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【無懼疫情！企業業績顯著改善、全球股市市值創新高】
因全球企業上季業績顯著改善，也提振全球股市無懼新冠肺炎(COVID-19)疫情持續擴散、市值創下歷史新高紀錄。
日經新聞15日報導，在新冠肺炎疫情持續擴散的環境下，因全球企業上季(2021年4-6月)業績明顯呈現改善，提振投資人信心、傾向進行風險投資，加上市場對於通膨的過度疑慮趨緩、期待貨幣寬鬆將持續，也帶動全球股市市值創下歷史新高紀錄。根據QUICK FactSet指出，截至8月13日收盤為止、全球股市市值達116兆美元、創下歷史新高紀錄。美國道瓊工業平均指數13日連4個交易日創歷史收盤新高紀錄，德國DAX指數、印度SENSEX指數也創下歷史新高。
#在此聲明本人從未經營任何Line群組以及帶領任何人投資港股或其他商品
#在Line群組裡的使用本人名義要投資港股者皆為詐騙集團
#請睜大雙眼好好判斷退出群組莫成為詐騙集團的韭菜冤魂
【2021/07/12 #阮慕驊的全球股市財經週報】
●財經周報撰文阮慕驊
美股四大指數上周僅費半收跌，其餘三大指數全周均上漲再創歷史新高。盡管經濟數據不如預期，經濟增長恐慌浮現，但美股僅上周四小跌一天後又再恢復漲勢，流入市場資金力量仍大過一切。本周進入美股第二季財報季，預期整體標普500企業獲利年比增長達到64%，仍將有利於美股多頭力道。不過，中國經濟轉趨疲弱，原物料價格已開始回弱，美國又將採取行政干預航運價格，本周台股如果跟不上美股腳步就要小心漲多回跌壓力。
美股除費半上周下跌1.13%外，其餘三大指數漲幅都在1%上下。目前美股最大的多頭力道在資金面，高盛統計，今年上半年共有5170億美元的資金流入全球股市，創下有史以來的紀錄。過去9年來，流入全球股市的資金也不過是1710億美元。海量資金推升美股多頭，但值得注意的是，近來美國貨幣供給M2相較股市市值比又來到高點，並且似乎要出現轉折向下就是跡象之一。這個數據的比值2017年來最高都到2.1附近，如果轉折向下，隨後一段時間，美股都會有明顯的修正，這說明了股市過高的市值，如果貨幣增量推不動，股市的市值就會向下修正的常態。
除全球股市市值居高風險外，中國央行人民銀行7月9號趁著周末突然布降準，全面下調金融機構存款準備金率0.5個百分點。由於下調幅度力道相當大，等於向市場釋放出超過4兆台幣的資金。正當全球高喊原物料價格高漲，美國聯準會蘊釀減債和升息之際，人行卻反其道而行，很難不讓人聯想是不是經濟和金融市場出了問題，迫使人行緊急降準應對。
目前大盤市值來到54兆，加權指數乖離年線達20%，大盤能否再推升就要看能否以量滾量向上，同理可證，目前全球股債市的同步多頭，也是海量資金下的傑作，資金的力量還能有多少餘力，還能再推升股市到什麼地步，就是一個最大的問號了？
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新冠肺炎疫情進入到第四個月了，截至3月3日，病毒已經蔓延到75個國家。
這變化速度有多快，多令人難以想像呢？光看這一點就好了，之前是各國要從中國撤僑，現在輸到誰吵要要撤僑了，你知道嗎？是中國！
人家說，這十年風水輪流轉，這病毒一加入，現在十天這風水就轉了。當然保護自己家的僑民是理所當然的事，只是通常人家撤僑是從重災區撤出到非災區或受災較輕的區域，所以中國現在已經不算是重災區了嗎？
所以我就跟你說，肺炎新聞現在疫情瞬息萬變的程度真的令人難以招架，最重要的是，不但是人嚇壞了，現在全球各地的股市也嚇歪了。
