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近期是 5G 手機的出貨季，＃銅箔基板 族群 Q3 的獲利備受看好

🌐 聯茂近期以 ＃5G基地台 或 ＃伺服器 著墨較深
這些設備都需要 PCB（印刷電路板），而其原料就是銅箔基板
💡 8 月營收 31.6 億再創新高，去年整年的 EPS 8.19 元
今年上半年已達 4.51 元，全年可望賺一個股本 💵 💵

在外資看好 👍、投信加持 🤲 的情況下
週五聯茂收盤價 166.5 元，雖日線中斷連 6 漲，但週線連 2 紅

大家看好 ＃銅箔基板族群 長期的表現嗎？
PS. 此篇文為公司介紹，不做任何個股之推薦喔 🚫

隊長上課跟同學分享～
平生不識陳近南，便稱英雄也枉然；
投資不識陳進財，便稱達人也枉然。
https://news.cnyes.com/news/id/4715306

#聯茂（6213）增資股出來後股價果然噴出，
印證隊長「產業研究在前，股票飆漲在後！」

⚠️盤勢為盤整格局，聯茂不建議追高。
單純跟同學分享之前提到過的訊息，
以及籌碼面、基本面、技術面的交叉運用而已喔！
產業與基本面的掌握、買賣點與操作的節奏，
兩者一樣重要不可偏廢！！

聯茂～

1.國內第2大、全球第5大CCL（銅箔基板）廠。為國內銅箔基板專業供應商：聯茂為國內銅箔基板供應商，2Q21 下游主要應用為Consumer（27%）、Networking（52%）、Smartphone（10%）及Auto（11%）。公司過去受制於新料號研發速度落後同業台光電（2383，smartphone）及台燿（6274，server），多為低階產品造成毛利率不佳，惟自2017年開始積極打入Purley新平台認證，滲透率由上一代Grantley的2%～3%提升至50%以上，隨著5G環境帶動高速產品比重攀升，產品組合持續轉佳。主要競爭對手為台燿、台光電、生益以及建滔化工等。

2.生產：CCL（銅箔基板）、FCCL（軟性銅箔基板）、玻纖膠片、多層壓合基板、LED散熱鋁基板、光學膜、軟性基材。

3.用於：5G基地台、網通、消費電子、汽車、手機。

4.客戶：金像電（2368）、博智（8155）、Google、Panasonic、華為、中興、聯想、Oppo、Vivo、AMD、Intel。

5.環保基材產品通過SONY、Toyota、Samsung認證。

6.5G基地台射頻板材料獲中國第2大電信設備商、歐洲電信設備商訂單。

7.去年EPS為8.19元，今年上半年EPS為4.51元。

8.今年8月營收31億6,600萬元，連續3個月創新高，月增7.28%、年增60.57%。

因應客戶需求，公司亦於江西龍南擴建新廠，2期產能規畫CCL月產能60萬張及黏合膠片350萬米，於今年Q3及Q4分批開出，屆時產能增加15%。下游客戶包含金像電、健鼎（3044）、欣興（3037）、瀚宇博（5469）、博智（8155）及敬鵬（2355）等。

另外，節錄部分法人報告給同學參考～
但切記，投資有風險，入市宜謹慎！
務必確認盤勢，不要追高！

跨足BT載板材料加入中國半導體國產化行列，惟2023年前難有貢獻：聯茂與三菱瓦斯（MGC）於去年Q4簽暑合資協議，將分別出資49%及51%發展中國BT載板材料事業，主要配合新一輪中國半導體國產化載板廠商包含深南電路、臻鼎-KY（4958）及東山精密擴廠需求，初期鎖定Memory為主的Wire Bond CSP產品，研究處認為BT載板材料毛利率達35%以上，聯茂跨足供應長線將有助於產品組合轉佳，惟實際產出尚需等待江西廠第3期產能支應，最快貢獻營運時點落於2023年。

