Excel很多資料檢查工具可以應用在企業的經營管理。本文以應收帳款管控為例,介紹運用MAX、DATE、ROUNDDOWN等函數公式,搭配條件式格式設定,自動標示逾期帳款。
期末應收帳款公式 在 投資新手輕鬆看懂財報名詞 Facebook 的最佳貼文
看懂應收帳款的變化
看完應收帳款-關係人淨額的定義說明後,來說說投資人如何看懂營收品質。
追蹤「應收帳款」的變化,讓我這三十幾年的投資生涯避開不少外強中乾、看似好股的未爆彈。
多年前,一位好友跟我推薦、並請我幫忙分析她們的客戶「雅新實業(上市代號:2418)」的買進價格,據說負責人夫婦為人客氣、對待員工很親切,虔誠禮佛茹素,且公司每年配息兩元以上,自上市以來年年配息,多家理財雜誌推薦為存股好標的。
然而,看到應收帳款年年升高,跟同業比較,比率高出很多;而負債也年年增加,高配息款似乎來自借貸。這是一家已轉壞的高配息公司。
雅新公司粉飾帳面虛增營收,偽造獲利假象,2007年4月,爆發「與往來廠商出現應收帳款大幅異常增加、營收虛增逾104億、20餘億利潤」的財報不實消息,公司因此下市,讓很多看好高殖利率的投資人損失慘重。
在買進一家高配息公司的股票時,我們所查詢到的盈餘分配都是以往的業績獲利,那樣的業績和配息,是屬於早期買入的股東才能分享,未來的營收獲利才是我們能參與分配的。所以了解近幾年、及當年度的營收變化才更貼近我們的利益。
對股東來說,一家企業的價值來自創造獲利。公司銷貨給客戶,收到帳款、減去成本和營業費用後,才會產生利潤。如果公司沒有實際銷貨,應收款項自然收不到,也不會有獲利。
檢視一家公司應收帳款好壞的兩個基本比率:
①應收帳款週轉率
公式:
應收帳款週轉率=當期銷貨淨收入÷[(期初應收帳款餘額+期末應收帳款餘額)÷2]
這個比率值是愈高愈好,代表收款成效良好。
②應收帳款週轉天數
公式:
季報公式:90天 ÷ 單季應收帳款週轉率
年報公式:365天 ÷ 全年應收帳款週轉率
景氣擴張期,經濟活絡,終端產品銷售強勁,廠商願意更快付錢,週轉率高,應收帳款週轉率會上升,應收帳款天數下降。
景氣從擴張期轉為收縮期時,終端需求減弱,下游公司不須為了搶貨源而盡早付錢,為了保留現金,就會盡量在付款截止日前才付款,應收帳款週轉率就會下降。
如果景氣衰退嚴重,下游廠商周轉不靈,應收帳款收不回來,營收又大幅下降的狀態,則應收帳款週轉率更會大幅下降。
這個指標的數據好,股價未必會漲,但週轉率惡化、甚至年年衰退的公司,我會選擇放棄買進。
應收帳款週轉率是看趨勢,不是看絕對值,所以查看趨勢線型,比較容易理解。
查看應收帳款週轉率的方式:
①請上「公開資訊觀測站」官網
②點選「財務報表」
③點選「財務比較e點通」
④點選「經營能力」
⑤點選「應收款項週轉率」
⑥輸入公司代號
舉例以敦陽科(2480)和聚碩(6112)來看,敦陽科在2017年第四季開始,週轉率呈現上揚趨勢,股價也跟著上漲。
財務比較e點通公開資訊觀測站連結:
https://mopsfin.twse.com.tw/
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請問一下
應收帳款週轉率=賒銷淨額/(期初應收帳款+期末應收帳款)÷2
那個期初和期末應收帳款是指淨額還是總額呢???
今年普考就考了一題這個,志光解答用總額,高點用淨額...
讓我想到我平常都沒注意這個@@!
所以哪個是對的呢???
還是都可以???
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