2月的最後一週出現了全球性股災，短短幾天全球股市市值蒸發了6兆美元，相當新台幣183兆元，全球投資人哀哀叫，馬上就想起12年前的金融海嘯的噩夢！尤其美國股市直接大跳水，道瓊工業指數累計下跌12.4%，S&P500也噴掉11.5%，以科技股為主的那斯達克則狂瀉10.5%，三大指數創下2008年10月金融海嘯以來單週最大跌幅！
不過從12月1日武漢出現不明肺炎已經三個月了，美股拖到現在才反應，是雷龍嗎？人家打你一巴掌，三個月後才在叫痛是怎麼回事？主要原因是2月21日起，義大利疫情大暴走，連帶週邊國家包括德國、法國和西班牙確診病例以等比級數狂增，歐洲一夕間成為重災區，這時歐美國家才大夢初醒，咦？這個病毒好像真的不怕鹽水，可以橫跨海洋耶！先前因為疫情主要集中在亞洲，歐美國家或多或少置身事外，如今疫情不斷擴散，這才意識到全球性的經濟衰退恐怕近在眼前。一下子大家都在講「黑天鵝」。
這個「黑天鵝效應」，用來指非常不可能發生，但實際上卻又發生的事件。典故來自於18世紀歐洲人發現澳洲後，才知道世界上原來有黑天鵝，後來被拿來比喻極為罕見、預期以外的大事情，一旦發生就會造成重大影響，就像川普2016年當選了美國總統，就被許多人認為是黑到不能再黑的黑天鵝事件。
而這次新冠肺炎「黑天鵝」，會怎麼樣啃掉全球經濟呢？信評機構「穆迪」警告，如果疫情繼續惡化，全球GDP成長率將重跌至1.1%。牛津經濟研究院最新預估，根據目前病毒散播的情況來看，2020年中國GDP成長率，將從去年的6%下跌到5.4%，「保六」夢碎，將創下中國1990年來最低。而如果肺炎蔓延到全世界，全球GDP將會縮水1.3個百分點，相當1.1兆美元，這金額大到很難想像吧？1.1兆美元就相當於台灣一整年經濟產值的兩倍。
中國一咳嗽，全球就賠掉兩個台灣，就是因為中國是世界第二大經濟體，被喻為「世界工廠」，舉凡食衣住行育樂，八成都跟中國脫不了關係，我的手機made in china, 這個外殻made in china, ，我的衣服Made in china, 我的鞋子made in china。
手機大廠蘋果2月17日已經表示，旗艦機的生產受到影響，全球iPhone供應將暫時受限。分析機構Canalys預測，截至3月底以前的這半年內，中國智慧型手機的出貨量將應聲砍半。
根據財經媒體CNBC數據，截至2月27日，中國中小企業復工率只有32.8%，製造業也只有43%，要達到產能全面恢復，恐怕還有很長的路要走。
當《全境擴散》的劇情在中國上演時，大家終於意識到供應鏈會斷掉這件事，中國封城停工，可能讓大家買不到新車、新手機欸！這下子又讓全球掀起「全球化」的質疑聲浪。
不過老實說，目前的「全球化」根本就是「中國化」，各國看起來好像緊密合作，但其實全球產業供應鏈幾乎完全被中國把持住。根據HIS資料庫統計，17年前SARS爆發時，中國的GDP只占全球4.26%，到了2019年已經躍升至16.27%，足足是當年的四倍，影響力當然也不可同日而語。在中國這波停工之後，美國很多製造業，會面對在中國做的零件沒辦法補到貨的窘境。這次的疫情，讓各國開始重新檢視對中國的依賴，不可以再把雞蛋放在同一個籃子裡。而在美國，「讓工作回流」的呼聲也再度順勢而起。
但為了穩定市場、鞏固選情，美國總統川普喊話聯準會降息救經濟，呼籲大家「忽視」肺炎消息，甚至聲稱新冠肺炎是民主黨的「新騙局」。
川普帶頭指控民主黨造謠，誇大新冠肺炎所帶來的威脅，就是不想讓他連任，其實你只要把「新冠肺炎」換成「氣候變遷」，你就會發現，怎麼這麼的像？
不過美國財經媒體CNBC報導，川普暴怒是有原因的，美股從2016年底川普凍蒜後，到今年2月12日歷史高點為止，漲幅達到61%，但由於上週美股的慘烈拋售，現在「川普漲幅」被腰斬，只剩38.6%，讓川普擔心連任可能失利。