法人預估》
Eagle Stream面臨同業挑戰，惟Whitley仍具支撐力道，預估2022年EPS為11.08元。展望2022年，Intel Server大改款Eagle Stream將於2022年Q2拉貨並於2022年下半年放量，研究處認為除了板層數持續提升2 層外，為了達到高速傳輸目的材料規格亦由現行的Mid loss跳升至Ultra low loss，可望帶動CCL價格提升50%以上，惟同業台光電及台燿亦積極搶進，聯茂Server市占領先地位將倍受挑戰，所幸Whitley滲透率持續攀升亦有助於產品組合持續轉佳。

中國5G基站在新一輪標案開出後規格明顯下降，另外，根據中國PCB廠接單來看，目前尚未進入大量拉貨程序，整體2022年中國5G 基站需求衰退風險攀升，成長力道來自海外市場，手機及NB等消費性產品市場在歷經2021年庫存回補下，2022年需求回歸常態，研究處預估2022年營收374億7,900萬元（年增9.5%），毛利率由2021年的20.2%提升至21.0%，稅後淨利42億4,300萬元（年增17.6%），EPS為11.08 元。

以上僅供參考～～～
再麻煩大家多多按讚分享，
您的支持與鼓勵是我最大的原動力，
非常感謝！
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昨天大盤上漲0.8%，指數來到10145點，距離2018年波段高點11270點，還有1100點左右的空間。但同一天中租-KY(5871)上漲6.31%，股價來到118元，創掛牌上市以來的歷史新高。

中租2011年掛牌上市，上市後營運一直維持相對穩定，從2013年至2017年的獲利表現來看，除了2015年EPS較前年小幅衰退外，其餘年份都持續平穩增長的態勢，營收、稅後淨利、每股盈餘年複合成長分別為8.0%、13.2%、8.8%。

我是在2017年初，注意到中租的獲利表現優於過去幾年的平均水準，不過當時手上在操作其它股票，加上股價上漲速度極快，短短幾個月從55元一口氣上漲至90元，索性就不追了，而是等到股價回檔跌破80元後，才開始用力買進，最低買在74元。

以中租當時的盈餘成長率來看，確實讓我有點意外，即便用最保守的數值預估，2017年的EPS也能有7.8元左右，等於市場只給它不到10倍本益比。因為我不是外資，第一時間並不清楚股票下跌的原因，我能判斷的只有公司基本面並無疑慮，後來才從發布的新聞中得知，原來是公司欲現增1.25億股的GDR來擴充營運資金，稀釋股本約11%，是本波下跌的主因。

當股本膨脹10%，即便淨利能夠成長10%，每股盈餘也只能維持不變。當EPS無法持續向上提升，股價就會失去向上成長的動能。因此當一檔股票選擇增加股本時，一定要注意淨利的成長率必須要大於股本增加的速度才行。

我主要看好中租的營運優勢在於，首先中租是台灣租賃業龍頭，累積超過40年中小企業融資經驗，穩居台灣租賃業領先地位，雖然台灣這些年的經濟成長趨緩，但中租透過業務的擴展，從大到飛機、太陽能板、小到酒吧的釀酒桶、甚至漁獲都能提供租賃貸款服務，讓中租在台灣營收及獲利仍然能夠保持雙位數的成長。

此外，中國市場持續高度成長，中租在2005年取得全國性租賃執照(近年已經不再發放新執照)，目前在大陸有41營業據點，90%以上為陸資企業，雖然中租已是最大外資租賃公司，但總客戶數還不到兩萬家，加上中國融資租賃業透率只有4%左右，遠低於歐美平均20%以上的水準。「除非中國政策突然改變，否則成長可以看到5、6年」仲利國際租賃總經理陳坤明肯定的說。

加上在中國廣設據點，堅持只做各據點周圍90分鐘車程內的客戶，並加強審核來降低風險，中國延滯率從5年前的5%以上，今年第3季已降至2.3%，延滯率下降，提列呆帳費用持續減少，反應在財報上，對盈餘的提升功不可沒。

