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昨日支撐美股的主要是能源股，標普500指數能源板塊升近3%，美國兩桶油雪佛龍升2%，艾克森美乎升2.6%，APA Corp、Marathon Oil和Occidental Petroleum升3.1%至7.8%不等，係表現最好標普500指數成份股。
https://blog.stheadline.com/article/detail/1137813/
0824華爾街日報
*【喀布爾機場爆發槍戰，阿富汗撤離行動繼續】
周一早些時候，喀布爾機場爆發槍戰，至少一名阿富汗士兵死亡。在美國及其西方盟友考慮延長一個多星期以來混亂不堪的撤離行動之際，安全局勢不斷惡化。
https://tinyurl.com/yetvck5j
*【美國國防部要求航空公司協助阿富汗撤離行動】
美國國防部宣布，要求徵用六家航空公司的18架飛機協助從阿富汗的撤離行動。與此同時，拜登政府正討論將8月31日這一撤出駐阿美軍的最後期限延後的問題。
https://tinyurl.com/yfbwdzmj
*【美資銀行在塔利班控制的阿富汗謹慎行事】
兩家主要的美國匯款服務公司已暫停對阿富汗的款項支付，美資央行也在加大對與阿富汗央行交易的審核力度。
https://tinyurl.com/ygluulcw
*【FDA全面批准輝瑞-BioNTech新冠疫苗用於16歲及以上人群】
輝瑞和合作夥伴BioNTech的新冠疫苗獲得了美國監管機構的全面批准，許多公共衛生官員和疫苗專家希望這將鼓勵猶豫不決的人群進行接種。
https://tinyurl.com/yh3btkzw
*【Valneva的新冠疫苗尋求在英國獲准使用】
法國生物技術公司Valneva SA表示，已經開始提交滾動申請，希望該公司的候選新冠疫苗能初步獲准在英國使用。
https://tinyurl.com/yzd2f3c3
*【雪佛龍開始要求員工接種新冠疫苗，以應對油田疫情的蔓延】
據知情人士透露，美國第二大石油公司雪佛龍公司已開始要求一些員工接種新冠疫苗，並正在評估是否需強制要求所有員工接種疫苗，目前石油和天然氣行業正在應對不斷上升的感染病例數。
https://tinyurl.com/yfsunj96
*【寧波港關鍵碼頭因新冠疫情關閉，進一步擾亂全球供應鏈】
寧波梅山碼頭在因發現一例新冠陽性病例而停運一周後仍然關閉，預計該碼頭本月底之前，不會恢復全面運營。隨著大型運營商將船舶轉移到其他港口，梅山碼頭的擁堵狀況正向上海和香港等地港口蔓延。
https://tinyurl.com/yjbajal8
*【中國反腐部門調查螞蟻總部所在地杭州市高官】
中國的反腐監督機構正在調查華東地區杭州市的高級政府官員，這引起了外界對當地中共高官與民營企業界密切關係的疑問。阿里巴巴和螞蟻集團的總部均設在杭州。
https://tinyurl.com/yh88furp
*【馬雲代價最高昂的商業教訓：中國只有一位領導人】
身為阿里巴巴創始人和億萬富豪，馬雲一度比肩貝佐斯、馬斯克和蓋茲等美國科技業傳奇，但他馬失前蹄於忽視了重要警告，在中國，一切仍由國家主席習近平說了算。
https://tinyurl.com/ydtfy85r
*【調查顯示美國8月份經濟擴張勢頭放緩】
周一發布的私營部門調查報告顯示，新冠病例不斷增加之際，需求疲軟、勞動力短缺和航運網絡持續緊張，正對美國和全球各地的企業形成制約。
https://tinyurl.com/yh4c5tvw
*【中國通過數據私隱保護法，嚴厲程度全球居前】
中國批准了一項全面的私隱保護法，將遏制科技公司對各類數據的收集行為。但政策分析人士說，這不太可能限制中國普遍存在的監控做法。
https://tinyurl.com/yfsbhctz
*【中國推遲在香港實施反制裁法】
中國政府推遲了實施一項新法律的計劃，該法律可能禁止香港銀行和企業遵守對中國公民的制裁。這項措施已引發香港商界擔憂，中國政府擔心可能進一步動搖企業和投資者信心。
https://tinyurl.com/yhxcoruk
*【加密貨幣挖礦公司紛紛撤離中國，但轉移礦機面臨諸多障礙】
中國政府的整頓之舉引發了被一些人稱為「礦機大遷徙」的行動。然而，加密貨幣挖礦公司在遷移礦機方面面臨著高成本等諸多障礙。
https://tinyurl.com/yj9tb3p2
*【比特幣價格自5月初以來首次升破50,000美元】
比特幣繼續從三個月前的暴跌行情中反彈，過去五個交易日累計飆升了12%，過去一個月累計上漲47%。