但已經有很多經濟學家指出，這次的疫情造成經濟衰退的可能性，絕對不是像川普講的那樣是假新聞。主要原因，就是目前我們手上，能用來對抗經濟衰退的工具，在這次肺炎疫情恐怕派不上用場。比如聯準會降息，在一般的經濟衰退，降息可以讓企業在跟銀行貸款時，少付利息，就減低了成本，成本降低，大家就會多買，就促進經濟成長。但降息並沒有辦法讓工廠的員工不染上病毒，降息也沒有辦法讓整個工廠不害怕疫情擴散來開工。再比如減稅好了，在一般的經濟衰退，減稅可以讓大家用省下來的稅金去消費，刺激經濟。但現在是工廠停工缺貨，你有錢也買不到貨。更別提現在利息已經很低了，聯準會根本沒什麼空間好降。
越講氣氛越沈重，這樣好了，我們也來講講，雖然全球鬧股災，但也不是所有的產業都變「慘業」喔，還是有一些很厲害可以突破病毒的包圍的，來～這段時間叫過外送、待在家追劇的來舉手我看一下，在這波疫情中一枝獨秀的除了醫療衛生股以外，要屬「宅經濟」最抗跌。
美股主要指數狂跌雙位數，但受惠於大家不敢出門，影音串流平台Netflix週線僅僅下跌 2.9%，表現相對亮眼，其實Netflix的股價我也有一點貢獻，我上個月就一口氣把「愛的迫降」全都追完了。在家光是吃睡、追劇也不是辦法，但出門運動又太危險，民眾只好在家健身，讓美國健身器材公司Peloton股價當週勁揚4.7%。另外這波疫情催生出史上最大「在家工作潮」，也帶動視訊公司Zoom股價週線上漲3.2%。
當然靠這些都是不夠的，所以經濟學家們說，還是大家認真抗疫，醫療專家趕緊掌控疫情，趕緊把疫苗研發出來，才是最好的經濟政策。
#黑天鵝 #供應鍊斷裂 #經濟衰退 #抗疫政治化。
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以下為本段內容文稿：
在過去三天的分享當中，我從個人的角度，來看待我們的「趨勢」跟「未來」，我們要用什麼樣的思維跟能力的調整，讓我們能夠適應的更好。
而今天呢，我轉換個角度，用指向於「趨勢」與「未來」的角度，來回觀我們的個人；應該要怎麼樣去定位，或者是我們的危機跟機會各自又在哪裡？
我想喔，可以談趨勢與未來的人很多，但這一位人物，有他的獨特性跟代表性；他就是日本「軟銀集團」的創辦人～孫正義。
他在今年的6月，參與一個台灣舉辦的，叫做「全球產業秩序的結構與創新」這個論壇裡面，他做了一場公開的演講。
我在這裡喔，跟你分享一些他這個演講裡面的內容。他認為喔，全球第三波的工業革命，就是「A.I.人工智慧」正在來臨。
如果按照過去30年網路革命的歷史經驗，未來30年半導體的運算速度，記憶體的儲存容量，跟網際網路的傳輸速度，都將成長100倍。
換句話說，A.I.人工智慧的智商，會比現在聰明100倍。他也預估到了2040年，全球機器人的數量，將正式超越全球的人口數，達到100億個機器人。
然而孫正義更直接的表示說，他說不管你喜不喜歡，A.I.人工智慧的時代，它就已經來臨了。這些新科技改變人類社會的速度，會比預期的來得更快。
他以「汽車」為例，在1913年的美國福特汽車，推出第一輛汽車；當時在美國的紐約街頭上，100部交通工具裡，只有1部是汽車，99部仍然是馬車。
但是短短5年的時間裡，形勢完全逆轉；紐約街頭汽車跟馬車的比例，翻轉成為99：1。
然而時至今日，很多人會質疑，運用人工智慧的科技，進行自動行駛的車輛是不安全的；所以都覺得短期應該不會發生這樣的事。
但是我們回觀一個事實，就在美國，現在自動駕車運送處方藥、自動駕車運送網購貨品，這些都已經發生了！
而且進一步來看，網購運送貨品，如果用人工來運送，每件的成本要5美元，而自動駕駛車輛的運送成本，卻只要0.23美元。聽到這裡你想想看，5美元跟0.23美元，這個成本是差異多大啊？
如果按照「趨勢」這樣子發展，可能你現在還會看到，某些專職送貨、送外賣的這些人員，可能他只要跑得勤一點，他的收入還可以蠻不錯的；但是這種事情，可能會很快的消失不見。
