經驗，對我影響好大

好期待你下次再開星期六班，到時一定會報名學野

龔成老師：

你已經不斷進步，無人一開始就識晒的，一定要一步步，你保持睇書、上網睇文，同時，要正式開始理財。

我見你已經有好大進步。

你做好控制支出，儲蓄，並且投資，一步步增加財富。

其實有星期六班的，4月是期六班（下午），不過爆左，下次在年底。

現時排緊後補，你或者可以登記後補，只要whatsapp 55457212我同事，打「後補4月班」就得。

如果有同學轉班，就會有位排到比你。

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Q20114：

龔sir,我現在睇緊50穩健收息股

想請問你書中提及每隻股都有幾多%才是較吸引水平
是否每隻股票的派息➗股票的現價再✖️100%= 當時的股息率？

我睇左書係咁講唔知道我有冇理解錯呢

龔成老師：

你睇財經網站，有「股息率」，就是這個，你見我一般寫5%以上。

公式=「每股股息」÷「現時股價」

所以你正確的。

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Q20115：

老師早晨，我由五年前已經追開你post 你所有書我都買齊，我想請你比小小意見 睇下我手持既股票買入價有冇問題

778 $8.92x3手
1038 $46x 3手
823 $47 x500股
941 $45.45 3手
11 $141 3手
1177$ 7.3 3手
1833 $ 88.9 4手

其實我睇了你推薦50隻優質股 及潛力股先買
依家基本上每隻都跌低過我買入價, 我今年28歲 手持50萬現金,

我想成哥你比兩個意見我

Q1. 我買入價有冇咩問題

Q2. 我想跌10%分注再入現在手持股票還是買入其他優質股比較好

龔成老師︰

1） 你買入價大體上都合理，而這些股票都有質素。你要明白，就算再優質股票，中短期都會有波動，係正常。

但你要留意，我地選擇投資項目時，會因應自已年紀。由於你較年輕，置富（0778）、中移動（0941）這類收息股，增長力好一般，唔係咁適合你。

2） 你可以考慮慢慢沽出這2隻收息股，換碼至其他有增力股票。以下股票都適合你，供你參考。

平穏增長股︰盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、平安（2318）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、長建（1038）、粵海（0270）、領展（0823）。

增長力較強的，可選安碩恒生科技（3067）、阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、中生製藥（1177）、福壽園（1448）。但佢地波動性和風險會較高，你要自己平衡。

如果你想再入現有股票，都可以。你可以將資金分多注，大約每隔10%再入就可以。

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Q20116：

Hi 龔成，我想請教一下怎樣實現財務自由，因為我打算三年後移居英國。

資產：
港股美股$600 萬
如變現香港物業$700 萬
MPF : $250萬 (移居5 年後穫取）
儲蓄保險：$100 萬本金（10 年後可能有$200 萬）

打算用$300 在英置業後，余下$1000 萬流動資產。應該投資什麼可以製造每月$50000 的現金流呢？

萬分感激！

龔成老師：

你可以將這$1000萬，分成6部分。

第一部分投資收息股，你可以建立一個收息股的組合，目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）、高息基金（3110）都可以。