https://tinyurl.com/yeru484b
*【PayPal將在英國推出加密貨幣交易平台】
PayPal將開始讓其英國用戶能夠在其平台上買賣加密貨幣，這標誌著該公司所說的一項功能的擴展，該功能在美國已被證明很受歡迎。
https://tinyurl.com/yzhfmkbr
*【英特爾將在美國國防部計劃第一階段提供晶圓代工服務】
英特爾公司表示，其將在美國國防部一項計劃的第一階段提供商業晶圓代工服務，該計劃旨在製造國防部系統所需的電路和商業產品。
https://tinyurl.com/yfjw5poa
*【Moderna股價一飛沖天】
最近Moderna Inc.股價節節攀升，這家新冠疫苗製造商成為了今年迄今表現最好的標普500指數成份股。
https://tinyurl.com/yjtjwjsg
*【波音計劃投資Virgin Orbit的32億美元SPAC上市交易】
據知情人士透露，波音公司已承諾投資理查德‧布蘭森旗下的Virgin Orbit，參與這家衛星發射初創企業計劃進行的32億美元特殊目的收購公司上市交易。波音此前表示，該公司風險投資基金將與AE Industrial Partners合作進行投資。
https://tinyurl.com/yjcfwoo4
*【新加坡7月份CPI創下七年多來最大同比漲幅】
新加坡統計局公布，新加坡7月份消費者價格指數較上年同期攀升2.5%，創下2013年11月以來最大單月同比漲幅。
https://tinyurl.com/yhq88toz
本文內容﹕每年的表現最差的成份股 / 挑戰美國指數！
投資世界最忌人云亦云，筆者仍是投資新手的階段時，亦常常聽到許多坊間的流言蜚語，當中不少是沒有經過測試的。以下的Backtesting就是筆者踏足市場時，一個較為深刻的「街頭智慧」。
不少市場人士均希望在資產價格低下時購入低估的資產，到價格回到合理或高估的時候沽出，從中獲利。這個概念相信是投資界多年不變的思考模式，亦衍生出不少計算價格低估的理論。然而，投資初哥時並未有詳細分析的概念，滿以為價格回調過後就是低估，其中一個說法就是每年從指數中，抽數數隻去年表現最差的股份作買入行動，博取來年股價反彈。想起來，股價已回落不少，低撈的想法看似合理，可是欠缺數據的驗證，本集的街頭智慧正好為大家作測試！
— 每年的表現最差的成份股
既然筆者從本港市場發現這個理論，當然先在恆生指數中測試。首先把選股的策略設定為每年1月1日作篩選，選出過往一年5隻表現最差的成份股作買入，持有至年底，下年再重新選出股份。測試的年數為過去10年，結果如下﹕
總回報﹕132.6%
平均回報﹕13.6%
指數回報﹕54.89%
跑贏指數機會率﹕70%
平均跑贏指數﹕5.1%
整體表現不錯，有7成機會跑贏大市，而平均的回報亦有13.6%，每年達雙位數的增長。不過要留心，並非所有股份在經歷一年的弱勢下均會反彈。是次測試的對象為指數成份股，能被納入作為基準指數的一分子，企業的質數較高，並非隨意選擇弱勢的公司。而從恆指過往10年來的走勢來說，指數仍未能突破2008年的高位，近年的走勢只為上落市，本年的升勢未有作計算。
我們把時間拉長為20年來看，雖然每年的平均回報仍有雙位數字的利潤，但跑贏大市的機率有所下滑。從多年的走勢來看，筆耆發現這個選股方式在2006-2007年牛市尾期的表現並不亮麗，出現跑輸的情況，反映這個概念於牛市尾期失效。相信原因是當市況熾熱時，基本面不及當炒的股份，落後的公司只是受到市況所拉動，最終跑輸大市。數據如下﹕
總回報﹕315.77%
平均回報﹕10.83%
指數回報﹕221.07%
跑贏指數機會率﹕60%
平均跑贏指數﹕1%
— 挑戰美國指數！
既然這個概念在香港有一定的效用，把策略用於美股方面又如何呢？我們把上述的選股條件放於美國標普500指數作測試，20年結果如下﹕
總回報﹕237.51%
平均回報﹕19.93%
指數回報﹕338.94%
跑贏指數機會率﹕60%
平均跑贏指數﹕9.27%
美國股市整體較港股優勝，長時期處於上升的軌道，令策略效果有點飄忽。雖然平均表現較好，但需要留心其標準差達40之上，反映表現的上下落差較大，需要小心當中的風險。加上，標普500指數包涵的股份較港股為多，出現參差的機會亦因而上升，不利回報。
— 總結
有時候股價的回調有可能做成低估值的機會，可是仍要從基本分析著手，以上的選股方式雖然能為大家帶來利潤，但亦要留心風險，配合更多的分析便可加大勝算，獲得穩定的回報。
撰文﹕施宏毅
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