其實如果我們回顧，在25年前發生的「資訊革命」來看，網際網路的流量，在25年前其實只有「180G」；但今天的流量，已經高達「156T」，這個流量成長了100萬倍。
如果用市場價值來衡量，美國華爾街網路公司的市值，過去25年的市值，也成長了1000倍。
在1994年全球股市，市值前十大的公司，唯一家的科技公司只有「IBM」。當年擠進前10名的公司，包含日本的NTT電信、美國奇異、艾克森美孚石油、可口可樂、通用、菲利普莫里森煙草，和默克製藥。
但25年後的今天，全球股市前10名裡，有7家都是網路科技公司；包含微軟、Amazon、Google、Facebook、蘋果、阿里巴巴、騰訊。
所以呢，網際網路的革命對全球社會，會產生重大的改變。而相對於網際網路，接下來的「A.I.人工智慧」的革命，在未來的30年，單單在美國，就可望創造19兆美元的產值。
如果按照孫正義的說法，A.I.人工智慧，是人類社會最大的創新改革，會比網際網路的影響來得更大。
其實如果回到人工智慧，跟人類大腦的對比，目前呢，人工智慧只有在下棋這些領域，比人類強大；但是30年後，A.I.會比現在聰明100倍。
到時候所謂的超級智慧，會在人類社會當中誕生；人類的智商平均是100左右，有人說愛因斯坦的智商190；但是未來我們人工智慧的智商，合計會到1萬！
這是什麼數字啊？他會是超級天才，也是天才中的天才。
可是聽到這裡，你千萬不要覺得很悲觀，因為A.I.並不會在所有的領域裡面，都取代人類；畢竟啊，人類在創造力跟互相尊重的能力、彼此協作的部分上。會比A.I.來的更強。
但反過來，如果在既有的資料跟數據，產生的預測跟預估這方面的話，那麼A.I.會比一般的人類強很多。
所以透過孫正義的這番說法，你聽到這邊，不知道你想到了什麼？
我常常會說一句話哦：「人工智慧的時代已經來臨了，但是很多人卻還用工人智慧的腦袋，來想自己的現在跟未來」。
事實上，如果你現在檢視你謀生、你工作、你面對生活，跟未來的方式跟態度，都是那種純粹技術性的，或者是重複性的。
甚至於，絲毫沒有任何創造力含量，這樣的工作跟生活形態。那麼我幾乎可以很確定的告訴你，在你的有生之年，你一定會被A.I.所取代。
可是反過來說，當你現在的思維開始改變，用一個更深刻且更寬廣的視角，來看待自己的工作跟生活的話；那麼你即將會擁有的，是A.I.幾乎無法取代的部分，就是你有「創造」的能力。
而這種在計算機的演算法裡，很難模擬到的像人類的情感、人類的藝術創造，這些部分回到你我的生命裡，當然不是一天、兩天就能夠具備的。
但是我可以很確定的告訴你，如果你現在面對你的工作與生活，你開始能夠有意識的，創造出一些必要的結果；並且去優化你在面對工作跟生活的流程。
而進一步提煉出你的「核心能力」，把你核心的能力跟認知。並不是托付在某些特定角色的工作裡；而是把這些部分，發展出一個生態圈，並且在面對不確定的未來，擁有一個正確決策的能力。
最後回到生命的本位裡，去創造出那個A.I.幾乎不可能模擬的東西，叫做專屬於你靈魂的意義與價值。
那麼我可以很確定的告訴你，不管這個時代怎麼樣變化，你不僅不會是那個被淘汰的人，而且你還可以透過這些科技的進步，為你如虎添翼。
你聽到這裡，你一定很好奇，那這些能力各自需要什麼呢？其實我剛才已經說出來了！
如果你想要在自己的未來，過上一個更好的人生；有四個能力，是你一定要具備的～
第一個叫做「創造結果的能力」，第二個叫做「建立生態圈的能力」，第三個叫做「正確做決定的能力」，而第四個叫做「創造意義的能力」。
然而這個部分的學習精進，讓你擺脫工人智慧的腦袋，而讓自己在人工智慧的時代裡，能夠適應良好、活出你想要的人生。
那麼我很鼓勵你，可以好好把握我們近期推出的線上課程，叫做【過好人生學】。