又或到時在當地，投資歐洲的收息股。

你平衡的投資這些股，除了可以得到穩健的收息收，同時可有效的分散風險。

第二，投資債券，你可以選擇A評級的債券，年期較長都可以，但利息卻不高。你可以到銀行問問。

第三，投資年金，你可以睇睇，這是適合你的產品，零風險，可以有穩定回報。

第四，你亦可投資銀行低風險類的產品，你可自行到銀行了解下，總之是「低風險，持續現金流」的。

第五，持有現金，除了可做定期外，現金亦可以為你的後盾，以備不時之選。同時，若投資市場大跌，你可以在這時買到更多的收息股，股息率會進一步上升。

第六，如果到時你對當地物業市場認識，只要見到租金回報率不差的地方，都可以買樓收租。但這一步不用急，避免你太過集中在當地物業。

你可以將$1000萬資金，平衡地分配在上述的項目上，對你來說是最好平衡風險，同時有穩定的現金流。

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Q20117：

早晨老師 3738阜博集團
現價可入嗎？

龔成老師：

阜博集團（3738）是較高風險類。

業務是線上視頻內容保護服務供應商，客戶包括七大全球電影公司、電視網絡公司及其他內容擁有者。

過往一直虧損，近年開始有錢賺，業務增長加快，不過，本身的獨特性不是好強，規模未算好大，因此，未見佢有好確定的優勢。

潛力度有的，不過就存有較有不確定性，這類股只適合小注投資。

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Q20118：

啊sir 你好！最近想投資貴金屬，金、銀。請問應該如何入手？應該買金相關既股票/etf 定係買條真金擺係自己度啊？ 已經報左名股票班，到時見！

龔成老師：

黃金白銀，我自己都有投資，這是貴金屬。

方法好簡單，不是睇升跌，而是「財富組合的配置」，現金永遠貶值，黃金白銀總有一定的價值，因此可以在組合中，佔比一部分，長線持有。

但由於無現金流，因此又唔值得持有太多。1%-3%已夠。

如果你中長線睇好，可以投資ETF，又或紙黃金，如果你打算超長線持有，就可以同我一樣，持有實貨。

股票班見！

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Q20119：

我follow你超過一年多 亦唔係忠實粉絲 只係想向成功人士取經吸取經驗豐富知識等。

你不久之前發了一段文章講你唔相信命運。 有條問題我又想問 其實實力同際遇你又覺得邊一方更重要？

希望你可有時間可討論這個爭議性既問題 經濟以外既心理質素。共勉之！

龔成老師：

「實力」一定重要過「際遇」。

可能你會舉到多例子，話唔少人因為際遇而成功，但我好相信，佢地背後都有一定的實力。

我相信，有實力的人，可以有能力改變環境，如果在A公司際遇唔好，無機會，佢會跳去B公司，佢會增值自己，佢會轉行，佢會做生意，佢會發掘機會。

相反，一個人如果無實力，就算有好的機會來臨，都不能把握。

係我眼中，愈有實力的人，就愈能力憑自己力量去「創造際遇」。

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Q20120：

龔老師, 想請教一下我應不應該繼續持有以下的股票？大部分己持多年：

00016 (buy at 115.)
00390 (buy at 11.6)
00939 (buy at 3.3)
01398 (buy at 3.07)
01888 (buy at 7.73)
03988 (buy at 2.95)
87001 (buy at 5.24)
01589 (buy at 4.9)

龔成老師：

上述持股，並不是劣質類，不過，增長力唔算強，同時部分的質素不是最高之列。

中國中鐵（0390），本質算是不過不失，但近年略有轉弱。

預佢的增長力在之後，都唔算好強。睇翻佢的業務同財務數據，生意同盈利都處於穩定狀態，但增長力唔算強。

所以長線睇，算有有投資價值，但增長只是平穩。佢過往股價曾在2015年大升大跌，這只是炒一帶一路，但之後回復原狀，因為這因素只能為佢帶來平穩增長，而不是高速增長。之後同樣只是上上落落，近年股價再次轉弱。

現價合理，但這類股又唔值得佔組合比例太多。

建滔積層板（1888）質素中等。佢最大的問題是盈利波動，反成本等因素影響得好勁，近年派息的確不差，有時只是由於特別息，之後未必再有咁高。

中期業績的生意與盈利出現下跌，這裡會扣分。

而睇翻佢長期的經營現金流都有正數，所以又未去到差的情況。整體來說，這股的投資價值都有，但未到最高，算是中等，現價不算貴，值博率中等。

另外，你同時持有3隻內銀，其實會出現集中風險。加上佢地的增長力唔強，只是收息股。

其餘的問題不算大。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

《財務自由行》第132回
【10個情況下的財務自由之路】--【退休人士(下)】

雖然股樓等「資產」的現金流具有上升的能力，但無論是收股息還是收租，都有可能受經濟週期的影響，而令被動收入面對中短期的波動。因此，從穩定的因素而言，財富組合中必須有一分為較低風險的，以獲取雖然貶值但穩定的利息收入。