展望2019年，中租表示，將維持台灣和大陸獲利雙引擎，台灣部分將由近年發展的新業務帶動穩定成長；大陸部分則將持續拓增新據點，今年預計將新增廣西南寧等四家分公司，並透過南寧強化延伸至泰、緬市場，和東協各子公司分進合擊，同時在馬來西亞、越南及菲律賓也都會增加據點，目標維持雙位數的成長表現。

以2018年每股盈餘10.37元計算，以最新收盤價118元計算，本益比僅11.4倍，若維持去年配息率約45%，預估現金股利為4.6元，換算收益率為4.4%，如果預估盈餘成長率有12%，總報酬率為16%左右，總報酬本益比達1.4倍，符合公式買進標準！

這篇文章是我在2019年2月寫的，當時中租的股價僅118元，我記得第一篇是寫信邦(3023)， 印象中股價在80元左右，後來第二篇就是寫中租。

🚩萬物皆可貸的百億兵團-中租-KY
https://reurl.cc/bnRjQy

🏆跟我一起存成長股
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今集我們會測試SL2和SL2-S，這两部相機推出的時間差不多一年左右，两者最大的變化在於Sensor的背光照度技術（backside illumination）。BSI技術的目的是讓CMOS影像感測器能夠有更高的感光度、色彩呈現與高品質畫像。 有別於傳統FSI把彩色濾光膜（RGB）與微鏡頭（micro lens）鋪在金屬層上，BSI的基本原理是把整個影像感測器上下翻轉，並把RGB與micro lens鋪在基板上。
一齊來看看两者的不同吧～

如有任何Leica的疑問，可以透過以下網頁發問：
https://forms.gle/frLoCHGmCxXVSagK9

相關產品參考連結:
https://www.mkkcamera.com/leica-digital-cameras/?_bc_fsnf=1&Model%5B%5D=Leica+SL2-S&Model%5B%5D=Leica+SL2

接受Paypal、信用卡分期、信用卡、EPS、轉數快及現金付款
齊齊影攝影器材
主店地址:
香港九龍尖沙咀赫德道1-3A號,利威商業大廈1102室
電話：(+852)2712-6000
Whatsapp:(+852)66888290
辦公時間：星期一至六 11:30 ~ 20:00
公眾假期:11:30 ~ 19:00
星期日休息

星際分店地址:
旺角山東街47-51號星際城市3樓339舖
辦公時間：星期二至六 11:30 ~ 20:00
星期日、一及公眾假期12:00-20:00
電話:(+852)2650-0289
Whatsapp:(+852)66888310

網頁:https://www.mkkcamera.com
https://www.youtube.com/mkkcameradotcom
https://www.facebook.com/mkkcamera

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M&K Kamera
Main shop
Rm.1102 Lee Wai Commercial Building,
1-3A Hart Avenue, T.S.T., Kowloon, Hong Kong.
Business hour: Monday to Saturday 11:30 ~ 20:00
Public holidays 11:30 ~ 19:00, Sunday close
Tel : (+852)2712-6000
WhatsApp:(+852)6688-8290

SimCity Branch:
Shop 339, 3/F, Sim City,
Nos.47-51 Shan Tung Street, Mong Kok,
Kowloon, Hong Kong
Business hour: Tuesday to Saturday 11:30 ~ 20:00
Sunday, Monday, Public holidays 12:00 ~ 20:00
WhatsApp:(+852)6688-8310

Leica M-E（Typ 240）因經典優雅的工業美學設計和精密上乘的內部構造而與眾不同。每台相機都在德國手工製作完成。緊湊的機身結構有效抵禦灰塵和水濺，真皮飾邊確保相機外觀精緻，握持更安穩。相機頂板和底板採用特別為徠卡M-E相機研發的金屬炭灰色漆層。

徠卡M系列產品具有完善且相對獨立的系統相容性，與其他所有徠卡M型號相機一樣，徠卡M-E的用戶也能因此受益：由於採用了M卡口，M-E可與幾乎所有徠卡M系列相機的鏡頭相容，因此別具可持續性的投資價值。