在這一門線上課程裡，我除了陪伴你，去建立起必要的「四個能力」之外；更結合了我多年進行個案教練的經驗，跟我個人生命轉型的一個體會，讓你能夠更深入的看清楚，自己的生命形態怎麼樣可以過得更好，並且避免掉一些迷思跟現象。
因為我必須說「思維的盲點」，它不一定是發生在那些我們所不知道的事；而是我們太僵固於我們所知道的事。
就像上個世紀的馬車夫，他之所以會被淘汰的主要原因，其實並不是在於，他不知道汽車這件事，而是他太僵固於他的謀生方法，就只有駕馬車。或者是只有透過駕馬車的交通，跟移動的意義來收錢。
所以囉，如果你渴望突破自己在生涯的思維盲點，並且建立起「過好人生」的必要能力，還有它實際的做法。
那我很鼓勵你，可以好好把握我們推出的【過好人生學】這一門線上課程。
然而無論如何，面對未來的改變跟衝擊，不管我們在主觀上喜不喜歡、想不想要，它一定會發生。而真正的關鍵在於～「你準備好了嗎」？
希望今天的分享，能夠帶給你一些啓發與幫助，我是凱宇。
如果你喜歡我製作的內容，請在影片裡按個喜歡，並且訂閱我們的頻道。別忘了訂閱旁邊的小鈴鐺，按下去；這樣子你就不會錯過，我們所製作的內容。
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謝謝你的收聽，我們再會。
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全球股市市值 在 [心得] 全球股市市值與指數市值比較- 看板Foreign_Inv - 批踢踢 ... 的推薦與評價
原文發在
https://ffaarr.blogspot.com/2019/02/capitalization-stock-index.html
那裡的表格可能會容易看一些。
之前探討美國股市的文章最後，有提到美國國內股市市值約佔
全球的41%，這裡的市值數據，是來自於目前較完整的，由世
界交易所聯合會（World exchange federation）所提供的國內
股市市值（domestic capitalization）數據，但有在做全球指
數投資的朋友可能會發現，美股佔全世界41%好像跟我們熟知
的，同樣以市值為基礎的指數比例不同，例如，使用富時指
數全球股票指數（FTSE Global All Cap Index）的VT，美股
佔54%，而追縱MSCI ACWI指數的ACWI則佔55%（acwi是大型
和中型股為主與vt包括小型股偏重略有不同）。
雖然目前主要的全球股市指數系列，包括富時FTSE系列、MSCI
系列指數等，都是以市值來加權，但與世界交易所聯合會中
提供的市值計算方式不同，導致總數和佔比都有差異。
以下我製作了一個列表，以2019年1月底，世界交易所
聯合會所提供各市場總市值和佔比，與FTSE Global All Cap
Index（以下簡稱指數）中所收錄股票各國市值和所佔比例作
比較。
（抱歉技術不夠好沒辦法在ptt轉成表格，可能會比較亂一點）
總市值 指數市值 總市值佔比 指數佔比
巴西 1,067,930 479,968 1.33% 0.97%
智利 275,349 67,552 0.34% 0.14%
哥倫比亞 116,510 22,377 0.15% 0.04%
秘魯 96,967 20,050 0.12% 0.04%
墨西哥 412,028 167,210 0.51% 0.34%
美國 33,126,554 26,849,073 41.28% 54.10%
加拿大 2,176,240 1,540,989 2.71% 3.01%
澳洲 1,351,432 1,096,316 1.68% 2.21%
紐西蘭 90,032 58,201 0.11% 0.12%
日本 5,628,463 3,969,438 7.01% 8.00%