至於投資於「資產」的部分，亦不要投資於高風險的工具。物業最好是較「大路」的，租金回報率也高，容易放租；股票則選優質的藍籌股、公用股，或股票指數基金，作長線投資，以收息為主，增值為輔。

餘下的是保本的部分，就算投資於非「資產」的產品也要接受，當然分配多少，就要看個人的情況及風險承受能力而定，故就算同為65歲的退休人士，也有不同的配置模式。

現金、定期、外幣、債券、年金、逆按揭等，都是可取之選，但你會發現這些都不是「資產」，只是一些產品（現金亦只是主人們利用政府推出的產品），因為當財富系統在不斷運轉時，這些產品的價值都會漸漸被偷去，在到期後得到的本金只會是相同的本金，當然實質價值已暗中減少。

現金佔多少，這取決於個人與家庭的需要程度，若中短期內需要動用該筆現金，那持有現金或定期是正確做法。外幣方面，宜投資中長線有升值潛力的貨幣，但仍要注意，所有貨幣包括人民幣，都有波動，所以建議採用分散的策略。

債券方面，當然要選優質的債券，評級在A級或以上，但近年的低息環境，這類優質債券的利息不多，往往只得5%或以下；在較正常的利息時期，要獲得8%至10%並不困難。

另外，債券基金亦是其中一個選擇，但要留意當中投資的債券類別，是否屬於優質的債券，以及主權評級高的地區。由於債券能持續獲得不錯的利息回報，因此，在投資組合中，作為其中一員，是可取的選擇。

說到年金，亦是不錯的理財工具，尤其對某些人而言，是頗為適合的。年金的概念就是一次過將一筆資金，如$500萬，交給理財公司，然後每月都可收到一筆現金收入，直至離世為止。

每月派發的，可理解是當中的本金及利息，因而可以得到比只是收息更佳的收入，因為是一直收取，所以可以讓生活更有預算。不過，年金在過世後就會完結，並沒有剩餘的價值，令後人未能從中得益，但部分合約可定明，若過早離世，餘額會轉歸於受益人；但反過來說，對於沒有後人的人士來說，年金是很好的理財工具。

年金中每月能獲得多少，則取決於年齡等風險因素，早於開始訂定合約條款中已清楚列明。由於年金的特性是一直提供現金收入，不限年期，故此愈遲離世，可說是愈得益。

年金可選擇固定的收入或遞增形式的，雖然年金在離世後可能沒有剩餘價值，但從個人的理財角度而言，能獲得穩定而更有預算的收入，因此亦是一個能配合個人需要的工具，有其購買的價值。

另外，若然是已置業的長者，其實可以利用「逆按揭」去令自住物業變成資產項。擁有一個已供滿的自住物業，當退休時，只要將這個物業抵押給銀行，進行逆按揭計劃，便可以收取到銀行給予的每月現金，以及可以繼續在該單位居住，但代價就是當百年歸老後，物業就會給銀行收回，除非到時給銀行一筆錢贖回。所以，這產品與年金一樣，適合沒有後人的長者。

最後再講多一項，其實人壽保險的保單也能靈活運用，並轉化成其他資產，因為若是有儲蓄的人壽保單，當經過一段時間累積後，就會有現金價值（而且往往不少）。

投保人可以以提取部分保額的方式，去提走部分現金價值，然後這筆錢只需適當運用，轉化成其他資產項，就能為自己提供每月的現金流。

即是說，退休人士只要檢視原有的組合，作出適當的調整，其實是不難重組成穩定收入類的組合。由於很多長者都會持有不適合他們的產品，只要他們（或他們的子女）對當中的財務情況多作了解，以及認識更多不同的理財工具，然後適當地調整一下，就能提升每月現金流，為退休人士創造更多被動收入。

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