全新徠卡M-E相機已躋身全球最緊湊全畫幅相機之列。2400萬像素CMOS感測器支援高達6400的高感光度，即使在光線不足的情況下也能確保出色的圖像效果。2GB緩存確保徠卡M-E相機可以隨時投入拍攝，即使在快速連拍模式下也無需擔心存儲問題。大可放心，您永遠不會錯過決定性瞬間。

由於該相機具有非常高的解析度和光敏度，徠卡M-E可以拍攝出經典“徠卡風格”的照片，展現出獨特的高品質焦外成像效果。 新款徠卡 M-E相機的用戶也可以將這種獨特的焦外成像效果應用到拍攝視頻中：徠卡M-E具有1080p全高清拍攝模式，該模式下按下專門的錄製按鈕即可捕捉精彩視頻，使您的創造力得到更廣闊發揮空間。
歡迎 Leica 相機/鏡頭 買賣Trade in
接受Paypal、信用卡分期、信用卡、EPS、轉數快及現金付款
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#已經出新款的滑步車了
💖帶領寶貝騎滑板車的技巧&示範💖
曼曼老師傳授初次帶領寶貝騎滑板車的技巧與活動遊戲，讓爸媽輕鬆，也能讓寶貝快速上手，讓孩子成為身手矯健的小車手一起騎車追風吧 🚲

寶皇終於到了練習滑板車的年齡，能讓小寶貝開心安全又能萌萌滴留下可愛回憶的活動是我們一直在用心安排的方向。得到無數獎項的知名英國Kiddimoto出產的滑板車經過曼曼老師評估車體本身相當穩固(雙輪在前，單輪在後)，讓初學者寶貝容易站穩平衡，進階難度則可學習操作龍頭來控制左彎右轉。

重點是配色真的是爆炸帥氣&可愛，也是足球金童貝克漢愛女哈珀的愛用品牌 ⚽滑板車+安全帽+手套花色皆可搭配成套，化身成為英倫紳士的寶皇讓爸媽毫無招架得秒殺照相機記憶體~

#影片中的滑板車是舊款的!!!!新款的配色更好看，而且輪子加寬，轉動發光更明顯，也變得更穩固囉!

▶推薦Kiddimoto滑板車的8大優點
✅ 可摺疊收納、好攜帶、節省空間
✅ 把手有三段高度調節，適用於身高85~115公分
✅ 輕量鋼材+ABS踏板，僅2.3公斤讓孩子好上手。承重可達50公斤
✅ PU閃光輪抓地力強，轉動時還會發光，速度越快越亮吸睛度破表 😍
✅ 後踩煞車設計，輕踩後輪即可安全煞車
✅ 防滑磨砂踏板，防滑設計，安全又好看
✅ 透過身體重心轉彎，直覺好操控
✅ 學習運用身體的角度順應地形的改變

✨玩滑板車對於孩子的益處
✅ 鍛鍊體能，訓練平衡感和應變能力
培養方向感，留意環境細節安靜
✅ 透過安全玩樂的過程，建立起自信心

▶兒童安全帽
✅ 強化硬殼：外殼使用ABS強化硬塑膠，耐衝擊
✅ 高密度泡棉：內層為EPS高密度泡棉，有效吸震
✅ 旋轉調整鈕：可依照頭型調整貼合度
✅ 透氣孔：共11個透氣孔，通風不悶熱
✅ 吸震襯墊：內裡有7mm衝擊吸收襯墊，柔軟有彈性，貼心魔鬼氈式設計，方便拆裝清洗

▶防護手套
✅ 半指設計，方便抓握，活動靈活
✅ 手背採用彈性萊卡面料，柔軟舒適，輕薄透氣
✅ 手掌使用高吸濕排汗透氣網布
✅ 掌心處增加吸震護墊，提升騎乘手感舒適度
✅ 手腕魔鬼氈式的貼心設計，方便調整鬆緊度