韓國 1,528,824 823,228 1.91% 1.66%
新加坡 716,291 214,715 0.89% 0.43%
香港1 4,083,941 598,374 5.09% 1.21%
中國1 6,699,187 1,602,669 8.35% 3.23%
印尼2 486,766 131,091 0.61% 0.26%
印度3 1,992,630 562,629 2.48% 1.13%
馬來西亞 409,041 160,288 0.51% 0.32%
台灣 1,071,753 693,970 1.34% 1.40%
泰國 545,520 208,080 0.68% 0.42%
菲律賓 277,707 67,682 0.35% 0.14%
歐交所 4,102,401 2,165,907 5.11% 4.36%
：法比
荷葡4
倫敦： 3,826,890 3,046,106 4.77% 6.14%
英、義
愛爾蘭 110,471 41,338 0.14% 0.08%
德國 1,867,444 1,293,096 2.33% 2.61%
西班牙 770,160 454,717 0.96% 0.92%
北歐： 1,409,843 904,611 1.76% 1.82%
瑞典、挪
威、丹麥
等。5
瑞士 1,527,206 1,234,506 1.90% 2.49%
挪威 289,103 137,167 0.36% 0.28%
波蘭 169,557 68,621 0.21% 0.14%
奧地利 127,283 50,877 0.16% 0.10%
以色列 207,362 84,319 0.26% 0.17%
阿聯2 231,323 42,546 0.29% 0.09%
希臘 40,132 16,987 0.05% 0.03%
土耳其 167,623 46,544 0.21% 0.09%
匈牙利 30,866 18,272 0.04% 0.04%
南非 958,208 374,577 1.19% 0.75%
俄羅斯 642,073 204,085 0.80% 0.41%
卡達 170,505 58,528 0.21% 0.12%
埃及 45,049 11,754 0.06% 0.02%
科威特6 N/A 25,847 N/A 0.05%
捷克6 N/A 9,578 N/A 0.02%
巴基斯坦6 N/A 9,204 N/A 0.02%
邊境市場7 549,152 0 0.68% 0%
沙烏地 541,073 0 0.67% 0%
阿拉伯
伊朗 169,435 0 0.21% 0%
其他8 137,113 0 0.17% 0%
全球 80,243,434
新興 18,459,794 5,355,775 23.00% 10.79%
市場
先進 60,386,867 44,232,683 75.25% 89.04%
市場
註1：香港交易所的市值中大約1/3是香港公司股票，
2/3是中國公司股票，在新興市場和先進市場的計算
中使用此一概數。而指數中的中國部分，其實主要
是在香港交易所和美國掛牌的中國股票而非表上
對應的A股。
註2：其中印尼、阿布達比（計入阿拉伯聯合大公國）、百慕達、
模里西斯、突尼西亞等，暫時沒有2019年1月的數字，所以用
2018年12月的數字代替。
註3：印度股市僅計入孟買交易所市值，印度國家交易所的
市值僅略少於孟買交易所，但其實大多數印度公司同時掛牌
兩個交易所，所以其實兩者市值是重複的。
註4：歐洲交易所除了法國、荷蘭、比利時、葡萄牙的股票之外，
還有相當數量的英國股票計入總市值，造成它和倫敦交易所的
收入指數市值比較有些偏差。
註5：北歐交易所除了主要為瑞典、芬蘭、丹麥的股票之外，還
包括邊境市場的愛沙尼亞、立陶宛，以及未收入指數的拉脫
維亞、冰島股票。
註6：世界交易所聯合會的資料中，缺少捷克、科威特、巴基
斯坦三個有納入指數的數字。
註7：邊境市場以富時的邊境市場指數收錄國家為準，阿根廷
、越南、孟加拉、斯里蘭卡、哈薩克、阿曼、約旦、巴勒斯坦
、摩洛哥、突尼西亞、奈及利亞、象牙海岸、模里西斯、羅馬
尼亞、克羅埃西亞、斯洛維尼亞，其中象牙海岸的市值還包括
其他也在西非交易所（設在象牙海岸）上市的貝南、布吉納
法索、幾內亞比索、馬利、尼日、多哥、塞內加爾的股票。
註8：其他未收入國家地區包括盧森堡、馬爾他、塞普勒斯、
烏克蘭、納米比亞、巴林、黎巴嫩、塞昔爾、巴拿馬、哥斯
大黎加、巴貝多、牙買加、開曼群島、百慕達。
我們可以看到各市場的總市值都大於指數收入市值，主要的
差異如下：
1、總市值有納入所有的特別股，但指數中會依各國特別股的
特性（主要和擁有投票權的多少有關）來區分，有些國家有
納入，有些國家未納入，例如美國的特別股未納入，但澳洲
的特別股有納入。
2、流通股（持在政府、經營團隊、大股東等手上一般人
無法購買的股票）比例過低的股票未納入指數。
3、流動性不佳（用成交量來評估）的股票未納入指數。
4、對外國人投資限制過高的股票（新興市場較常有這
類狀況，尤其印度和中國）未納入指數。
5、一些公司出狀況的股票（例如在台股稱作「全額
交割股」，或稱「變更交易」）未納入指數。
6、總市值納入絕大多數的市場，但指數未納入特定市場，
目前最大的三個未納入市場，就是中國的深滬A股、沙烏地阿拉伯和伊朗。
其中沙烏地阿拉伯將在今年3月納入富時指數，中國A股將在6月納入，
除此之外還有表列的，因特定條件未能成為先進或新興市場的國家，
以及一些規模過小的股市（例如盧森堡其實在一些條件上是符合
先進市場的標準，但因為符合納入指數的股票數不足3支而未納入）。
7、指數中的中國和俄羅斯兩國，包括了一些只在海外上市的股票，
這部分在左側的總市值中是納入這兩國股市市值的。中國和俄國
股票的狀況較複雜，可能以後會再發文介紹。
整體來說，我們可以看到先進市場國家，在指數中的佔比大多高過
在總市值中的佔比，包括美、加、日、澳、紐和西北歐國家等，而
新興市場國家在指數中的佔比幾乎都低於在總市值中的佔比。這大
致上可反映先進市場國家股票的流通性和開放性平均較高，而其實這
也是在評估一個市場是否能成為先進市場的重要指標。
表中可看到，指數佔比大過市值佔比的新興市場國家只有一個，就是
我們的台股，可見台股在開放性和市場流動性上的表現其實是很不錯
的（目前還沒能成為先進市場很可能與在新台幣匯市方面還不夠
開放有關）。
對於指數投資者來說，選擇使用VT（最近費用率又要降到0.09%了，
實在實惠）投資全球股市當然是簡單可行的作法，不過它一個缺點，
就是如本篇提到的，新興市場部分收錄的市值比例只佔10%多一些，
遠低於實際的市值23%，因此相對而言較偏重先進市場，而較低估
新興市場，這部分如果是將投資分成美國、美國以外先進市場、
新興市場三個部分（例如用VTI、VEA、VWO三個etf），就有可能在
比例上依個人需求作調整。
此外，VWO因採用的是FTSE Emerging Markets All Cap China A
指數，所以有納入一部分的中國A股股票，其中中國股票收錄數
從472支增加到2387，但收錄A股的市值只有大約2千億美金，離A股
6兆多總市值還有很大差距，這部分除非另外特別買A股的etf來補足（但
目前不論在台灣、香港或美國，A股etf一般還是費用偏高，追縱能
力也較差），不然就要等到今年夏天A股大量加入富時和MSCI指數時，
再作進一步的觀察和探討可能的作法。
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